Capitulation
On entend par capitulation le moment où les investisseurs renoncent à leurs gains antérieurs sur un titre ou un marché en vendant leurs positions pendant les périodes de repli. La capitulation peut avoir lieu à tout moment, mais se produit généralement lors de transactions à volume élevé et lors de baisses prolongées des titres. Une correction du marché ou un marché baissier amène souvent les investisseurs à capituler ou à vendre par panique. Le terme est dérivé d'un terme militaire qui fait référence à la reddition.
Après la vente par capitulation, de nombreux commerçants pensent qu’il existe des opportunités d’achat à prix avantageux. La conviction est que tout le monde qui veut vendre un stock pour une raison quelconque, y compris la vente forcée en raison d'appels de marge, a déjà vendu. Le prix devrait alors théoriquement inverser ou rebondir sur les plus bas. En d'autres termes, certains investisseurs estiment que la capitulation est le signe d'un plancher.
Alors que les traders tentent souvent d’anticiper les ventes ou les achats par capitulation, le fait est que ces capitulations résultent de la douleur psychologique et financière maximale que les investisseurs peuvent subir avant de liquider leurs positions.
Important
Les investisseurs ne peuvent identifier les capitulations qu'après leur survenue
1:09Qu'est-ce que la capitulation?
Comprendre la capitulation
Par définition, la capitulation signifie se rendre ou abandonner. Dans les milieux financiers, ce terme est utilisé pour indiquer le moment où les investisseurs ont décidé de renoncer à tenter de récupérer les gains perdus en raison de la chute des cours des actions. Supposons qu'une action que vous possédez ait chuté de 10%. Deux options peuvent être envisagées: vous pouvez attendre et espérer que le titre commence à prendre de la valeur, ou vous pouvez réaliser la perte en vendant le titre. Si la majorité des investisseurs décide d'attendre, le cours de l'action restera probablement relativement stable. Toutefois, si la majorité des investisseurs décident de capituler et d’abandonner le titre, son prix baissera fortement. Lorsque cet événement est significatif sur l’ensemble du marché, on parle de «capitulation du marché».
La signification de la capitulation réside dans ses implications. De nombreux professionnels du marché considèrent qu'il s'agit d'un signe de baisse des prix et donc d'un bon moment pour acheter des actions. En effet, des facteurs économiques de base dictent que des volumes de vente importants entraîneront une baisse des prix, tandis que des volumes d’achat importants entraîneront une hausse des prix. Étant donné que presque tous ceux qui voulaient (ou se sentaient obligés) de vendre des actions l’avaient déjà fait, il ne reste plus que des acheteurs - et ils devraient faire monter les prix. ( Pour en savoir plus, voir: Profiter de la vente panique .)
Le problème avec la capitulation est qu’il est très difficile de prévoir et d’identifier. Il n'y a pas de prix magique auquel la capitulation a lieu. Souvent, les investisseurs ne s'entendent que rétrospectivement sur le moment où le marché a réellement capitulé.
Points clés à retenir
- On entend par capitulation le moment où les investisseurs renoncent à leurs gains antérieurs sur un titre ou un marché en vendant leurs positions pendant les périodes de repli.
- De nombreux professionnels du marché considèrent qu'il s'agit d'un signe de baisse des prix et donc d'un bon moment pour acheter des actions.
- Cependant, l'ampleur d'une capitulation ne peut être comprise qu'après coup.
Utilisation de l'analyse technique pour identifier les capitulations
Les capitulations marquent souvent des tournants majeurs dans l'action des prix des titres et des instruments financiers sous-jacents. Les analystes techniques peuvent identifier visuellement la capitulation à l'aide de diagrammes en chandeliers. Les bougies marteau se forment souvent à la fin d'une frénésie de vente lorsque le prix le plus bas est atteint, alors que la capitulation s'installe et signale un creux des prix suivi d'un rebond de retournement sur un volume important. Les traders qui voulaient vendre leurs positions l'ont fait alors que la panique atteignait son apogée. Lorsque la peur commence à s'estomper, la cupidité peut s'instaurer et inverser les prix.
Inversement, une bougie d'étoile filante se forme souvent à la fin d'une frénésie d'achat, lorsque les prix atteignent leur plus haut niveau, ce qui indique qu'un sommet est en place. Les commerçants qui voulaient acheter un poste l'ont fait et la peur de rater une occasion est devenue extrême. La cupidité d'atteindre une position à tout prix commence à se résorber lorsque les prix baissent rapidement. Lorsque le dernier groupe d’acheteurs voit ses positions baisser, la peur s’infiltre sur le marché. Alors que les prix continuent de chuter, les acheteurs qui ont acheté plus tôt commencent à vendre leurs positions afin de récupérer les bénéfices restants ou de limiter les pertes.
L'ampleur de la capitulation peut être mesurée sur différentes périodes de temps, telles qu'un graphique d'une minute ou un graphique mensuel. Des délais plus longs produisent généralement des signaux de capitulation plus fiables, car ils permettent aux participants de s’engager et de déterminer le résultat de l’action des prix.
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