Dow Divisor
Le diviseur de Dow est une valeur numérique utilisée pour calculer le niveau de la moyenne industrielle de Dow Jones (DJIA). Le DJIA est calculé en additionnant tous les prix des actions de ses 30 composants et en divisant la somme par le diviseur. Toutefois, le diviseur est ajusté en permanence pour les opérations sur titres, telles que les paiements de dividendes et les fractionnements d’actions.
Points clés à retenir
- Le Dow Divisor est un chiffre utilisé pour maintenir la précision du Dow Jones Industrial Average (DJIA).
- Le Dow Divisor doit son nom à Charles Dow, ancien rédacteur en chef du Wall Street Journal et co-créateur du DJIA.
- Le Wall Street Journal modifie manuellement le Dow Divisor pour s'assurer que les modifications apportées au marché n'influencent pas la précision du DJIA.
- Le Dow Divisor peut être remplacé en réaction à des fractionnements d’actions, à une modification ou à un versement de dividendes, ou à d’autres événements.
- Le Dow Divisor est actuellement inférieur à un, ce qui en fait techniquement un multiplicateur.
Comment fonctionne le Dow Divisor
Le Dow Divisor est utilisé pour maintenir la continuité historique de l'indice car de nombreuses scissions, scissions et changements d'actions ont eu lieu parmi les composants de l'indice Dow depuis sa création en 1896. L'indice Dow Divisor maintient la continuité en tenant compte des nombreux changements avoir lieu sur le marché, comme des fractionnements d’actions et des modifications - ou des paiements de - dividendes.
Le Dow Divisor est ajusté de manière à ce que de tels événements ne modifient pas en soi la valeur numérique réelle du DJIA. En raison de changements majeurs intervenus sur le marché au cours de son histoire, la valeur du Dow Divisor a considérablement évolué au fil des ans. Par exemple, il était à 16, 67 en 1928, mais à 0, 147 en septembre 2019.
Le Dow Divisor est nommé en l'honneur de Charles Dow, rédacteur en chef du Wall Street Journal qui, en 1896, s'est associé au statisticien Edward Jones pour former la première version du DJIA. Depuis lors, le Wall Street Journal a été chargé de veiller à ce que le diviseur Dow soit correctement ajusté afin de préserver la précision historique du DJIA.
Garder le Dow Divisor correctement mis à jour aide les traders et les investisseurs à prendre des décisions éclairées en leur fournissant des moyennes du marché précises.
Considérations particulières
Des événements tels que des fractionnements d'actions ou des modifications dans la liste des sociétés composant l'indice peuvent souvent modifier la somme des prix des composants. Dans ces cas, et afin d’éviter toute discontinuité dans l’indice, le Dow Divisor est mis à jour de sorte que les guillemets juste avant et après l’événement coïncident.
La plupart des opérations sur titres, telles que les scissions d’actions et les scissions, ont eu pour effet de faire baisser la valeur du Dow Divisor. Au début, le Dow Divisor était composé du nombre initial de sociétés DJIA, ce qui en faisait une moyenne arithmétique simple. Toutefois, certains événements ayant eu pour effet de modifier la valeur globale du marché, le Dow Divisor a été modifié manuellement afin de garantir une valorisation précise du DJIA.
Le diviseur actuel, après de nombreux ajustements, est inférieur à un, ce qui signifie que l'indice est supérieur à la somme des prix des composants. Le fait que le diviseur soit maintenant bien inférieur à un signifie que le diviseur fonctionne maintenant comme un multiplicateur plutôt que comme un diviseur.
Exemple du Dow Divisor
Si la somme des prix des 30 composants du DJIA est de 4 001, diviser ce chiffre par le diviseur de Dow de 0, 147 créerait un niveau de 27 220 pour l'indice. L'indice Dow Jones était de 0, 147 en septembre 2019. En utilisant ce diviseur, tout changement de prix de 1 $ d'un titre donné dans la moyenne équivaut à un mouvement de 6, 8 (ou 1 × 0, 147).
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