Théorie de la préférence temporelle de l'intérêt
La théorie de la préférence temporelle de l’intérêt, également connue sous le nom de théorie de l’agio ou de la théorie autrichienne de l’intérêt, explique les taux d’intérêt en termes de préférence des gens à dépenser au présent plutôt qu’au futur. Cette théorie a été développée par l’économiste Irving Fisher dans "La théorie de l’intérêt, déterminée par l’impatience de dépenser un revenu et la possibilité de l’investir". Il a décrit l'intérêt comme le prix du temps et "un indice de la préférence de la communauté pour un dollar de présent par rapport à un dollar de revenu futur".
Comment fonctionne la théorie de la préférence dans le temps
Outre la théorie de l'intérêt préférentiel, d'autres théories ont été développées pour expliquer les taux d'intérêt. La théorie classique explique l'intérêt en termes d'offre et de demande de capital. La demande de capital est dictée par l'investissement et l'offre de capital par l'épargne. Les taux d'intérêt fluctuent, atteignant finalement un niveau où l'offre de capital répond à la demande de capital.
La théorie des préférences de liquidité, en revanche, postule que les gens préfèrent la liquidité et doivent être incités à y renoncer. Le taux d'intérêt est destiné à inciter les gens à renoncer à des liquidités. Plus ils doivent y mettre longtemps, plus le taux d'intérêt doit être élevé. Ainsi, les taux d’intérêt des obligations à 10 ans, par exemple, sont généralement plus élevés que ceux des obligations à deux ans.
Points clés à retenir
- La théorie d'intérêt de préférence temporelle est également appelée théorie de l'agio d'intérêt.
- D'autres théories expliquent les taux d'intérêt tels que la théorie classique.
Points de vue néoclassiques sur la théorie de l'intérêt préférentiel du temps
L'opinion néoclassique d'Irving Fisher sur la théorie de l'intérêt fondée sur la préférence temporelle énonce que la préférence temporelle est liée à la fonction d'utilité d'un individu, ou à la mesure dans laquelle il mesure la valeur ou la valeur d'un bien, et à la manière dont cet individu pèse le compromis d'utilité. entre consommation actuelle et consommation future. Fisher pense qu'il s'agit d'une fonction subjective et exogène. Les consommateurs qui choisissent entre dépenser ou épargner réagissent à la différence entre leur propre sens subjectif d’impatience de dépenser, ou leur préférence de temps subjective, et le taux d’intérêt du marché, et ajustent leurs comportements de dépense et d’épargne en conséquence.
Selon Fisher, le taux subjectif de préférence temporelle dépend des valeurs et de la situation d'un individu; une personne à faible revenu peut avoir un taux de préférence temporel plus élevé, préférant dépenser maintenant car elle sait que les besoins futurs rendront l’économie difficile, alors qu’un dépensier peut avoir un taux de préférence temporel moins élevé, préférant épargner depuis est préoccupé par les besoins futurs.
Penseurs autrichiens sur la théorie de l'intérêt préférentiel du temps
L'économiste autrichien Eugen von Böhm-Bawerk, qui a exposé la théorie dans son ouvrage Capital and Interest, estime que la valeur des biens diminue à mesure que le temps nécessaire à leur achèvement augmente, même lorsque leur quantité, leur qualité et leur nature restent identiques . Böhm-Bawerk cite trois raisons pour expliquer la différence de valeur inhérente entre les biens actuels et futurs: la tendance, dans une économie en bonne santé, à ce que l'offre de biens augmente avec le temps; la tendance des consommateurs à sous-estimer leurs besoins futurs; et la préférence des entrepreneurs d'initier la production avec les matériaux actuellement disponibles plutôt que d'attendre que de futurs biens apparaissent.
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