Frais de retour
Un back-fee est un paiement effectué à l'auteur d'une option composée si la deuxième option est exercée. Puisqu'une option composée est un contrat d'option pour acheter une autre option, seule la prime de la première option est payée au départ. Ensuite, si la première option est exercée, la prime sur la deuxième option sera payée. Ceci est les frais de retour.
Les frais de retour peuvent également faire référence à l’extension d’une option exotique. Si une option exotique est prolongée au-delà de la date d'expiration initiale, cet avantage nécessitera souvent le paiement d'une autre prime pour couvrir la nouvelle durée de l'option.
Réduire les frais de retour
Les frais de dossier sont importants à prendre en compte lorsqu’il s’agit d’un type ou d’autres types d’options exotiques. Les options exotiques, y compris les options composées, sont négociées de gré à gré et sont donc soumises au risque de contrepartie.
Frais de retour et options composées
Une option composée est quand un commerçant achète une option pour acheter une autre option. Par exemple, ils achètent une option d'achat sur une option d'achat. L’avantage d’une telle option est qu’elle permet au trader d’obtenir une exposition éventuelle à l’actif sous-jacent à un prix inférieur de celui de l’achat pur et simple d’une option d’achat vanille. Un commerçant doit toutefois considérer que cette transaction peut nécessiter le paiement de deux primes.
La première prime achète l'appel lors de l'appel. Si cela en vaut la peine, le commerçant exercera le premier appel pour obtenir le deuxième appel. L’exercice de la première option signifie que l’opérateur est désormais le détenteur de la deuxième option (et que la première option n’existe plus), ce qui nécessite le paiement d’une prime, puisqu’il détient une option différente. En outre, si le professionnel décide d’exercer cette deuxième option pour acheter l’actif sous-jacent, des commissions et des frais supplémentaires seront facturés.
Frais de retour pour étendre les options
Certaines options exotiques peuvent comporter une fonctionnalité permettant au titulaire de prolonger la date d'expiration de l'option. Cela donne au porteur la possibilité de prolonger son exposition au sous-jacent sans acheter une nouvelle option. Cela dit, si l'option est prolongée, une autre prime devra probablement être payée pour couvrir la nouvelle durée de l'option. Étant donné que les options ont une valeur extrinsèque, ainsi que des valeurs potentiellement intrinsèques, lorsque la date d'expiration d'une option est étendue, la valeur extrinsèque de cette option augmente. La valeur de cette augmentation sera versée au vendeur d’options sous la forme d’une prime supplémentaire.
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