Contrôle du capital
Le contrôle des capitaux désigne toute mesure prise par un gouvernement, une banque centrale ou un autre organisme de réglementation pour limiter les flux de capitaux étrangers entrant et sortant de l'économie nationale. Ces contrôles comprennent les taxes, les tarifs, la législation, les restrictions de volume et les forces du marché. Les contrôles de capitaux peuvent affecter de nombreuses catégories d'actifs telles que les actions, les obligations et les opérations de change.
Les contrôles de la capitale expliqués
Des contrôles de capitaux sont établis pour réguler les flux financiers des marchés de capitaux entrant et sortant du compte de capital d'un pays. Ces contrôles peuvent concerner l'ensemble de l'économie ou être spécifiques à un secteur ou à une industrie. La politique monétaire du gouvernement peut instaurer un contrôle des capitaux. Ils peuvent limiter la capacité des citoyens nationaux d'acquérir des actifs étrangers, appelés contrôles de sortie de capitaux, ou la capacité des étrangers d'acheter des actifs nationaux, appelés contrôles des entrées de capitaux. Les contrôles les plus stricts se rencontrent le plus souvent dans les économies en développement où les réserves de capital sont plus faibles et plus vulnérables à la volatilité.
Points clés à retenir
- Le contrôle des capitaux désigne toute mesure prise par un gouvernement, une banque centrale ou un autre organisme de réglementation pour limiter les flux de capitaux étrangers entrant et sortant de l'économie nationale.
- Les politiques peuvent restreindre la capacité des citoyens nationaux d'acquérir des avoirs extérieurs, appelés contrôles de sortie de capitaux.
- Le contrôle des entrées de capitaux limite la capacité des étrangers à acheter des actifs nationaux.
- Les critiques estiment que le contrôle des capitaux limite intrinsèquement le progrès et l’efficacité économiques, tandis que les partisans le considèrent prudent car ils renforcent la sécurité de l’économie.
Le débat sur les contrôles de capitaux
Les contrôles de capitaux font l’objet de nombreux débats. Les critiques estiment qu’ils limitent par nature le progrès économique et l’efficacité, alors que les promoteurs les considèrent prudents car ils renforcent la sécurité de l’économie. La plupart des économies les plus importantes appliquent des politiques libérales de contrôle des capitaux et ont progressivement éliminé les règles plus strictes.
Cependant, la plupart de ces mêmes économies ont mis en place les mesures palliatives nécessaires pour empêcher un exode massif de sorties de capitaux en période de crise ou une attaque spéculative massive sur la monnaie. Des facteurs tels que la mondialisation et l'intégration des marchés financiers ont contribué à un assouplissement général du contrôle des capitaux. L'ouverture d'une économie aux capitaux étrangers offre généralement aux entreprises un accès plus facile aux fonds et peut augmenter la demande globale en actions nationales.
Exemple du monde réel
Les contrôles de capitaux sont souvent mis en place après une crise économique pour empêcher les citoyens nationaux et les investisseurs étrangers d'extraire des fonds d'un pays. Par exemple, le 29 juin 2015, la Banque centrale européenne a gelé son soutien à la Grèce pendant la crise de la dette souveraine en Europe.
La Grèce a réagi en fermant ses banques et en mettant en place des contrôles de capitaux du 29 juin au 7 juillet 2015, de peur que ses citoyens ne lancent une course aux banques nationales. Les contrôles du capital monétaire limitent les retraits quotidiens autorisés au sein des banques et limitent les virements de fonds et les paiements par carte de crédit à l'étranger.
Le 22 juillet 2016, le ministre des Finances grec a annoncé que le pays allègerait ses contrôles de capitaux pour renforcer la confiance des banques grecques. Cet assouplissement devait augmenter les sommes détenues dans les banques grecques. Selon The Guardian, la Grèce est confrontée au pire de la crise économique en sortant du programme de sauvetage. Le gouvernement a assoupli les limites sur les retraits en espèces et augmenté la provision pour transferts en espèces aux entreprises.
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