Les risques liés à la négociation de stocks à faible volume

Parmi les milliers d'actions négociant activement sur les marchés mondiaux, un pourcentage important sont des actions très faiblement négociées, c'est-à-dire des actions qui s'échangent irrégulièrement à de faibles volumes. Les investisseurs doivent être conscients des risques considérables liés à la négociation de ces actions à faible volume.

L'un des risques des stocks de faible volume est leur manque de liquidité, critère important dans le négoce d'actions. La liquidité est la capacité d'être facilement acheté ou vendu sur le marché sans changement de prix. Cela signifie qu'une action qui se négocie à 25 dollars par action devrait être facilement achetée ou vendue en grandes quantités (par exemple 100 000 actions) tout en maintenant le prix de 25 dollars par action. Pour les actions, le volume moyen des transactions quotidiennes est une bonne mesure de la liquidité. En général, toute action négociée à moins de 10 000 actions par jour est considérée comme une action à faible volume.

Les stocks à faible volume sont plus difficiles à acheter ou à vendre rapidement et au prix du marché. Ils sont présents dans tous les segments, y compris les actions à grande capitalisation, à moyenne capitalisation, à petite capitalisation, à microcapitalisation et à nano-capitalisation, ainsi que dans différentes fourchettes de prix allant des fourchettes à prix élevé (300 USD ou plus) aux actions cotées en cents. Outre le risque de liquidité, les actions à faible volume présentent les six défis suivants:

1. Défis liés à la découverte du juste prix : Le manque de volume de transactions indique l'intérêt de quelques acteurs du marché, qui peuvent alors commander une prime pour la négociation de ces actions. Même si l'on est assis sur un profit non réalisé sur un tel stock, il peut ne pas être possible de réaliser les bénéfices de manière réaliste. Supposons qu’il ya un an, vous avez acheté 10 000 actions d’une société au prix de 10 $ l’action et que celle-ci se négocie désormais à 13 $ l’action. Ainsi, vous êtes assis sur un bénéfice non réalisé de 30%. Vous souhaitez vendre vos 10 000 actions et empocher les bénéfices. Toutefois, si le volume moyen des transactions de ce stock n’est que de 100 actions par jour, votre tentative de vente de 10 000 actions prendra du temps (peut-être quelques jours). Le fait de vendre vos actions peut également avoir une incidence sur les prix d’un stock de faible volume. Si le marché est inondé par une offre abondante (essentiellement 100 fois la moyenne quotidienne), les prix chuteront considérablement si la demande reste à son plus bas niveau.
2. Possibilité de manipulation des prix : Les teneurs de marché actifs sur les actions à faible volume peuvent utiliser une faible liquidité à leur avantage. Ils sont conscients que la faible liquidité du titre leur permet de tirer parti des larges spreads acheteur-vendeur. L'offre est le prix le plus élevé qu'un acheteur est disposé à payer, tandis que la demande est le prix le plus bas qu'un vendeur est disposé à accepter. Un stock à volume élevé se négociera selon un écart serré (disons un prix d'achat de 10, 2 dollars par action et un cours vendeur de 10, 3 dollars par action, ce qui donne un écart de 0, 10 dollar par action). Un stock à faible volume peut avoir un écart important (par exemple, un cours acheteur de 9, 8 USD par action et un cours vendeur de 10, 6 USD par action, ce qui donne un écart de 0, 8 USD par action).
3. Détérioration de la réputation de la société : Bien que de faibles volumes de transactions soient observés entre des actions appartenant à tous les segments de prix, il est particulièrement fréquent dans les sociétés à microcaps et les actions à bas prix. Un grand nombre de ces sociétés négocient sur des marchés de gré à gré qui n'exigent pas de transparence en matière de commerce. Souvent, ces entreprises sont nouvelles et manquent d’excellents antécédents. Les faibles volumes de transactions peuvent indiquer clairement que la réputation de la société se détériore, ce qui affectera davantage le potentiel de rendement des actions. Cela peut également indiquer une société relativement nouvelle qui n’a pas encore fait ses preuves.
4. Incertitude entourant la situation dans son ensemble : Quelles sont les vraies raisons sous-jacentes au faible volume des transactions sur le titre? Pourquoi n'y a-t-il aucun intérêt ou public plus large pour ce titre? Existe-t-il des raisons pouvant inclure un manque de transparence concernant la gestion de l'entreprise, les faits, les produits, les services et les finances? La société est-elle impliquée dans certaines irrégularités pouvant aller jusqu'à la violation de la réglementation? Les réponses à toutes ces questions peuvent donner une image plus large du potentiel de rendement futur du stock. N'importe laquelle des raisons potentielles se trouvant de l'autre côté des règles affectera les futures transactions sur les actions de la société.
5. Sensibilité aux fautes professionnelles des promoteurs : Les promoteurs des sociétés sont mieux informés des évaluations réalistes d’un stock. Les faibles volumes de transactions entraînent souvent des pics de prix (gonflés artificiellement) pendant lesquels les promoteurs peuvent céder leurs importantes participations à des investisseurs communs (et souvent ignorants) à des prix élevés, laissant à ces derniers un potentiel de perte à long terme.
6. Vulnérabilité à une inconduite de marketing : les courtiers et les vendeurs peu fiables considèrent que les stocks de faible volume sont un excellent outil pour passer des appels impromptus en prétendant avoir les informations privilégiées sur le prochain prétendu dix sacs (un stock multiplié par dix). D'autres pratiques impliquent la publication de communiqués de presse frauduleux pour mentir au sujet des perspectives de rendement élevé. De nombreux investisseurs communs peuvent être victimes de telles pratiques.

Le résultat final

Aussi tentant que de tomber sur un stock à faible volume et à croire que c'est un diamant brut, la réalité est que les stocks à faible volume ne se négocient généralement pas pour une très bonne raison - peu de gens le veulent. Leur manque de liquidité les rend difficiles à vendre même si le titre s’apprécie, est sujet à la manipulation des cours et attrayant pour les fraudeurs. Les traders et les investisseurs doivent faire preuve de prudence et de diligence raisonnable avant d'acheter des actions à faible volume.