Calin d'ours
En affaires, un calin d'ours est une offre faite par une entreprise d'acheter les actions d'une autre à un prix par action beaucoup plus élevé que celui que cette entreprise a sur le marché. C'est une stratégie d'acquisition que les entreprises utilisent parfois lorsqu'il existe un doute sur le fait que la direction ou les actionnaires de la société cible soient disposés à vendre.
L’offre d’embrassement contre les ours, bien que généralement financièrement avantageuse, n’est généralement pas sollicitée par la société cible.
Le nom "ours câlin" reflète le caractère persuasif de l'offre trop généreuse de la société offrante à la société cible. En proposant un prix largement supérieur à la valeur actuelle de la société cible, la partie offrante peut généralement obtenir un contrat d'acquisition. La direction de la société cible est essentiellement obligée d'accepter une offre aussi généreuse, car elle est légalement obligée de veiller aux meilleurs intérêts de ses actionnaires.
Comprendre les câlins d'ours
Pour être admissible à un câlin d'ours, la société acquérante doit faire une offre bien supérieure à la valeur de marché pour un grand nombre d'actions d'une société.
Une entreprise peut tenter un calin d'ours pour éviter une tentative de prise de contrôle plus conflictuelle ou qui nécessiterait beaucoup plus de temps. La société absorbante peut utiliser un calin d'ours pour limiter la concurrence ou acquérir des biens ou des services complémentaires à ses offres actuelles.
Étant donné que la société cible doit veiller au meilleur intérêt de ses actionnaires, elle est souvent tenue de prendre l'offre au sérieux, même si aucune intention antérieure n'était de modifier le modèle commercial ou d'annoncer qu'elle cherchait un acheteur.
Il arrive parfois que des offres d’embrassement soient offertes à des entreprises en difficulté ou à des startups dans l’espoir d’acquérir des actifs qui auront une valeur plus forte à l’avenir. Toutefois, les entreprises qui ne démontrent aucun besoin financier ou difficultés peuvent également être ciblées.
Avantages et inconvénients d'un câlin d'ours
Un câlin contre l'ours peut être interprété comme une tentative de prise de contrôle hostile de la part de la société proposant l'offre, dans la mesure où il vise à placer la société cible dans une situation telle qu'elle ne peut pas refuser l'acquisition. Toutefois, contrairement à d'autres formes de prises de contrôle hostiles, un câlin à l'ours laisse souvent les actionnaires dans une situation financière positive.
La société acquérante peut offrir des incitations supplémentaires à la société cible pour augmenter ses chances d'accepter l'offre. De ce fait, un câlin contre les ours peut être extrêmement coûteux pour la société acquérante et peut prendre plus de temps que d'habitude pour générer un retour sur investissement.
Le refus d'accepter l'offre de califaction peut donner lieu à une action en justice au nom des actionnaires si la société cible ne peut pas justifier correctement le refus. Étant donné que l'entreprise a une responsabilité envers les actionnaires, le refus d'une offre qui peut paraître trop belle pour être vraie pourrait être considéré comme une mauvaise décision.
- Un câlin à l'ours est une stratégie d'acquisition qui s'apparente à une prise de contrôle hostile mais est généralement plus avantageuse financièrement pour les actionnaires.
- Un câlin d'ours n'est généralement pas sollicité par la société cible.
- Si une entreprise cible refuse d'accepter une offre de califaction, elle risque d'être poursuivie par les actionnaires pour ne pas avoir agi dans leur meilleur intérêt.