Indice de volatilité CBOE Nasdaq (VXN)
L'indice CBOE Nasdaq Volatility (VXN) est une mesure des attentes du marché concernant la volatilité sur 30 jours de l'indice Nasdaq-100, comme l'indique le prix des options sur cet indice. L'indice VXN est un indicateur largement observé du sentiment et de la volatilité du marché pour le Nasdaq-100, qui comprend les 100 principaux titres non financiers américains et internationaux par capitalisation boursière inscrits au Nasdaq. Le VXN est coté en pourcentage, tout comme son homologue plus connu, le CBOE Volatility Index (VIX), qui mesure la volatilité implicite sur 30 jours du S & P 500. La Chicago Board Options Exchange (CBOE) a lancé le VXN le 23 janvier 2001.
RUPTURE DE L’OBJECTIF CBOE Nasdaq (VXN)
L’indice de volatilité CBOE Nasdaq a été introduit en 2001 alors que la bulle technologique de la bulle Internet se dégonflait. CBOE a développé le VXN en raison de la divergence considérable entre la volatilité sur le marché du Nasdaq et le vaste marché boursier américain depuis le début de 1999. L'indice Nasdaq a grimpé de 137% en 15 mois de janvier 1999 à 5 132 en mars 2000, avant de plonger de 52% à 2 500 en décembre 2000. L'indice S & P 500 n'a progressé que de 26% par rapport à janvier 1999 à son sommet de mars 2000, puis a diminué de 15% à la fin de 2000.
Considérations VXN
Plus le niveau VXN est élevé, plus les attentes relatives à la volatilité du Nasdaq-100 sont grandes. Comme le VIX, le VXN fonctionne mieux comme «indicateur de la peur» ou indicateur de la nervosité du marché face au secteur de la technologie. Depuis son introduction, le plus haut niveau atteint par le VXN était de 80, 64 en novembre 2008, au plus fort de la crise financière mondiale, tandis que le plus bas était de 10, 31 en mars 2017. Le niveau moyen du VXN pour cette période était de 21, 14. À titre de comparaison, le niveau moyen du VIX pendant cette période était de 19, 89. Ces deux mesures de volatilité sont généralement en corrélation étroite avec le VXN, qui affiche généralement une volatilité légèrement supérieure.
La méthodologie utilisée par le CBOE pour calculer le VXN - dont elle diffuse la valeur en permanence pendant les heures de négociation - est identique à celle utilisée pour le VIX. Les composants VXN sont des options d'achat et de vente à court terme (avec une expiration d'au moins une semaine) et des options du prochain terme dans les premier et deuxième mois de contrat Nasdaq-100 (options avec plus de 23 jours et moins de 37 jours jusqu'à l'expiration) . Les options retenues sont les options de vente et les options d'achat Nasdaq-100 centrées sur le prix d'exercice.
Les mouvements dans le VXN représentent le niveau de volatilité implicite du prix des options utilisées dans l’indice VXN. Les augmentations du VXN et le mouvement positif représentent des écarts plus importants du prix des titres sous-jacents par rapport à leur moyenne. Cela se produit généralement avec incertitude. Les baisses du VXN et le mouvement négatif représentent une volatilité moindre et une plus grande propension des prix à se négocier dans une fourchette plus étroite. Le VXN est généralement suivi avec le Nasdaq 100 pour comprendre la volatilité par rapport aux mouvements positifs ou négatifs des prix de l’indice.
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