Vol vers la qualité
La fuite vers la qualité est l'action des investisseurs qui détournent leur capital d'investissements plus risqués vers des investissements plus sûrs. L'incertitude sur les marchés financiers ou internationaux provoque généralement ce changement de troupeau. Cependant, à d’autres moments, le déménagement peut être un exemple d’individus ou de groupes d’investisseurs plus petits qui réduisent les investissements plus volatils pour les plus conservateurs.
Comprendre le vol vers la qualité
Par exemple, pendant un marché baissier, les investisseurs retirent souvent leur argent des actions à des titres d'État et à des fonds du marché monétaire. Un autre exemple est celui des investisseurs qui transfèrent des investissements de pays à haut risque avec des troubles politiques comme la Thaïlande ou de nombreux marchés prospères mais pas encore pleinement établis comme l’Ouganda et la Zambie vers des marchés plus stables d’autres pays, comme l’Allemagne, l’Australie et les États-Unis. La baisse spectaculaire du rendement des titres d’État, qui résulte de la demande accrue de ces titres, est un signe de fuite vers la qualité.
De nombreux investisseurs surveilleront la baisse des rendements obligataires en tant que mesure de la conjoncture économique plus difficile, notamment de la hausse du taux de chômage, de la stagnation de la croissance économique, voire de la récession. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations ont aussi tendance à baisser.
Vol vers des solutions de rechange de qualité et d'investissement prudentes
Outre le transfert des fonds des actions de croissance, des marchés internationaux et d'autres investissements en actions à risque plus élevé et plus rentables que des titres d'État, les investisseurs peuvent choisir de diversifier leurs actifs avec des liquidités. Les équivalents de trésorerie sont des investissements qui peuvent facilement être convertis en espèces et peuvent inclure des comptes bancaires, des valeurs mobilières, des papiers commerciaux, des bons du Trésor et des obligations gouvernementales à court terme avec une échéance inférieure ou égale à trois mois. Celles-ci sont liquides et non sujettes à des fluctuations de valeur importantes. (Les investisseurs ne doivent pas s'attendre à ce que la valeur des équivalents de trésorerie change de manière significative avant le rachat ou à l'échéance.)
En outre, lorsque les marchés subissent un ralentissement ou semblent en subir une, certains investisseurs transfèrent leurs actifs en or. Les critiques soutiennent qu'il s'agit d'un changement insensé et que l'or n'a pas la valeur intrinsèque qu'il avait auparavant, en raison de la baisse de la demande industrielle. Dans le même temps, les partisans soulignent que l’or peut être utile en période d’hyperinflation, car il conserve son pouvoir d’achat bien mieux que le papier-monnaie. Bien que l'hyperinflation ne se soit jamais produite aux États-Unis, certains pays, comme l'Argentine, connaissent bien cette tendance. De 1989 à 1990, l’Argentine a vu son taux d’inflation grimper à 186% en un mois seulement. Dans ces cas, l'or pourrait avoir la capacité de protéger les investisseurs.
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