Fonds obligataire
Un fonds obligataire est un fonds principalement investi en obligations et autres titres de créance. Le type exact de dette dans laquelle le fonds investit dépendra de son domaine d’intérêt, mais les investissements peuvent inclure des obligations d’État, de sociétés, municipales et convertibles, ainsi que d’autres titres de créance comme les titres adossés à des créances hypothécaires.
Un fonds obligataire peut aussi être appelé un fonds de dette.
1:36Introduction à l'investissement obligataire
Comment fonctionnent les fonds obligataires
Un fonds obligataire est simplement un fonds commun de placement qui investit uniquement dans des obligations. Pour de nombreux investisseurs, un fonds obligataire constitue un moyen plus efficace d'investir dans des obligations que d'acheter des titres obligataires individuels. Contrairement aux titres obligataires individuels, les fonds obligataires n’ont pas de date d’échéance pour le remboursement du principal; le montant du capital investi peut donc fluctuer de temps à autre. De plus, les investisseurs participent indirectement à l’intérêt payé par les titres obligataires sous-jacents détenus dans l’OPC. Les paiements d'intérêts sont effectués mensuellement et reflètent la composition de toutes les obligations du fonds, ce qui signifie que la distribution du revenu en intérêts variera chaque mois. Un investisseur qui investit dans un fonds obligataire met son argent dans un pool géré par un gestionnaire de portefeuille. En règle générale, un gestionnaire de fonds obligataires achète et vend en fonction des conditions du marché et ne détient rarement d'obligations jusqu'à l'échéance.
La plupart des fonds d’obligations sont composés d’un certain type d’obligations, telles que les obligations de sociétés ou d’Etats, et sont définis plus précisément en fonction de la durée jusqu’à leur échéance, tels que les actifs à court terme, à moyen terme et à long terme. Certains fonds obligataires ne comprennent que des obligations sûres, telles que des obligations d’État. Les investisseurs doivent noter que les obligations du gouvernement américain sont considérées comme offrant la meilleure qualité de crédit et ne font pas l'objet de notations. En réalité, les fonds obligataires spécialisés dans les titres du Trésor américain, y compris les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS), sont les plus sûrs, mais offrent le rendement potentiel le plus faible. D’autres fonds n’investissent que dans la catégorie d’obligations la plus risquée, à savoir les obligations à rendement élevé ou les obligations à haut rendement. Les fonds obligataires qui investissent dans des types d’obligations plus volatiles ont tendance à offrir des rendements potentiels plus élevés. Néanmoins, d’autres fonds obligataires combinent différents types d’obligations afin de créer des options multi-classes d’actifs. Pour les investisseurs intéressés par les obligations, une boîte de style obligation Morningstar peut être utilisée pour déterminer les options de placement disponibles pour les fonds obligataires. Les types de fonds obligataires disponibles comprennent: les fonds d’obligations gouvernementales américaines, les fonds d’obligations municipales, les fonds d’obligations de sociétés, les fonds de titres adossés à des créances hypothécaires, les fonds d’obligations à rendement élevé, les fonds d’obligations de marchés émergents et les fonds d’obligations mondiales.
Avantages des fonds obligataires
Les fonds obligataires sont des options de placement attrayantes, car ils sont généralement plus faciles à utiliser pour les investisseurs que par l'achat d'instruments obligataires individuels qui constituent le portefeuille d'obligations. En investissant dans un fonds d’obligations, un investisseur n’a plus qu’à payer le ratio des frais annuels couvrant les frais de gestion marketing, administratifs et professionnels, par rapport à l’achat de plusieurs obligations séparément et à la gestion des coûts de transaction qui leur sont associés.
Les fonds obligataires offrent aux investisseurs une diversification instantanée pour un investissement minimum minimum requis, puisqu'un fonds ayant généralement un pool d'obligations différentes ayant des échéances variées, l'impact de la performance d'une obligation est atténué si cet émetteur ne paye pas d'intérêts ou de principal.
Un fonds obligataire offre un autre avantage: il donne accès à des gestionnaires de portefeuille professionnels possédant l'expertise nécessaire pour rechercher et analyser la solvabilité des émetteurs d'obligations et les conditions du marché avant de souscrire ou de vendre du fonds. Par exemple, un gestionnaire de fonds peut remplacer des obligations lorsque le crédit de l'émetteur est déclassé ou lorsque l'émetteur «appelle» ou rembourse l'obligation avant la date d'échéance. Les fonds obligataires peuvent être vendus à tout moment à la valeur liquidative actuelle du marché, ce qui peut entraîner un gain ou une perte en capital. Les liens individuels peuvent être plus difficiles à décharger. D'un point de vue fiscal, certains investisseurs appartenant à des tranches d'imposition plus élevées peuvent constater qu'ils obtiennent un rendement après impôt plus élevé grâce à un investissement dans un fonds d'obligations municipales exonéré d'impôt au lieu d'un investissement dans un fonds d'obligations imposables.
En raison de la relation inverse entre les taux d’intérêt et les prix des obligations, une obligation destinée à échéance à long terme comporte un risque de taux d’intérêt plus élevé qu’une obligation à court terme. Par conséquent, la variation des taux d’intérêt aura une grande incidence sur la VNI des fonds d’obligations ayant des échéances à plus long terme. Ceci, à son tour, affectera le montant des intérêts que le fonds peut distribuer mensuellement à ses participants.
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