Décomposition des licences de titres financiers

Donc, vous avez décidé de vendre des investissements. Que vous souhaitiez être un représentant inscrit ou un conseiller en investissement, la première étape de l'un ou l'autre processus consiste à obtenir la licence appropriée. La licence requise est déterminée par plusieurs facteurs, tels que le type d’investissements à vendre, le mode de rémunération et l’étendue des services qui seront fournis. Dans cet article, nous examinerons les différents types de licence et vous montrerons comment déterminer quelle licence vous convient le mieux.

Répartition des licences FINRA

L’autorité de régulation du secteur financier (FINRA) supervise toutes les procédures et exigences en matière de licences de titres. Cet organisme d'autoréglementation administre bon nombre des examens qui doivent être passés pour devenir un professionnel de la finance agréé. Il remplit également toutes les fonctions disciplinaires et de conservation des documents.

Les bases des licences Financial Securities

La FINRA propose différents types de licences nécessaires aux représentants et aux superviseurs. Chaque licence correspond à un type d’entreprise ou d’investissement spécifique. Bien qu'il existe plusieurs licences axées sur des types de titres spécifiques, la majorité des représentants et des conseillers obtiennent généralement trois licences générales:

Série 6
La licence de série 6 est connue sous le nom de licence de titres à investissement limité. Il permet à ses détenteurs de vendre des produits de placement "packagés" tels que des fonds communs de placement, des rentes à capital variable et des sociétés de placement à capital variable (UIT). L’examen de la série 6 dure 135 minutes et couvre les informations de base concernant les investissements conditionnés, la réglementation des valeurs mobilières et l’éthique.

Cette licence est également requise pour les agents d’assurance qui vendent des produits variables de toute nature, car les titres constituent les investissements sous-jacents de ces produits. Les directeurs qui supervisent des représentants titulaires d'une licence de série 6 doivent obtenir la licence de série 26 en plus d'avoir déjà obtenu la série 6.

Série 7

La licence de série 7 est connue sous le nom de licence de représentant général en valeurs mobilières (GS). Il autorise les titulaires de licence à vendre pratiquement n'importe quel type de sécurité individuelle. Cela comprend les actions ordinaires et privilégiées; options d'appel et de vente; obligations et autres placements individuels à revenu fixe; ainsi que toutes les formes de produits emballés (à l'exception de ceux qui nécessitent également un permis d'assurance-vie pour vendre). Les seuls grands types de titres ou d'investissements que les titulaires de licence de série 7 ne sont pas autorisés à vendre sont les contrats à terme sur marchandises, l'immobilier et l'assurance vie.

L’examen de la série 7 est de loin le plus long et le plus difficile de tous les examens de titres. Il dure 225 minutes et couvre tous les aspects des cours et transactions boursiers et obligataires. options d'achat et de vente; se propage et se chevauche; éthique; les exigences relatives aux marges et autres titulaires de comptes; et autres réglementations pertinentes.

Les détenteurs de cette licence sont officiellement répertoriés comme "représentants enregistrés" par la FINRA, mais ils sont généralement désignés sous le nom de courtiers en valeurs mobilières. De nombreux agents d’assurance et autres types de planificateurs et conseillers financiers détiennent également le permis de série 7 pour faciliter certains types de transactions inhérentes à leurs activités. Les directeurs des représentants généraux doivent également obtenir la licence de la série 24.

Série 3
La licence de série 3 autorise les représentants à vendre des contrats à terme sur marchandises, qui sont généralement considérés comme les investissements cotés en bourse les plus risqués disponibles. Les représentants titulaires de la licence de série 3 ont tendance à se spécialiser dans les produits de base et n’ont souvent que peu ou pas d’autres activités.

L'examen de la série 3 dure environ 150 minutes et couvre toutes les formes de transactions sur produits de base, options, couvertures, exigences de marge et autres réglementations. Une des branches de cette licence est la licence série 31, qui permet aux représentants de vendre des contrats à terme standardisés (groupes regroupés de contrats à terme de produits de base similaires aux fonds communs de placement).

Répartition des licences NASAA
Toutes les licences de valeurs mobilières ne sont pas administrées par la FINRA. La NASAA (North American Securities Administrators Association) surveille les exigences en matière de licences de trois licences clés:

Série 63

La licence de la série 63, appelée licence Uniform Securities Agent, est requise par chaque État et autorise les titulaires de licence à effectuer des transactions commerciales dans cet État. Tous les titulaires de licence des séries 6 et 7 doivent également être titulaires de cette licence. Les dispositions de la Loi uniforme sur les valeurs mobilières sont testées à l'examen de 75 minutes.

Bien que ce test soit beaucoup plus court et couvre moins de matière que les examens de la FINRA, il est connu pour poser des questions "astuces" qui obligent le candidat à connaître définitivement la différence entre les transactions et les situations autorisées et celles requises par le règlement. Ce test contient également des questions expérimentales que la NASAA utilise pour évaluer la pertinence future.

Série 65

La licence de série 65 est requise par quiconque entend fournir tout type de conseil ou de service financier sans commission. Les planificateurs et conseillers financiers qui fournissent des conseils en investissement moyennant des frais horaires entrent dans cette catégorie, tout comme les courtiers en valeurs mobilières ou autres représentants agréés qui gèrent des comptes en argent géré.

L'examen pour cette licence est un examen de 180 minutes qui couvre les règles et règlements relatifs aux conseillers en investissement enregistrés, ainsi que divers véhicules et disciplines d'investissement, l'économie, l'éthique et l'analyse. Une grande partie du matériel est également couverte par l’examen de la série 7, car bon nombre des conseillers qui y siègent ne sont pas et ne pourront jamais obtenir une licence de série 7 et ont donc besoin d’être exposés au matériel de placement qu’il couvre.

Série 66

Cette série 66 est le dernier examen proposé par NASAA. Essentiellement, il combine les examens des séries 63 et 65 en un examen de 150 minutes. Ce test ne contient aucun matériel d’investissement, car la licence série 66 n’est disponible que pour les candidats déjà titulaires d’une licence série 7.

Faire la note
La plupart des examens de valeurs mobilières administrés à la fois par la FINRA et la NASAA ont une note de passage de 70%, à l'exception des séries 7, 63 et 65, qui affichent des taux de réussite de 72%, et de la série 66, qui obtient une note de passage de 73%. Tous les tests sont maintenant donnés par ordinateur sur des sites de test approuvés par Proctor.

Commandites de courtiers et de concessionnaires Exigences RIA

Une fois que tous les tests de titres pertinents ont été effectués et que la note de passage a été obtenue, les preneurs de licence doivent enregistrer leurs licences de titres auprès d'un courtier agréé, qui les détiendra et supervisera leurs activités (en échange d'une partie du revenu de commission). En règle générale, ceux qui ont l’intention de se présenter au public en tant que conseillers en investissement inscrits (RIA) doivent s’inscrire auprès de l’État dans lequel ils exercent leurs activités si leur actif sous gestion est inférieur à 25 millions de dollars. L'emplacement du bureau principal de l'AIR, ainsi que le montant des actifs sous gestion, déterminent si l'AIR doit être enregistrée auprès de la SEC. Les conseillers en placement inscrits n'ont pas besoin de s'associer à un courtier.

Le résultat final

La majorité des sociétés financières et d’investissement qui recrutent ou forment de nouveaux conseillers auront un programme de licence obligatoire inclus dans le programme de formation. Dans la plupart des cas, la société déterminera quelles licences doivent être obtenues pour vendre ses produits et services. Ceux qui décident de se lancer en affaires doivent toujours satisfaire aux exigences en matière de licences de la profession de leur choix; la seule vraie liberté de choix réside dans le choix de la profession.