Le volume à l'équilibre révèle la stratégie des acteurs du marché

Le volume montre le sentiment de la foule alors que les barres de prix établissent des modèles qui prédisent un résultat haussier ou baissier. L'action sur les prix supportant le volume crée une convergence, ajoutant de la fiabilité aux signaux directionnels, tandis qu'une action opposée crée une divergence, avertissant que les forces du marché sont en conflit, une des parties prenant finalement le contrôle. Le volume interprété à l'aide d'un indicateur d'accumulation-distribution clarifie ce processus en donnant des signaux fiables qui influencent le choix des positions et la gestion des transactions.

On-Balance Volume (OBV), développé par Joseph Granville dans les années 1960, est extrêmement utile dans un simple outil d'accumulation-distribution qui calcule le volume de haut en bas, en ajoutant ou en soustrayant le résultat dans un sous-total continu. La formule génère une ligne indicatrice lisse qui délimite des hauts, des bas et des lignes de tendance similaires aux barres de prix. La comparaison de l'action relative entre les barres de prix et l'OBV génère plus de signaux exploitables que les histogrammes de volume verts ou rouges que l'on trouve généralement au bas des diagrammes de prix.

Système de retour OBV

L’OBV fournit les informations les plus fiables sur les tests des hauts et des bas majeurs, ce qui en fait un outil idéal pour mesurer le potentiel d’éclatements et de pannes. C'est un processus simple, comparant les progrès de l'indicateur à l'action des prix et prenant en compte les relations de convergence ou de divergence. Cela laisse place à de nombreuses prédictions clés:

• L’OBV atteint un nouveau sommet alors que le prix met à l’épreuve la résistance : divergence haussière, prédire que le prix brisera la résistance et montera en flèche, rattrapant son retard
• Le prix atteint un nouveau sommet alors que l'OBV gronde au niveau de la dernière résistance ou au-dessous : divergence baissière, prédire que le rallye va stagner ou s'inverser.
• L’OBV atteint un nouveau creux alors que les tests de prix le permettent : une divergence baissière, la prévision du prix cassera le support et montera plus bas, rattrapant son retard.
• Le prix atteint un nouveau plus bas tandis que l'OBV gronde au niveau du dernier support ou au-dessus : divergence haussière, prédire que la vente s'immobilisera ou s'inversera.
• OBV correspond à l'action des prix, plus haut ou plus bas : convergence haussière ou baissière, selon la direction.

Limitez l'analyse OBV aux principales zones de test sur le graphique journalier. Il est naturel que des relations conflictuelles entre le prix et le volume se développent au cours d'un marché parallèle, réduisant ainsi la fiabilité de l'indicateur entre des niveaux contestés. De plus, il ne s'adapte pas bien, l'OBV intra-journalier et hebdomadaire ne produisant pas de signaux toujours fiables. En conséquence, limiter l'analyse à des tests à des niveaux en place pendant des mois augmente les chances d'obtenir un bénéfice maximal.

Exemples

Regardons deux scénarios OBV courants:

Le groupe CME (CME) se rallie à 80 en juin (1), affichant un swing haut OBV. Il recule et dépasse ce sommet en novembre, mais OBV n'atteint pas son sommet précédent (2), ce qui laisse présager une divergence baissière. La reprise a échoué, laissant place à une vente qui atteint son plus bas niveau en 11 mois en avril. Le stock entre ensuite dans une phase d'accumulation, avec OBV et le cours à la hausse plus élevé à l'unisson pendant 7 mois. En septembre, OBV a atteint un sommet pluriannuel (3), alors que le cours se négocie toujours sous le sommet de l'année précédente, ce qui a provoqué une divergence haussière qui prédit la forte cassure de décembre.

Celgene (CELG) arrive en tête début 2014, juste en dessous de 90 (1) et introduit une correction qui montre une distribution étendue. Il commence à se redresser en avril et gagne du terrain grâce à une hausse régulière qui élève le prix au plus haut de juin, alors que l'OBV n'atteint pas ce niveau. Le stock se meut latéralement pendant deux mois dans un triangle symétrique et se détache (2) pour atteindre 100, mais l'OBV continue de traîner, se situant bien en dessous du sommet enregistré plus tôt dans l'année. Cette divergence oblige la tendance haussière à stagner et à saper le niveau d'évasion, ce qui élimine les acheteurs optimistes tandis que l'OBV effectue une reprise lente et régulière, rejoignant finalement son prix à un nouveau sommet en novembre (3).

Les actions peuvent facilement éclater ou s'effondrer lorsque l'OBV est en retard sur le comportement des prix, mais l'action divergente agite un drapeau rouge qui prédit le whipsaws jusqu'à ce que le prix atteigne OBV ou que l'OBV corresponde au prix. Ce comportement de test suit la deuxième phase du cycle de résolution des actions / réactions décrit dans Maîtrise des ruptures avec une mécanique de marché en trois étapes . C'est pourquoi les traders devraient rechercher la compatibilité du prix de vente de l'OBV avec le plomb avant de prendre un risque sur de nouvelles positions d'évasion ou de dégradation.

Le résultat final

On-Balance Volume indique l'intention des acteurs du marché, souvent avant que l'action des prix ne génère un signal d'achat ou de vente. Utilisez-le comme filtre d'entrée chaque fois qu'une sécurité teste un support majeur ou un niveau de résistance important.