Bulletin de vote

Qu'est-ce qu'un bulletin de vote?

Un bulletin de vote est un document utilisé par un actionnaire pour exercer ses droits de vote. Le vote est généralement soumis par les actionnaires (par voie électronique ou par courrier postal) avant l’assemblée générale annuelle de leur société.

Les actionnaires peuvent également utiliser des bulletins de vote pour voter sur des questions importantes survenant au cours de l'année, telles que l'acceptation d'une offre par une partie externe qui souhaite acheter la société.

Points clés à retenir

• Le bulletin de vote est le document utilisé par les actionnaires pour exercer leur vote.
• Traditionnellement, les bulletins de vote étaient des documents physiques. Aujourd'hui, les bulletins de vote électroniques sont également utilisés.
• Les bulletins de vote sont principalement soumis avant ou pendant la réunion annuelle de la société. Toutefois, des bulletins de vote seront également distribués si des décisions spéciales doivent être prises tout au long de l'année.
• Des exemples de votes pouvant figurer sur un bulletin de vote comprennent des questions de routine ainsi que des choix importants, tels que le changement d’équipe de gestion ou l’approbation de la vente de la société.

Comment fonctionnent les bulletins de vote

Bien que les votes électroniques soient devenus plus courants ces dernières années, les actionnaires sont également libres de soumettre leurs votes en personne à la réunion annuelle. Ces assemblées sont requises par la loi et sont ouvertes à tous les actionnaires.

Tous les actionnaires ne recevront pas de vote. Pour certains, tels que ceux qui possèdent des actions par l'intermédiaire de fonds communs de placement, de fonds négociés en bourse (FNB) ou d'autres véhicules de placement en gestion commune, les bulletins de vote peuvent être soumis par le gestionnaire du fonds pour le compte de ses actionnaires. Dans ces situations, le gestionnaire de portefeuille votera presque toujours en faveur des recommandations formulées par la direction de la société.

Chaque actionnaire a le droit de voter sur les questions relatives à la société qu’il possède. Au moins une fois par an, les sociétés ouvertes doivent préparer une déclaration de procuration appelée formulaire SEC DEF 14A. Cette déclaration précise quels éléments seront soumis au vote des actionnaires.

Certains des éléments placés sur le bulletin de vote sont de nature courante, tels que l'approbation des honoraires d'audit de la société pour cette année. D'autres questions, telles que la réélection de membres du conseil d'administration existants ou la demande de modification du conseil, apparaissent également. Ces votes peuvent parfois devenir assez controversés, la direction ou des groupes d'actionnaires préconisant que les actionnaires votent d'une manière particulière.

Exemple de bulletins de vote dans le monde réel

Un domaine dans lequel les actionnaires ont exprimé leur désaccord avec la direction ces dernières années concerne la rémunération des dirigeants. Ce bulletin de vote est un vote non contraignant de type «say-on-pay», utilisé parfois par les actionnaires pour exprimer leur mécontentement face aux montants versés aux membres de la haute direction visés en tant que liquidités, actions et autres rémunérations non financières.

Bien que les actionnaires votent généralement en faveur des recommandations de la direction, certaines exceptions notables se produisent. Par exemple, en 2015, 85% des actionnaires de Nuance Communications (NUAN) ont voté contre le programme de rémunération proposé par la direction pour le PDG de la société.

Techniquement, le pouvoir des actionnaires est primordial dans toute entreprise. Collectivement, ils peuvent embaucher ou licencier le PDG, décider du conseil d’administration et de la rémunération des dirigeants, et même demander la vente ou la liquidation de la société. Cependant, dans la pratique, les actionnaires sont principalement passifs et délèguent leurs décisions à la direction et au conseil d’administration.

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