Les bases de la propagation Bid-Ask

Les termes spread, ou spread bid-ask, sont essentiels pour les investisseurs boursiers, mais de nombreuses personnes peuvent ne pas savoir ce que cela signifie ou comment elles se rapportent au marché boursier. L'écart acheteur-vendeur peut influer sur le prix auquel un achat ou une vente est effectué, et donc sur le rendement global du portefeuille de l'investisseur.

L'offre et la demande

Les investisseurs doivent d’abord comprendre le concept d’offre et de demande avant d’apprendre les tenants et les aboutissants de la propagation. L'offre se réfère au volume ou à l'abondance d'un article particulier sur le marché, tel que l'offre de stock à vendre. La demande fait référence à la volonté d'un individu de payer un prix particulier pour un article ou un stock.

Points clés à retenir

• L’écart acheteur-vendeur dépend en grande partie de la liquidité: plus l’action est liquide, plus l’écart est serré.
• Lorsqu'une commande est passée, l'acheteur ou le vendeur a l'obligation d'acheter ou de vendre ses actions au prix convenu.
• Différents types de commandes déclenchent différents placements. Certains types d'ordre, tels que le remplissage ou l'élimination, signifient que si l'ordre exact n'est pas disponible, il ne sera pas exécuté par le courtier.

Un exemple de propagation Bid-Ask

Le spread est la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur pour un titre donné.

Par exemple, supposons que Morgan Stanley Capital International (MSCI) souhaite acheter 1 000 actions de XYZ à 10 USD et Merrill Lynch souhaite vendre 1 500 actions à 10, 25 USD. Le spread est la différence entre le prix de vente demandé de 10, 25 $ et le prix de l'offre de 10 $, ou 25 cents.

Un investisseur individuel examinant cet écart saurait alors que, s’ils veulent vendre 1 000 actions, ils pourraient le faire à 10 $ en vendant à MSCI. Inversement, le même investisseur saurait qu’il pourrait acheter 1 500 actions de Merrill Lynch à 10, 25 dollars.

La taille de l'écart et le prix du stock sont déterminés par l'offre et la demande. Plus les investisseurs individuels ou les entreprises qui souhaitent acheter sont nombreux, plus les offres seront nombreuses, alors que plus de vendeurs généreront plus d'offres ou de demandes.

Comment la propagation est appariée

À la Bourse de New York (NYSE), un acheteur et un vendeur peuvent être mis en correspondance par un ordinateur. Cependant, dans certains cas, un spécialiste qui gère le stock en question fera correspondre les acheteurs et les vendeurs sur le plancher de la bourse. En l'absence d'acheteurs et de vendeurs, cette personne affichera également des offres ou des offres d'achat d'actions afin de maintenir un marché en ordre.

Sur le Nasdaq, un teneur de marché utilisera un système informatique pour publier des offres et des offres, jouant essentiellement le même rôle qu'un spécialiste. Cependant, il n'y a pas de sol physique. Toutes les commandes sont marquées électroniquement.

Obligations pour les commandes passées

Lorsqu'une entreprise publie une offre ou une offre supérieure et est touchée par une commande, elle doit respecter son publication. En d'autres termes, dans l'exemple ci-dessus, si MSCI enregistre l'offre la plus élevée pour 1 000 actions et qu'un vendeur passe un ordre de vente de 1 000 actions à la société, MSCI doit honorer son offre. La même chose est vraie pour les prix demandés.

En bref, l’écart acheteur-vendeur désavantage toujours l’investisseur de détail, qu’il achète ou vende. Le différentiel de prix, ou écart, entre les prix acheteur et vendeur est déterminé par l'offre et la demande globales pour l'actif investi, ce qui affecte la liquidité de négociation de l'actif.

Les actions populaires et fortement négociées ont des écarts de cours acheteur / vendeur nettement inférieurs, tandis que les actions peu négociées et faiblement demandées ont des écarts de cours acheteur / vendeur nettement plus élevés.

La considération principale pour un investisseur envisageant un achat d'actions, en termes d'écart acheteur-vendeur, est simplement la question de savoir à quel point ils sont convaincus que le cours de l'action progressera à un point tel qu'il aura surmonté de manière significative l'obstacle du profit. bid-ask propagation des cadeaux. Par exemple, considérons un stock qui se négocie avec un cours acheteur de 7 USD et un cours vendeur de 9 USD.

Si l'investisseur achète des actions, il devra avancer à 10 USD par action simplement pour générer un bénéfice de 1 USD par action pour l'investisseur. Toutefois, si l'investisseur estime que l'action est susceptible d'avancer à un prix de 25 à 30 USD l'action, il s'attend à ce que l'action dégage un bénéfice très significatif au-delà du prix de vente de 9 USD par action à payer pour acquérir le titre. Stock.

Types de commandes

Une personne peut placer cinq types d’ordres auprès d’un spécialiste ou d’un teneur de marché:

1. Ordre du marché - Un ordre au marché peut être exécuté au prix du marché ou au prix en vigueur. En utilisant l'exemple ci-dessus, si l'acheteur passait une commande visant l'achat de 1 500 actions, il recevrait 1 500 actions au prix demandé de 10, 25 $. S'ils passaient un ordre de marché pour 2 000 actions, l'acheteur obtiendrait 1 500 actions au prix de 10, 25 dollars et 500 actions au meilleur cours acheteur, ce qui pourrait être supérieur à 10, 25 dollars.
2. Ordre Limité - Un particulier passe un ordre à cours limité pour vendre ou acheter une certaine quantité d’actions à un prix donné ou à un prix supérieur. En utilisant l'exemple ci-dessus, une personne peut placer un ordre à cours limité pour vendre 2 000 actions à 10 $. En passant une telle commande, le particulier vendrait immédiatement 1 000 actions à l’offre actuelle de 10 $. Ensuite, ils devront peut-être attendre qu'un autre acheteur arrive et offre 10 $ ou plus pour remplir le solde de la commande. Encore une fois, le solde des actions ne sera pas vendu à moins que les actions se négocient à 10 $ ou plus. Si le stock reste inférieur à 10 USD par action, le vendeur pourrait ne jamais être en mesure de le décharger. Un point clé qu'un investisseur utilisant des ordres à cours limité doit garder à l'esprit est que s'il tente d'acheter, le prix demandé, et pas seulement le prix offert, doit tomber au niveau de son prix limite, ou inférieur, pour que l'ordre puisse être rempli.
3. Ordre du jour - Un ordre du jour n'est valable que pour ce jour de bourse. Si ce n'est pas rempli ce jour-là, la commande est annulée.
4. Remplir ou tuer (FOK) - Une commande FOK doit être remplie immédiatement et dans son intégralité ou pas du tout. Par exemple, si une personne passait un ordre FOK pour vendre 2 000 actions à 10 $, un acheteur saisirait immédiatement les 2 000 actions à ce prix ou refuserait l'ordre, auquel cas celui-ci serait annulé.
5. Ordre Stop - Un ordre stop se met au travail lorsque le stock dépasse un certain niveau. Par exemple, supposons qu'un investisseur veuille vendre 1 000 actions de XYZ s'il négocie jusqu'à 9 dollars. Dans ce cas, l'investisseur peut placer un ordre stop à 9 $ afin que, lorsque le titre se négocie à ce niveau, l'ordre devienne effectif en tant qu'ordre du marché. Pour être clair, cela ne garantit pas que l'ordre sera exécuté à exactement 9 $, mais cela garantit que le stock sera vendu. Si les vendeurs sont abondants, le prix auquel l'ordre est exécuté peut être beaucoup plus bas que 9 $.

Le résultat final

Le spread bid-ask est essentiellement une négociation en cours. Pour réussir, les traders doivent être disposés à prendre position et à s'éloigner du processus de demande de soumission via les ordres à cours limité. En exécutant un ordre de marché sans se soucier de l'offre à la demande et sans insister sur une limite, les opérateurs négocient essentiellement l'offre d'un autre opérateur, en créant un rendement pour celui-ci.