Cote de crédit des entreprises
Une cote de crédit d'une entreprise est l'opinion d'un organisme indépendant sur la probabilité qu'une entreprise s'acquitte pleinement de ses obligations financières à leur échéance. La cote de crédit d'une entreprise indique sa capacité relative à payer ses créanciers et donne aux investisseurs une idée de la tarification des titres de créance de l'entreprise en termes de rendements. Les cotes de crédit des entreprises sont une opinion, pas un fait.
RUPTURE DE LA NOTATION DE CRÉDIT DES ENTREPRISES
Les notations de crédit des entreprises ne constituent pas une garantie qu'une entreprise remboursera ses obligations, mais l'historique de ces notations à long terme est révélateur des différences de solvabilité des entreprises notées. Dans une étude, Standard & Poor's, par exemple, a constaté que «le taux de défaut moyen sur cinq ans pour les émetteurs de sociétés de première qualité était de 1, 07%, contre 16, 03% pour les sociétés spéculatives (à notation spéculative)».
S & P, Moody's et Fitch sont les trois principaux fournisseurs de notations de crédit des entreprises. Chaque agence a son propre système de notation qui ne correspond pas nécessairement à l'échelle de notation d'une autre société, mais elles sont toutes similaires. Fitch et Standard & Poor's utilisent AAA pour la qualité de crédit la plus élevée, AA pour le prochain crédit, suivis de A, puis de BBB pour un bon crédit. Tout ce qui est inférieur à BBB est considéré comme spéculatif ou pire, jusqu’à une note D, ce qui indique un défaut.
Les notations étant des opinions, les notations d'une même entreprise peuvent différer selon les agences de notation. La société de recherche en investissements Morningstar fournit également des notations de crédit aux entreprises allant de AAA pour un risque de défaillance extrêmement faible à D pour une défaillance de paiement.
Fiabilité des notations de crédit des entreprises
Au cours de la crise financière de 2008, les sociétés ayant reçu des notations élogieuses de différentes agences de notation de crédit ont été rétrogradées à des niveaux de junk, mettant en cause la fiabilité des notations elles-mêmes. La principale critique à laquelle sont confrontées les agences de notation est qu'elles ne sont pas vraiment impartiales. Afin de garantir le travail nécessaire pour procéder à une notation, une agence de notation attribue au client, selon les critiques, une note de son choix ou balaie sous le rideau des boules de poils qui auraient un impact négatif sur une note de crédit. Les agences de crédit ont été vivement critiquées, à juste titre, lorsque la crise du crédit a été réalisée.
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