Appel
Un appel peut signifier deux choses. Il peut s’agir d’un contrat d’option donnant au propriétaire le droit, mais non l’obligation, d’acheter un montant spécifié d’un titre sous-jacent à un prix spécifié dans un délai spécifié. Il peut également faire référence à une vente aux enchères par appel, une période au cours de laquelle les acheteurs fixent un prix d'achat maximum acceptable et les vendeurs fixent le prix minimum satisfaisant pour vendre un titre en bourse. La mise en correspondance des acheteurs et des vendeurs dans ce processus augmente la liquidité et réduit la volatilité. La vente aux enchères est parfois appelée marché des appels.
4:10Notions de base sur les options d'appel
Notions de base d'un appel
Une enchère d'appels est également appelée marché d'appels. La vente aux enchères par appel est un type de méthode de négociation sur une bourse de valeurs dans laquelle les prix sont déterminés par négociation pendant une période spécifiée pendant une période et une période spécifiées. Une option d'achat est un produit dérivé négocié sur une bourse officielle ou sur le marché de gré à gré. Le terme appel est également utilisé par les prêteurs lorsqu'ils souhaitent exiger le remboursement intégral d'un prêt garanti.
Option d'appel
Pour les options d'achat, l'instrument sous-jacent peut être une action, une obligation, une devise étrangère, une marchandise ou tout autre instrument négocié. Le propriétaire de l’appel a le droit, mais non l’obligation, d’acheter l’instrument sous-jacent à un prix de levée donné au cours d’une période donnée. Le vendeur d'une option est parfois qualifié d'écrivain. Un vendeur doit remplir le contrat en livrant l'actif sous-jacent si l'option est exercée.
Lorsque le prix d'exercice de l'option d'achat est inférieur au prix du marché à la date d'exercice, le porteur de l'option peut utiliser son option d'achat pour acheter l'instrument au prix d'exercice inférieur. Si le prix du marché est inférieur au prix de grève, l'appel expire inutilisé et sans valeur. Une option d'achat peut également être vendue avant la date d'échéance si sa valeur intrinsèque est fonction des mouvements du marché.
L'option de vente est l'opposé d'une option d'achat. Le propriétaire de la vente détient le droit, mais non l’obligation, de vendre un instrument sous-jacent au prix de levée et à la période indiqués. Les traders en dérivés combinent souvent des appels et augmentent, diminuent ou gèrent le risque qu'ils prennent.
Appel aux enchères
Dans une vente aux enchères par appel, l’échange fixe un délai spécifique pour la négociation d’un titre. Les enchères sont plus courantes sur les petites bourses avec l’offre d’un nombre limité d’actions. Tous les titres peuvent être appelés aux fins de négociation simultanément, ou ils peuvent être négociés de manière séquentielle. Les acheteurs d'un stock stipuleront leur prix maximum acceptable et les vendeurs désigneront leur prix minimum acceptable. Tous les commerçants intéressés doivent être présents en même temps. À la fin de la période d'appel aux enchères, la sécurité est illiquide jusqu'au prochain appel. Les gouvernements ont parfois recours à des adjudications à la vente lorsqu'ils vendent des billets de trésorerie, des bons et des obligations.
Il est important de se rappeler que les ordres dans une enchère d'appels sont des ordres à prix, ce qui signifie que les participants spécifient le prix qu'ils sont disposés à payer à l'avance. Les participants à une enchère ne peuvent pas limiter l'ampleur de leurs pertes ou de leurs gains car leurs commandes sont satisfaites au prix auquel elles ont été atteintes.
Points clés à retenir
- Un appel peut faire référence à une enchère ou à une option d'achat.
- Une enchère sur appel est une méthode de négociation utilisée sur des marchés non liquides pour déterminer les prix des titres. Une option d'achat est un droit, mais non une obligation, pour un acheteur d'acheter un instrument sous-jacent à un prix de levée donné dans un délai donné.
Exemple d'option d'appel
Supposons qu'un commerçant achète une option d'achat avec une prime de 2 USD pour les actions Apple à un prix d'exercice de 100 USD. L'option est définie pour expirer un mois plus tard. L'option d'achat lui donne le droit, mais non l'obligation, d'acheter les actions de la société Cupertino, qui se négocient à 120 $ au moment de la vente de l'option, contre 100 $ un mois plus tard. L’option expirera sans valeur si les actions d’Apple changent de mains pour moins de 100 $ un mois plus tard. Mais un prix supérieur à 100 USD donnera à l’acheteur d’options la possibilité d’acheter des actions de la société à un prix inférieur à celui du marché.
Exemple de vente aux enchères par appel
Supposons que le prix d'une action ABC soit déterminé à l'aide d'une enchère au call. Il y a trois acheteurs pour les actions - X, Y et Z. X a passé une commande visant l'achat de 10 000 actions ABC pour 10 $, tandis que Y et Z ont passé des commandes pour 5 000 actions et 2 500 actions à 8 $ et 12 $ respectivement. Étant donné que X a le nombre maximal de commandes, elle remportera l'offre et le stock sera vendu 10 $ à l'échange. Y et Z paieront également le même prix que X. Un processus similaire peut être utilisé pour déterminer le prix de vente d'un stock.
Des exemples de stratégies utilisant des appels et des options incluent l'option Seagull.
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