Les obligations d'entreprise à haut rendement par rapport aux actions: quelle est la différence?

Il existe diverses options pour les investisseurs à la recherche d’un rendement élevé. Les actions et les obligations d’entreprises à rendement élevé sont deux des options de placement les plus populaires. Alors que les investissements en actions bien choisis surperforment toujours les obligations d'entreprise à long terme, du point de vue des portefeuilles, presque tous les conseillers en finance et en investissement s'accordent sur les avantages de la diversification de vos investissements en choisissant d'investir dans des obligations d'entreprise ainsi que dans des actions. Dans les paragraphes suivants, nous comparons ces catégories d’actifs.

En surface, il existe une certaine similitude entre les actions et les obligations de sociétés: les deux permettent aux entreprises d’assurer le financement de leurs opérations et offrent aux investisseurs un moyen d’investir dans une entreprise pour obtenir un retour sur investissement. Ainsi, la grande différence entre les deux réside dans l’accord établi entre le porteur et l’émetteur d’obligations par rapport à l’accord conclu entre un actionnaire et un émetteur d’actions, ainsi que les montants que l’action ou l’obligation paiera.

Points clés à retenir

• La principale raison pour laquelle les investisseurs choisissent des actions est le vaste potentiel de rendement du capital investi.
• Une obligation d’entreprise a un rendement plafonné. Par conséquent, même si vous êtes détenteur d’une obligation pour une petite entreprise performante, votre retour sur investissement n’augmentera pas en conséquence.
• Les entreprises réinvestissent le crédit des obligations pour dégager un profit, ce qui signifie que les revenus des actionnaires sont générés par les investissements des détenteurs d'obligations.
• Lorsqu'un investisseur achète une obligation de société qui rapporte des intérêts, la société émettrice de cette obligation utilise les fonds de l'investisseur pour se réinvestir en tant qu'entreprise.
• Aucune obligation d'entreprise n'est à l'abri de toute défaillance . Ils peuvent être moins risqués que les actions, mais tout comme les actions, rien ne garantit que vous récupérerez votre argent et que vous perdriez la totalité de votre capital.

Actions

Investir en actions fait de l’investisseur un copropriétaire d’une entreprise. Lorsque vous devenez propriétaire d'actions, rien n'est garanti. On s'attend à ce que les actions que vous avez achetées prennent de la valeur et, dans certains cas, rapportent des dividendes. Cependant, comme le savent tous ceux qui connaissent les difficultés du marché boursier, rien n’est garanti sur le marché boursier. Le prix des actions ou des actions peut fluctuer rapidement, en hausse ou en baisse, quelle que soit la performance de l'entreprise. En contrepartie du risque et de la volatilité supplémentaires liés à la détention d’actions par rapport à la propriété d’obligations, les actions offrent généralement un potentiel de rendement du capital investi beaucoup plus élevé que les obligations d’entreprises même à rendement élevé.

Alors, effectivement, les actions peuvent offrir plus de retour sur investissement à long terme, mais elles ne sont pas aussi stables et ne garantissent pas un paiement d'intérêts fixes en tant que revenu fiable. Cependant, le mot clé dans la dernière phrase est «à long terme». En investissant dans des actions, tout investisseur doit être prêt à offrir un horizon de placement à moyen et à long terme et à éviter d'investir des fonds qui pourraient être nécessaires à court terme. .

Les obligations de sociétés ne sont tout simplement pas aussi faciles à évaluer que les actions. Investir dans une obligation d'entreprise n'a de sens que si vous savez à quel point il est probable que la société émettrice effectuera réellement les paiements d'intérêts sans faire faillite - cela nécessite clairement un flux d'informations financières approfondi. Cela nécessite également de savoir ce que vous êtes susceptible de récupérer si l'entreprise fait faillite. Il n’existe aucun moyen réel d’évaluer cela sans en savoir plus sur la société elle-même et sur la manière dont elle mène ses activités. Cela signifie qu'une évaluation prudente d'une obligation d'entreprise prend souvent plus de temps et coûte plus cher que ne le réalisent les investisseurs.

Les obligations de sociétés

Investir dans des obligations de sociétés fait de l’investisseur un créancier de la société. Alors qu'un l’actionnaire n’a aucune garantie, le fait de posséder une obligation donne à l’investisseur le droit à des paiements d’intérêts (obligations à coupon zéro) en tant que créancier lors de son achat, ainsi qu’à la promesse que l’obligation sera éventuellement remboursée à 100% (étant donné que la société ne ne pas faire faillite). Les investissements dans des obligations de sociétés à rendement élevé sont considérés comme moins risqués en raison de leur moindre volatilité par rapport aux investissements en actions.

Pour ces raisons, les obligations de sociétés resteront moins lucratives lorsque tout ira bien pour les actions. Vos rendements sont plafonnés de manière à ne jamais investir dans des actions. Un avantage important des obligations de sociétés est qu'elles s'épuisent (les obligations de sociétés ont une échéance). En d’autres termes, un investisseur qui a investi dans des obligations peut disposer d’un calendrier précis pour déterminer le moment où ses investissements devraient produire des rendements.

Détenteurs d'obligations

Lorsque les choses se gâtent, les intérêts des entreprises sont plus proches de ceux des actionnaires que des obligataires. En effet, le créancier obligataire est un créancier et non un copropriétaire de la société. Cela signifie que les créanciers ont un impact négatif sur les livres de la société tandis que les actionnaires ont un impact positif sur leur solde. En outre, les administrateurs de la plupart des grandes entreprises gèrent généralement une grande partie de leur patrimoine personnel en actions, ce qui signifie que, personnellement, par définition, ils ont les intérêts des actionnaires plus à cœur que ceux des obligataires.

Cela signifie que toute opportunité offerte à un administrateur ou à la direction de la société d’avoir un impact positif sur les rendements pour les actionnaires au détriment des rendements des obligataires est généralement une bonne affaire. Un exemple frappant de ce qui se produit dans le monde réel est un rachat par emprunt, dans lequel la cote de crédit de la société est dégradée, ce qui réduit le paiement aux créanciers obligataires tout en créant une guerre d'enchères contre ceux qui tentent de le racheter. Cela augmente le prix des actions.

Considérations particulières

Les investisseurs doivent garder à l’esprit quelques points essentiels supplémentaires en ce qui concerne les investissements dans des obligations d’entreprises à rendement élevé. D'une part, les investisseurs doivent faire preuve de diligence raisonnable pour évaluer les obligations de sociétés au même titre que les actions pour se protéger des risques de défaillance.

Certains types d’obligations de sociétés pouvant être appelées par l’émetteur peuvent limiter leur potentiel de rendement global. Cette opération est généralement effectuée par un émetteur d’obligations afin de lui donner la possibilité de se refinancer sur une dette moins onéreuse en cas de chute des taux d’intérêt. Le revers de la médaille est qu’un détenteur d’obligations de sociétés n’a aucun recours pour effectuer la même action en cas de hausse du taux d’intérêt. Cela rend donc les obligations moins attrayantes si leur taux augmente.

En règle générale, tout investisseur potentiel doit savoir qu’il existe différents types d’obligations de sociétés sur le marché: elles comprennent, entre autres, les émissions à coupon fractionné, les obligations en nature, les obligations à coupon zéro, les obligations à taux variable, les - les obligations d’intérêts, les obligations convertibles, etc. Malgré les différences importantes entre les actions et les obligations d’entreprises, les deux classes d’actifs présentent des caractéristiques et des avantages importants. Tout investisseur envisageant d’ajouter des obligations d’entreprise à son portefeuille doit définir clairement son profil de risque / rendement. Il est intéressant d’envisager une diversification des deux catégories d’actifs.