Qu'est-ce que Saudi Aramco?
Saudi Aramco, appartenant à l'État, officiellement connue sous le nom de Saudi Arabian Oil Company, est le plus grand producteur de pétrole au monde. Il est officiellement basé à Dhahran, en Arabie Saoudite, et dispose de réserves estimées à 270 milliards de barils.
C'est de loin la société la plus rentable au monde, éclipsant même les géants de la technologie tels que Apple Inc. (AAPL) et Alphabet Inc. (GOOGL). Cela a été révélé en avril 2019 lorsque les agences de notation ont publié les informations financières de la société longtemps secrète avant sa première vente d'obligations internationales, qui a permis de lever 12 milliards de dollars.
Saudi Aramco a commencé à attirer de plus en plus l'attention des investisseurs l'année dernière lorsque le prince héritier saoudien Mohammed bin Salman a annoncé son intention d'inclure 5% du capital d'Aramco à une valeur d'environ 2 billions de dollars, ce qui pourrait être la plus importante introduction en bourse jamais réalisée.
Combien fait SA?
Pour le premier semestre de 2019, le géant pétrolier a enregistré un bénéfice de 46, 9 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 12% par rapport à la même période l'an dernier. Les dirigeants blâment les prix bas du pétrole et la production réduite, selon le Wall Street Journal. Le bénéfice avant intérêts et impôts s'est établi à 92, 5 milliards de dollars, en baisse par rapport à 101, 3 milliards de dollars un an plus tôt. Les flux de trésorerie disponibles se sont établis à 38, 0 milliards de dollars, comparativement à 35, 6 milliards de dollars pour la même période l'an dernier.
Jusqu'à cette année, les états financiers de Saudi Aramco n'étaient pas accessibles au public depuis la nationalisation de la société à la fin des années 70. La société pétrolière a publié ses informations financières dans un prospectus lié à une vente d’obligations de 10 milliards de dollars prévue pour 2019. Les bénéfices annuels pour 2018 s’élèvent à 111 milliards de dollars, soit plusieurs fois le bénéfice annuel de Royal Dutch Shell, son rival pétrolier et gazier. RDS.A), la plus grande société pétrolière cotée en bourse. À titre de comparaison, le fabricant d'iPhone Apple, la société publique la plus rentable au monde, a généré un bénéfice de 59, 4 milliards de dollars en 2018, soit un peu plus de la moitié du résultat net de Saudi Aramco.
La société de notation Moody's attribue les bénéfices extrêmement élevés aux économies d’échelle de la société. La société a produit en moyenne 13, 6 millions de barils par jour en 2018, soit plus de trois fois la moyenne de la production quotidienne d'Exxon Mobil Corp. (XOM).
Per Moody's, Saudi Aramco a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 360 milliards de dollars en 2018 et un encaisse de 48, 8 milliards de dollars à la fin de l'année. Cela se compare à une dette de 27 milliards de dollars par CNN.
Plans d'introduction en bourse de Saudi Aramco
Les dernières informations financières de Saudi Aramco découlent des plans renouvelés de la société en vue de leur introduction en bourse. Comme mentionné, le prince héritier Mohammed bin Salman a annoncé son intention d'inclure 5% d'Aramco dans ce qui pourrait être la plus grande introduction en bourse de l'histoire. Le produit de l’émission, qui s’élève à 100 milliards de dollars, est au cœur du plan des Saoudiens visant à diversifier le géant pétrolier.
Le royaume a interrompu le plan à plusieurs reprises en raison de divers facteurs, mais des sources parlant au Wall Street Journal disent qu'il a été relancé et que des responsables gouvernementaux "espèrent capitaliser sur la réaction positive du marché" à la vente d'obligations de l'entreprise. "Nous sommes attachés à l'introduction en bourse d'Aramco, compte tenu des circonstances et du moment opportun", a déclaré le prince héritier au journal saoudien Asharq Al Awsat en juin. "Cela se produira entre 2020 et le début de 2021, et il est prématuré de définir l'emplacement de l'introduction en bourse."
Les plans pour les débuts publics de l'entreprise auraient été bloqués dans le passé, certains observateurs du marché affirmant que la valeur réelle de l'entreprise était bien inférieure aux estimations du prince héritier. Avec une valorisation estimée à 2 000 milliards de dollars, Aramco se négocierait à plus du triple de la valeur combinée d'Exxon Mobil et de Chevron. La société attend également de finaliser l'acquisition d'une participation majoritaire à 70% dans le producteur de produits chimiques appartenant à l'État, Saudi Basic Industries Corp., selon le prince héritier.
La publicité négative liée aux allégations selon lesquelles le prince héritier Mohammed bin Salman aurait joué un rôle déterminant dans l'assassinat présumé du meurtre du journaliste du Washington Post, Jamal Khashoggi, aurait une incidence négative sur la réception des investisseurs dans le cadre d'une introduction en bourse sur Saudi Aramco. Toutefois, les responsables saoudiens sont optimistes et estiment que l'indignation de la part de la communauté internationale se calme, selon le rapport du journal.
L'histoire de Saudi Aramco
Saudi Aramco a été créée à la suite d'un contrat de concession conclu entre le gouvernement saoudien et la Standard Oil Company of California (SOCAL) en 1933. Aramco a commencé ses premières opérations de forage peu de temps après, démarrant sa première production de pétrole commercial en 1938. Au cours de la prochaine décennie, la société s’étend rapidement en Arabie saoudite et atteint une production de pétrole brut de 500 000 barils par jour en 1949. Afin de suivre le rythme de la production, la société construit son pipeline de distribution et construit le pipeline trans-arabe le plus long au monde.
En 1973, le gouvernement saoudien acquit une participation de 25% dans Aramco, ce qui porta progressivement sa participation à 100% à la fin des années 1970. À la fin des années 1980, la compagnie pétrolière saoudienne (Saudi Aramco) a été officiellement créée. En 1989, dans le but de passer d'une entreprise productrice et exportatrice de pétrole à une entreprise pétrolière intégrée, Aramco a formé une entreprise commune avec Texaco aux États-Unis. En 2017, le géant pétrolier saoudien était devenu l'unique propriétaire du plus grand raffinerie de pétrole brut sur le site de Port Arthur, au Texas. Au cours des années 90, le groupe a continué de nouer des alliances et des partenariats dans le monde entier. Ces dernières années, la société a intensifié ses efforts pour diversifier ses activités, investissant massivement dans la recherche et le développement afin de développer ses activités dans les produits non métalliques et les produits du pétrole brut.
Qui dirige SA?
Saudi Aramco est dirigé par Amin H. Nasser, son président et chef de la direction. Khalid Al-Falih, président d'Aramco, a été nommé ministre de l'Énergie d'Arabie saoudite en 2016. En juin, Aramco a nommé six nouveaux chefs de département après qu'un remaniement gouvernemental ait transféré une poignée de dirigeants à d'autres postes de l'État, par Reuters.
L'implication de l'Arabie Saoudite dans Saudi Aramco
La compagnie pétrolière verse au gouvernement saoudien un taux d'imposition élevé d'environ 50%, ce qui représente une part importante des revenus totaux de 2015 à 2017, selon Fitch Ratings. Le financement a permis à l'entreprise de commencer à investir dans des projets ambitieux à long terme, tels que des villes intelligentes. Moody's a attribué sa note A1 à Aramco, qui se situe derrière des sociétés telles que Chevron et Exxon, aux liens de crédit de la société avec le gouvernement saoudien, selon CNBC.
"Bien qu'Aramco ait été clairement géré comme une société indépendante sur le plan commercial, le budget du gouvernement dépend fortement de ses contributions sous forme de redevances, d'impôts et de dividendes", a écrit Rehan Akbar, responsable du crédit chez Moody's.
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