La baisse drastique de l'ampleur du S & P 500 est un signe avant-coureur du marché haussier

Prévoyant que le dernier rallye haussier pourrait s'essouffler, le nombre hebdomadaire d'actions S & P 500 atteignant des sommets en 52 semaines a chuté de près des deux tiers depuis la mi-juin, passant de 293 à 106, selon les données de FactSet Research Systems. Cela indique une chute inquiétante de l'ampleur du marché après que le S & P 500 a atteint de nouveaux records en été.

"Les investisseurs craignent qu'il ne s'agisse d'une autre percée qui ne durera pas", a déclaré Frank Cappelleri, directeur exécutif de la société de courtage institutionnel et de négociation d'actions Instinet, une filiale de Nomura, dans un article détaillé paru dans le Wall Street Journal. "Les mouvements de va-et-vient violents ébranlent la confiance des investisseurs, ce qui suscite des doutes quant à la prochaine percée au travail", a-t-il ajouté.

Points clés à retenir

• L'étendue du marché boursier est en baisse.
• Beaucoup moins de stocks atteignent des sommets en 52 semaines.
• La confiance des investisseurs diminue.
• Les craintes de récession augmentent.

Importance pour les investisseurs

Depuis le début de 2018, le S & P 500 a atteint de nouveaux sommets sans précédent trois fois, mais chaque rallye a été de courte durée. En revanche, en 2013 et 2017, les actions ont continué à progresser après avoir établi de nouveaux plus hauts, après une forte hausse de la volatilité. Après un nouveau record historique le 26 juillet 2019, l'indice S & P 500 a chuté de 6, 8% jusqu'au 5 août, sur la base des prix intrajournaliers. À l'ouverture du marché le 30 septembre, l'indice était de 2, 0% inférieur à ce record de juillet.

Bruce Bittles, stratège en chef en investissement chez Robert W. Baird & Co., a déclaré que l'une des principales causes de la faiblesse du marché était la perte de puissance des réductions de taux d'intérêt par la Réserve fédérale. "Le marché boursier a connu une croissance dépendante des taux d'intérêt bas, mais les taux qui continuent à baisser suggèrent que l'économie mondiale et peut-être même l'économie américaine perdent du terrain", at-il déclaré au Journal. "La Fed et les autres banques centrales étant à court de balles, le soutien au marché est moindre et cela pourrait être un autre obstacle pour les actions à surmonter", a-t-il ajouté.

En effet, les données économiques américaines ont donné des signaux mitigés ces derniers temps. Le marché de l'habitation et les dépenses de consommation semblent solides, mais l'activité manufacturière, la croissance de l'emploi et la confiance des consommateurs se sont affaiblies. Une enquête de la Duke University révèle que 67% des responsables financiers des grandes entreprises américaines sont de moins en moins performants. On s’attend à ce que l’économie américaine soit en récession d’ici à la fin de 2020.

La dernière enquête hebdomadaire sur le climat des investissements réalisée par l'Association américaine des investisseurs individuels (AAI) révèle un pessimisme accru: 33, 3% des personnes interrogées s'attendent à une baisse du cours des actions au cours des six prochains mois, contre 29, 4% à la hausse. En comparaison, les moyennes historiques sont à 38, 0% à la hausse et à 30, 5% à la baisse.

Les investisseurs à revenu élevé interrogés récemment par Wilmington Trust, une division de M & T Bank, affirment que la protection des actifs est maintenant plus importante que la recherche d'opportunités de croissance, rapporte Barron. Parmi ceux qui ont un revenu annuel de 225 000 $ ou plus, 61% sont de cet avis, tandis que 76% de ceux qui gagnent au moins 500 000 $ expriment la même opinion.

Regarder vers l'avant

Morgan Stanley avertit que la rupture des stocks de momentum laisse présager une probabilité accrue de récession et une baisse des marchés boursiers. Goldman Sachs met en garde dans une récente édition de leur rapport américain Weekly Kickstart: "L'environnement macro-économique continue d'être défini par l'incertitude".

Néanmoins, certains observateurs du marché estiment qu’une longue pause dans la trajectoire à la hausse des cours des actions constitue un développement positif. «Historiquement, les marchés qui se sont déroulés nulle part, comme le S & P 500 au cours des 18 derniers mois, se sont généralement résolus par une forte hausse», a déclaré Thomas Lee, associé directeur et directeur de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, selon le Journal.