Commission de compensation
Une commission de compensation est une charge évaluée sur les transactions sur titres par une chambre de compensation pour la réalisation de transactions en utilisant ses propres installations. Il est le plus souvent associé à la négociation de contrats à terme et inclut toutes les actions allant du moment où un engagement est pris au moment où la transaction est réglée.
Les frais de transaction comprennent souvent à la fois des frais de courtage et des frais de compensation, mais rarement des frais de livraison, car la livraison réelle de l'actif sous-jacent dans un contrat futur est rare. Le coût des frais de clearing peut être variable, car il dépend du type et de la taille de la transaction. Les frais sont transférés aux courtiers par la bourse où la transaction a été effectuée.
Points clés à retenir
- Les frais de compensation sont facturés par la partie qui garantit le commerce, la chambre de compensation.
- Le rôle du centre d’échange est de minimiser l’impact et les préoccupations concernant le défaut.
- Les frais sont très faibles, mais variables, et sont généralement répercutés sur les clients de l’échange avec les frais de commission qu’ils supportent.
Comment fonctionne une taxe de dédouanement
Pour gagner une commission de compensation, une chambre de compensation agit en tant que tiers dans une transaction. De la part de l’acheteur, la chambre de compensation reçoit des espèces et du vendeur, elle reçoit des titres ou des contrats à terme. Il gère ensuite l'échange, percevant ainsi une commission de compensation pour le faire. Dans le monde commercial automatisé à grande vitesse d'aujourd'hui, le besoin de compensation est souvent pris pour acquis, mais l'existence de la chambre de compensation et son rôle permettent aux traders et aux investisseurs de dissiper l'inquiétude que craint la partie adverse de leur côté. le commerce annulera en quelque sorte les effets de leur commerce en agissant de mauvaise foi.
Une commission de compensation est un coût variable, son montant total pouvant dépendre de la taille de la transaction, du niveau de service requis ou du type d’instrument négocié. Les investisseurs qui effectuent plusieurs transactions en une journée peuvent générer des frais importants. Dans le cas des contrats à terme, les frais de clearing peuvent s'accumuler pour les investisseurs qui effectuent plusieurs transactions en une seule journée, car les positions acheteuses répartissent les frais par contrat sur une période plus longue.
Pourquoi des frais de compensation sont-ils nécessaires?
Les chambres de compensation agissent en tant qu'intermédiaires dans les transactions pour garantir le paiement au cas où l'une des parties impliquée dans la transaction ferait défaut à ses obligations contractuelles. La technologie, la comptabilité, la tenue des registres, le risque de contrepartie pris en charge et la liquidité sont ce que paient les investisseurs et les traders avec leurs frais de clearing. Cela permet aux marchés de rester efficients et d’encourager plus de participants sur les marchés des valeurs mobilières. Les risques de contrepartie et de pré-règlement sont souvent pris pour acquis en raison du rôle joué par la chambre de compensation.
Les chambres de compensation sont soumises à une surveillance importante des autorités de réglementation, telles que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Depuis la grande récession de 2007-2009, les nouvelles réglementations ont permis à beaucoup plus d’argent de passer par les chambres de compensation. En tant que tel, leur échec pourrait entraîner un choc important sur le marché. À la fin de 2017, les trois principales chambres de compensation avaient passé des tests de résistance en matière de liquidité en prouvant qu'elles pouvaient conserver suffisamment de liquidités pour régler leurs obligations en temps voulu, même en cas de défaillance de leurs deux plus grands membres (banques et courtiers).
Qui facture les frais de compensation?
Les trois plus grandes chambres de compensation sont CME Clearing (une unité du groupe CME Inc.), ICE Clear US (une unité d’Intercontinental Exchange Inc.) et LCH Ltd. (une unité du London Stock Exchange Group Plc).
Les centres d'échange peuvent remonter à 1636 environ; Le financier de Charles Ier d'Angleterre, Philip Burlamachi, les a d'abord proposés, ainsi que l'idée d'une banque centrale.
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