Dépenses en immobilisations - Définition du capEx
Les dépenses en immobilisations, communément appelées CapEx, sont des fonds utilisés par une entreprise pour acquérir, mettre à niveau et entretenir des actifs matériels tels que des propriétés, des bâtiments, des installations industrielles, des technologies ou des équipements.
CapEx est souvent utilisé pour entreprendre de nouveaux projets ou de nouveaux investissements. Les dépenses d’investissement en immobilisations corporelles peuvent aller de la réparation d’un toit à la construction d’un bâtiment en passant par l’achat d’un équipement, en passant par la construction d’une nouvelle usine. Les entreprises effectuent également ce type de dépenses financières pour maintenir ou accroître la portée de leurs activités.
En d'autres termes, les dépenses d'investissement correspondent à tous les types de dépenses qu'une entreprise capitalise ou présente dans son bilan en tant qu'investissement, plutôt que dans son compte de résultat en tant que dépense.
La formule pour CapEx Is
CapEx = ΔPP & E + Amortissement actuel où: CapEx = Dépenses en immobilisationsΔPP & E = Changement d'immobilisation corporelle \ begin {aligné} & \ text {CapEx} = \ Delta \ text {PP \ & E} + \ text {Amortissement actuel} \ \ & \ textbf {où:} \\ & \ text {CapEx} = \ text {Dépenses en immobilisations} \\ & \ Delta \ text {PP \ & E} = \ text {Modifications des propriétés, des installations et des équipements} \\ \ end {alignés} CapEx = ΔPP & E + Amortissement actuel où: CapEx = Dépenses en immobilisationsΔPP & E = Modification des immobilisations corporelles
1:36Dépenses en immobilisations (CAPEX)
Comment calculer CapEx
Si vous avez accès au tableau des flux de trésorerie d'une entreprise, aucun calcul n'est nécessaire. Recherchez les dépenses en capital de la société dans la section Flux de trésorerie provenant de l’investissement du tableau des flux de trésorerie de la société.
Vous pouvez également calculer les dépenses en capital en utilisant les données du compte de résultat et du bilan de l'entreprise. Dans le compte de résultat, recherchez le montant de l’amortissement enregistré pour la période en cours. Dans le bilan, localisez le solde des postes individuels des immobilisations corporelles de la période en cours.
Localisez le solde des immobilisations corporelles de la société pour la période précédente et prenez la différence entre les deux pour trouver le changement dans le solde des immobilisations corporelles de la société. Ajoutez la variation des immobilisations corporelles à la dotation aux amortissements de la période en cours pour obtenir les dépenses CapEx de la période en cours de la société.
Que vous dit la métrique CapEx?
Les dépenses en capital ne doivent pas être confondues avec les dépenses de fonctionnement (OpEx). Les dépenses d’exploitation sont des dépenses à court terme nécessaires pour faire face aux coûts opérationnels courants de l’exploitation d’une entreprise. Contrairement aux dépenses en capital, les dépenses d’exploitation peuvent être entièrement déduites des impôts de la société au cours de la même année où elles ont été engagées.
CapEx peut vous dire combien une entreprise investit dans des immobilisations existantes et nouvelles pour maintenir ou développer son activité. En termes de comptabilité, une dépense est considérée comme une dépense en capital lorsque l'actif est une immobilisation nouvellement achetée ou un investissement ayant une durée de vie de plus d'un an ou qui améliore la durée de vie utile d'une immobilisation existante. Les dépenses pour des articles tels que les équipements ayant une durée de vie utile inférieure à un an, conformément aux directives de l'IRS, doivent être comptabilisées en charges dans l'état des résultats.
Si une dépense est une dépense en capital, elle doit être capitalisée. Cela oblige l'entreprise à répartir le coût de la dépense (le coût fixe) sur la durée de vie utile de l'actif. Si, toutefois, la dépense est celle qui maintient l'actif dans son état actuel, le coût est généralement déduit intégralement de l'exercice au cours duquel l'année est engagée.
On trouve les CapEx dans les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement dans le tableau des flux de trésorerie d’une entreprise. Différentes sociétés mettent en évidence CapEx de différentes manières et un analyste ou un investisseur peut le voir répertorié comme dépenses en immobilisations, achats d'immobilisations corporelles, frais d'acquisition, etc. Le montant des dépenses en immobilisations qu'une entreprise est susceptible dépend de l'industrie qu'il occupe.
Certaines des industries à forte intensité de capital ont les dépenses en capital les plus élevées, notamment celles de l’exploration et de la production pétrolière, des télécommunications, de la fabrication et des services publics. Par exemple, Ford Motor Company, pour l'exercice clos en 2016, a réalisé des dépenses en capital de 7, 46 milliards de dollars, par rapport à Medtronic, qui a acheté 1, 25 milliard de PPE pour le même exercice.
Points clés à retenir
- Une dépense en capital est un paiement pour des biens ou des services comptabilisé ou capitalisé au bilan au lieu d'être passé en charges dans le compte de résultat.
- Les dépenses en immobilisations corporelles sont importantes pour que les entreprises entretiennent les immobilisations corporelles existantes et investissent dans de nouvelles technologies et d’autres actifs de croissance.
- Si un élément a une durée de vie utile inférieure à un an, il doit être passé en charges dans le compte de résultat plutôt que capitalisé.
Exemple d'utilisation des dépenses en capital
Outre l'analyse de l'investissement d'une entreprise dans ses immobilisations, la métrique CapEx est utilisée dans plusieurs ratios pour l'analyse d'entreprise. Le ratio flux de trésorerie sur dépenses en capital, ou ratio CF / CapEX, correspond à la capacité d'une entreprise à acquérir des actifs à long terme à l'aide des flux de trésorerie disponibles. Le ratio flux de trésorerie / dépenses en immobilisations fluctue souvent au fur et à mesure que les entreprises traversent des cycles de dépenses en capital importantes et modestes.
Un ratio supérieur à 1 pourrait signifier que les opérations de la société génèrent les liquidités nécessaires pour financer ses acquisitions d'actifs. D'autre part, un faible ratio peut indiquer que la société a des problèmes d'entrées de trésorerie et, par conséquent, d'achat d'actifs immobilisés. Une société dont le ratio est inférieur à un peut avoir besoin d'emprunter de l'argent pour financer son acquisition d'immobilisations.
CF à CapEx est calculé comme suit:
CF / CapEx = Flux de trésorerie provenant de OperationsCapExwhere: CF / CapEx = Ratio flux de trésorerie / dépenses en immobilisations \ begin {aligné} & \ text {CF / CapEx} = \ frac {\ text {Flux de trésorerie d'exploitation}} {\ text { CapEx}} \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {CF / CapEx} = \ text {Ratio flux de trésorerie sur dépenses en immobilisations} \\ \ end {aligné} CF / CapEx = Flux de CapExCash des opérations où: CF / CapEx = Ratio flux de trésorerie sur dépenses d'investissement
En utilisant cette formule, CF / CapEx de Ford Motor Company est la suivante:
14, 51 milliards de dollars 7, 46 milliards de dollars = 1, 94 \ begin {aligné} & \ frac {\ 14, 51 $ \ \ text {milliards de dollars} {\ $ 7, 46 \ \ text {milliards de}} = 1, 94 \\ \ fin {alignés} 7, 46 milliards de dollars 14, 51 milliards de dollars = 1, 94
Le CF / CapEx de Medtronic est le suivant:
6, 88 milliards de dollars 1, 25 milliard de dollars = 5, 49 \ begin {alignés} & \ frac {\ 6, 88 $ \ milliards {} de dollars} {\ 1, 25 $ \ \ text {milliards de dollars}} = 5, 49 \\ \ fin {alignés} 1, 25 milliards de dollars 6, 88 milliards de dollars = 5, 49
Il est important de noter qu'il s'agit d'un ratio spécifique à l'industrie et qu'il ne doit être comparé qu'à un ratio provenant d'une autre société ayant des exigences CapEx similaires.
Les dépenses en capital peuvent également être utilisées pour calculer le flux de trésorerie disponible lié aux fonds propres à une entreprise selon la formule suivante:
FCFE = EP− (CE-D) × (1-DR) −ΔC × (1-DR) où: FCFE = Flux de trésorerie disponible en capitaux propresEP = Résultat par actionCE = Résultat cumulatif = AmortissementDR = Ratio d'endettement Δ = Δ Capital net, variation Fonds de roulement net \ begin {aligné} & \ text {FCFE} = \ text {EP} - (\ text {CE} - \ text {D}) \ times (1 - \ text {DR}) - \ Delta \ text {C} \ times (1 - \ text {DR}) \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {FCFE} = \ text {Flux de trésorerie disponible équivalent à l'équité} \\ & \ text {EP} = \ text {Résultat par action} \\ & \ text {CE} = \ text {CapEx} \\ & \ text {D} = \ text {Amortissement \\ & \ text {DR} = \ text {Ratio d'endettement} \\ & \ Delta \ text {C} = \ Delta \ text {Capital net, variation du fonds de roulement net} \\ \ end {aligné} FCFE = EP− (CE − D) × (1 − DR) −ΔC × (1 − DR) où: FCFE = Flux de trésorerie disponible en capitaux propresEP = Résultat par actionCE = CapExD = AmortissementDR = Ratio d'endettementΔC = Δ Capital net, variation du fonds de roulement net
Ou, alternativement, il peut être calculé comme suit:
FCFE = NI − NCE − ΔC + ND − DR où: NI = Revenu netNCE = Net CapExND = Nouvelle detteDR = Remboursement de la dette \ begin {aligné} & \ text {FCFE} = \ text {NI} - \ text {NCE} - \ Delta \ text {C} + \ text {ND} - \ text {DR} \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {NI} = \ text {Revenu net} \\ & \ text {NCE } = \ text {CapEx net} \\ & \ text {ND} = \ text {Nouvelle dette} \\ & \ text {DR} = \ text {Remboursement de la dette} \\ \ end {aligné} FCFE = NI− NCE − ΔC + ND − DR où: NI = Revenu netNCE = Net CapExND = Nouvelle detteDR = Remboursement de la dette
Plus les dépenses en capital d'une entreprise sont importantes, plus le flux de trésorerie disponible disponible est faible.
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