Moyenne au bâton
La «moyenne au bâton» d'un gestionnaire de placements est une technique statistique utilisée pour mesurer la capacité d'un gestionnaire à atteindre ou à battre un indice. Une moyenne au bâton est calculée en divisant le nombre de jours (ou de mois, de trimestres, etc.) dans lesquels le gérant bat ou correspond à l'indice par le nombre total de jours (ou de mois, de trimestres, etc.) de la période de question et en multipliant ce facteur par 100.
Plus la moyenne au bâton est élevée, mieux c'est. La moyenne la plus élevée possible serait de 100%, ce qui signifie que le gestionnaire a surperformé l'indice de référence à chaque période. En revanche, une moyenne au bâton de 0% signifie que le gérant ne surpasse jamais son indice de référence. Une moyenne au bâton de 50% est souvent utilisée comme seuil minimum pour mesurer le succès d'un investissement.
Batting Moyenne Expliquée
Un gestionnaire de portefeuille qui surperforme le marché en 15 jours sur 30 aurait une moyenne statistique de 50%. Plus la période prise pour la taille de l’échantillon est longue, plus la mesure devient statistiquement significative. De nombreux analystes utilisent ce calcul simple dans leurs évaluations plus larges des gestionnaires de placement individuels.
Le ratio d'information (IR) est une mesure similaire du succès (ou de l'échec) des gestionnaires de fonds. Cependant, il ne permet pas facilement d'enchaîner une série de succès ou d'échecs, qui sont utiles pour évaluer les résultats finaux de l'investissement. La moyenne au bâton surmonte cette lacune en répondant: Un gestionnaire de portefeuille gagne-t-il ou perd-il la plupart des paris sur investissement?
Le ratio d'informations et la moyenne au bâton sont deux mesures couramment citées du succès de l'investissement, mais ces mesures présentent des inconvénients: le RE ne contient aucune information sur les moments les plus élevés et la moyenne au bâton ne contient que des informations directionnelles.
Limites de frappes moyennes
Plus précisément, la moyenne au bâton souffre de deux limitations principales. Premièrement, la moyenne au bâton se concentre uniquement sur les rendements et ne tient pas compte du niveau de risque pris par un gestionnaire pour obtenir des rendements. Deuxièmement, la moyenne au bâton ne prend pas en compte l'ampleur d'une éventuelle surperformance. Un gestionnaire peut surperformer par rapport à l’indice de référence de 0, 1% pendant 10 mois, mais il sera inférieur de 3, 50% au onzième mois. Dans un tel cas, la moyenne au bâton serait de 90, 90%, mais le gérant aurait nettement sous-performé son indice de référence.
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