Cannabis médical par rapport aux stocks de cannabis récréatifs: quelle est la différence?

Les investisseurs et les entreprises ont été enthousiasmés par le marché du cannabis. Jadis à la périphérie du monde financier, les sociétés productrices de cannabis gagnent en popularité, les principales sociétés prenant le train de la marijuana.

L'Uruguay a pleinement légalisé le pot en 2013, suivi du Canada, qui l'a fait en 2018. Mais beaucoup d'autres pays ont mis du temps à suivre, en partie à cause de la stigmatisation associée à la marijuana. La drogue reste toujours illégale au niveau fédéral aux États-Unis, mais les mentalités évoluent au niveau des États. Le Colorado est devenu le premier État américain à légaliser la marijuana et plus de 30 États ont adopté des politiques favorables au cannabis.

Même si le secteur réalise des gains importants sur le marché boursier, l’évaluation des stocks de marijuana par les investisseurs reste teintée par les stéréotypes du passé. Certains investisseurs ont du mal à se lancer, même avec des promesses de gains importants.

L'industrie est largement divisée en deux marchés: le marché de la marijuana à des fins médicales et celui de la marijuana à des fins récréatives. Comme leur nom l'indique, les deux applications ont des applications dans différents secteurs et s'adressent à différents marchés. Les stocks de marijuana à des fins médicales représentent des sociétés impliquées dans la recherche et le développement pour le traitement de certaines conditions de santé, tandis que les sociétés de cannabis à usage récréatif proposent des produits sans finalité médicale. Au lieu de cela, les utilisateurs de leurs produits recherchent le niveau élevé associé au tabagisme, à la consommation ou à la consommation de cannabis.

En fonction du profil de risque et de l'horizon temporel de l'investisseur, les actions de sociétés des deux marchés sont attrayantes car elles représentent une opportunité de croissance similaire à celle qui existait pour les actions technologiques.

Points clés à retenir

• Utilisée pour traiter des affections et des symptômes, la marijuana à des fins médicales a été légalisée par plus de 30 États, mais elle est toujours considérée comme une substance contrôlée par le gouvernement fédéral aux États-Unis.
• La marijuana à des fins récréatives s'adresse à un marché plus vaste et a de nombreuses applications allant de la bière infusée de marijuana au café et aux cigarettes.
• Selon des études, le marché du cannabis à des fins récréatives devrait augmenter, mais il est fortement taxé.

Stocks de cannabis médical

Le cannabis médical est un type de thérapie prescrit par les médecins pour traiter une grande variété de problèmes de santé et de symptômes. Pour cette raison, un patient doit recevoir une ordonnance avant de pouvoir avoir accès à un traitement au cannabis. À ce jour, le médicament a été utilisé pour traiter la maladie d'Alzheimer, différentes formes de cancer, diverses maladies mentales, la sclérose en plaques, les nausées et la douleur.

Les médicaments contenant de la marijuana pourraient trouver des applications importantes dans les soins de santé publics. Ashley Bradford et W. David Bradford, de l'Université de Géorgie, ont publié en 2016 une étude indiquant que les ventes de médicaments d'ordonnance pour les analgésiques «chutaient de manière significative» dans les États qui légalisaient la marijuana à des fins médicales. «Les réductions globales nationales du programme Medicare et des dépenses des adhérents lorsque les États ont mis en œuvre des lois sur la marijuana à des fins médicales ont été estimées à 165, 2 millions de dollars par an en 2013», ont écrit les auteurs.

La marijuana à des fins médicales a été légalisée par plus de 30 États d'une manière ou d'une autre (à compter de mai 2019). Mais il y a des limites dues à la façon dont le médicament est perçu au niveau fédéral. La Food and Drug Administration (FDA) a approuvé quatre médicaments contenant des substances chimiques similaires à celles trouvées dans la plante de cannabis, notamment Epidiolex, un médicament utilisé pour traiter une forme épileptique rare et grave chez les enfants. Mais dans l'ensemble, l'agence n'a pas encore approuvé la marijuana à des fins médicales. En effet, la Drug Enforcement Administration (DEA) des États-Unis considère toujours la marijuana comme une substance contrôlée.

Malgré cela, l'industrie a progressé. Des recherches menées en 2018 ont révélé que Sanofis Aventis (SNA) et Merck (MRK) figuraient parmi les principaux détenteurs de brevets liés au cannabis. Les sociétés qui utilisent actuellement la marijuana à des fins médicales sont notamment GW Pharmaceuticals (GWPH), Tilray (TLRY), Corbus Pharmaceuticals (CRBP), Cara Therapeutics (CARA) et Zynerba Pharmaceuticals (ZYNE).

Selon ArcView Market Research et BDS Analytics, les dépenses en cannabis licite devraient augmenter de 230% dans le monde, passant de 9, 5 milliards de dollars en 2017 à 31, 3% en 2022, dont 33% devraient être consacrés au secteur de la marijuana à des fins médicales. La majeure partie de ce chiffre sera dépensée aux États-Unis.

Alors, comment cela se compare-t-il aux investisseurs? Le cadre de base pour l'évaluation des stocks de marijuana à des fins médicales reste similaire à celui de l'industrie pharmaceutique, ce qui signifie que les investisseurs doivent se concentrer sur le stock de médicaments et les dépenses de recherche de la société. Comme la recherche sur le cannabis est relativement nouvelle, il est raisonnable de supposer que le retour sur investissement des investisseurs de cette industrie sera plus long que celui de la marijuana récréative. Pour rappel, considérez que GW Pharmaceuticals a passé 19 ans à la recherche de produits chimiques à base de cannabis avant d’obtenir sa première approbation de médicament plus tôt cette année.

Entrer sur le marché est aussi facile que toute autre industrie. Les investisseurs peuvent envisager d'acheter des actions dans des sociétés effectuant des recherches ou dans celles qui commercialisent actuellement de la marijuana à des fins médicales, comme indiqué ci-dessus. Bon nombre d’entre elles sont inscrites à des bourses comme la Bourse de Toronto (TSX), alors que beaucoup sont négociées hors cote (OTC).

Une autre option consiste à envisager un fonds négocié en bourse (FNB), aussi limité qu'il soit sur le marché. Ces instruments se négocient au même titre que les actions mais mettent en commun des actifs tels que des actions, des obligations et / ou des produits de base. Le FNB Alternative Harvest comprend des sociétés telles que GW Pharmaceuticals et Tilray et se négociait à 33, 23 $ le 28 mai 2019.

L'Uruguay et le Canada sont les deux seuls pays à avoir pleinement légalisé le cannabis à des fins médicales et récréatives pour ses citoyens.

Stocks de marijuana à des fins récréatives

Bien que la marijuana à des fins médicales ait été légalisée au préalable et qu'elle possède déjà un semblant d'infrastructure de distribution sous la forme de dispensaires médicaux, la marijuana à des fins récréatives s'adresse à un public plus large et a un plus grand souvenir dans la mémoire publique. Cette longueur d'avance se traduit par un marché potentiellement plus important pour ce type de marijuana et se reflète dans les statistiques de croissance exponentielle des entreprises impliquées dans ce secteur.

L’industrie de la marijuana à des fins récréatives utilise principalement le THC (tétrahydrocannabinol), un agent psychoactif responsable de la quantité élevée produite par le fait de fumer de la marijuana pour ses produits. Il a de nombreuses applications sur tous les produits, de la bière infusée de marijuana au café et aux cigarettes. Au lieu d’avoir une vocation médicale, cette industrie commercialise le niveau élevé pour lequel la marijuana est connue et recherchée par de nombreux utilisateurs.

Selon le rapport publié par ArcView Market Research et BDS Analytics susmentionné, 67% des dépenses mondiales en cannabis devraient être engagées dans le secteur des loisirs, ce qui représente un grand attrait pour les investisseurs. Cependant, la légalisation fédérale de la marijuana à des fins récréatives est essentielle pour que le marché puisse atteindre son véritable potentiel.

La variété de produits disponibles pour la marijuana à des fins récréatives s'accompagne d'un inconvénient: des taxes lourdes. Par exemple, le Colorado applique une taxe d'accise de 15% sur les ventes des cultivateurs aux détaillants et une autre taxe de vente de 15%. Cela rend le produit final de la marijuana assez coûteux. Les entreprises impliquées dans les produits récréatifs à base de marijuana devront comptabiliser les charges réglementaires importantes des gouvernements dans leur bilan.

Tout comme la marijuana à des fins médicales, il existe des stocks et d'autres investissements disponibles dans le secteur du cannabis à des fins récréatives. Le joueur canadien Canopy Growth (CGC) est la société la plus en vue dans le jeu de marijuana à des fins récréatives. Le cours de l'action a clôturé à 44, 64 $ le 28 mai 2019 et sa capitalisation boursière était de 14, 84 milliards de dollars. Canopy Growth a déclaré des revenus annuels totaux de 77, 9 millions de dollars en 2018, comparativement à 39, 9 millions de dollars par rapport à l'année précédente.