Comeback Stocks: Pourquoi le snapback de Snap est réel

( Dans cette série sur Comeback Stocks, Investopedia examine de près les sociétés dont les actions ont enregistré des rebonds soutenus et leurs perspectives à long terme .)

La société de médias sociaux Snap Inc. (SNAP) était une introduction en bourse, mais ses actions ont culminé lors de sa deuxième journée de négociation, le 3 mars 2017. De là, à un creux de négociation intra-journalière le 21 décembre 2018, Snap a chuté de 83, 6%. . Depuis lors, le titre a bondi de 25% à la clôture le 25 septembre 2019.

Michael Morris, analyste chez Guggenheim Securities, estime que Snap est "bien placé pour surperformer notre univers de couverture Internet et médiatique jusqu'à la fin de l'année et générer un retour sur investissement de près de 30% au cours des 12 prochains mois", écrit-il dans un rapport publié en septembre 24 et cité dans Barron's. Son objectif de prix est de 22 $, ou 28, 6% au-dessus de la clôture du 25 septembre.

La route en bas

En 2018, les propriétaires d'appareils Apple iOS n'aimaient pas une nouvelle conception de l'application, réduisant ainsi leur utilisation, comme l'a signalé Barron's. La croissance quotidienne du nombre d'utilisateurs a stagné ou diminué au cours des trois derniers trimestres de 2018, rapporte le Wall Street Journal. Ajoutant aux aspects négatifs entourant la société, plusieurs cadres supérieurs sont partis en 2018.

Snap a généré des résultats qui ont dépassé les estimations consensuelles au cours des quatre derniers trimestres, mais en enregistrant des pertes plus faibles que prévu plutôt que des bénéfices plus importants que prévu.

Points clés à retenir

• Le cours de l'action de Snap a chuté de son introduction en bourse en mars 2017 jusqu'en décembre 2018.
• Les utilisateurs actifs ont stagné ou ont chuté pendant la majeure partie de 2018.
• Une refonte des appareils Apple a été mal reçue.
• Maintenant, l'utilisation et la publicité sont en hausse.
• Une refonte des appareils Android a obtenu de bonnes critiques.
• Les applications de jeux et de commerce électronique se développent.

"Proposition de valeur unique"

Snap offre une "proposition de valeur unique pour les annonceurs [qui] devraient générer une dynamique jusqu'en 2020 et au-delà", affirme Michael Morris de Guggenheim. L'utilisation a déjà été stimulée par un nouveau design pour les appareils Android. En particulier, il note que les utilisateurs de Snap âgés de 18 à 34 ans passent de plus en plus de temps sur l'application, y compris avec des fonctions autres que la messagerie.

Selon Morris, "le potentiel de revenus à long terme de Snap est le plus sous-estimé de notre univers, ce qui devrait permettre de maintenir un multiple de valorisation des primes soutenu". Il estime que l'amélioration continue de la plate-forme de Snap augmentera la publicité et générera une croissance des revenus supérieure aux attentes actuelles. Il considère également que Snap est en train de devenir un acteur majeur dans le jeu, ainsi que le commerce électronique, avec une empreinte de plus en plus mondiale.

Utilisation croissante

La base d'utilisateurs actifs mensuels de Snap s'élève à plus de 500 millions, contre 335 millions pour Twitter Inc. (TWTR) et 2, 4 milliards pour Facebook Inc. (FB), par Barron. Le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens de Snap a augmenté de 4 millions au 1er trimestre 2019 et de 13 millions au 2e trimestre 2019, portant ainsi ce chiffre à 203 millions, selon un autre rapport de Barron.

Dans le même temps, l'intense surveillance réglementaire et politique centrée sur Facebook pourrait encourager certains annonceurs à choisir Snap, observe M. Barron. Shyam Patil, analyste chez Susquehanna Financial Group, indique qu'une meilleure technologie en libre-service, une réorganisation qui a aidé les annonceurs à comprendre comment utiliser Snap, et que "l'inventaire à moindre coût" sont les points positifs de Snap, selon un autre article de Barron. Cependant, il a une cote neutre sur le stock.

Défis à venir

Youssef Squali, analyste chez SunTrust Robinson Humphrey, émet une mise en garde. Il reconnaît les avantages de Snap, tels que la croissance du nombre d'utilisateurs actifs et leur engagement, grâce aux mises à jour souhaitables et à l'augmentation du contenu. Toutefois, les dépenses consacrées au développement de produits, au marketing et à l'embauche "pourraient exercer une pression supplémentaire sur les marges", a-t-il averti, cité par Barron's.

En attendant, Snap ne devrait pas générer de profit avant 2023, et le prochain ralentissement économique, que de nombreux observateurs estiment trop attendu, devrait faire chuter ses recettes publicitaires, repoussant ainsi cette date clé dans le futur. "Nous ferions donc preuve de prudence en ce qui concerne les entreprises à flux de trésorerie négatif", prévient Mark Kelley, analyste chez Nomura Instinet, chez Barron's.

Perspectives de revenus

Le rapport sur les résultats du troisième trimestre 2019 de Snap devrait être publié fin octobre, par Yahoo Finance. Selon l'estimation du consensus, le résultat par action serait une perte de 5 cents, contre 12 cents pour la même période en 2018, 10 cents au premier trimestre 2019 et 6 cents au deuxième trimestre 2019.

En ce qui concerne les revenus, les prévisions consensuelles pour le troisième trimestre de 2019 s'élèvent à 434 millions de dollars, soit un bond de 45, 9% sur douze mois, et une augmentation de 11, 9% par rapport au deuxième trimestre de 2019.

Sur les 36 analystes qui couvrent Snap, seuls 6, soit 17%, l’évaluent comme un achat ou un achat fort. Leur objectif de prix moyen est de 16, 57 $, ou 3, 2% inférieur à la clôture du 25 septembre.