Option de devise
Une option de devise (également appelée option de change) est un contrat qui donne à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre une certaine monnaie à un taux de change déterminé au plus tard à une date donnée. Pour ce droit, une prime est versée au vendeur.
Les options de change sont l’un des moyens les plus courants utilisés par les entreprises, les particuliers ou les institutions financières pour se protéger contre les fluctuations défavorables des taux de change.
Points clés à retenir
- Les options de change donnent aux investisseurs le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre une devise donnée à un taux de change pré-spécifique avant l’expiration de l’option.
- Les options de change permettent aux traders de se couvrir contre le risque de change ou de spéculer sur les fluctuations de change.
- Les options de change se déclinent en deux variétés principales, les options dites vanille et les options SPOT en vente libre.
Option de devise
Les bases des options de change
Les investisseurs peuvent se couvrir contre le risque de change en achetant une option de vente ou d'achat à terme. Les options sur devises sont des dérivés basés sur des paires de devises sous-jacentes. La négociation d'options de change implique une grande variété de stratégies pouvant être utilisées sur les marchés des changes. La stratégie qu'un commerçant peut employer dépend en grande partie du type d'option choisie et du courtier ou de la plate-forme à travers laquelle elle est proposée. Les caractéristiques des options sur les marchés des changes décentralisés varient beaucoup plus largement que les options des échanges plus centralisés de marchés boursiers et à terme.
Les traders aiment utiliser le trading d'options de change pour plusieurs raisons. Ils ont une limite de risque à la baisse et peuvent ne perdre que la prime qu'ils ont payée pour acheter les options, mais ils ont un potentiel de hausse illimité. Certains traders utiliseront le trading d'options de change pour couvrir les positions ouvertes qu'ils pourraient détenir sur le marché au comptant des devises. Contrairement au marché à terme, le marché au comptant, également appelé marché physique et marché au comptant, permet le règlement immédiat des transactions portant sur des produits de base et des valeurs mobilières. Les traders apprécient également le trading d’options de change car cela leur donne une chance d’échanger et de tirer profit de la prévision de l’orientation du marché sur la base de nouvelles économiques, politiques ou autres.
Cependant, la prime facturée sur les contrats de négoce d'options de change peut être assez élevée. La prime dépend du prix d’exercice et de la date d’expiration. En outre, une fois que vous avez souscrit un contrat d’option, il ne peut plus être échangé ni vendu. Le trading d'options sur devises est complexe et comporte de nombreuses pièces mobiles, ce qui rend difficile la détermination de leur valeur. Les risques comprennent les différentiels de taux d’intérêt (IRD), la volatilité des marchés, l’horizon temporel pour l’expiration et le prix actuel de la paire de devises.
Options de base de vanille
Il existe deux principaux types d'options, les appels et les options de vente.
- Les options d’achat donnent au titulaire le droit (mais non l’obligation) d’acheter un actif sous-jacent à un prix spécifié (le prix d’exercice), pendant une certaine période. Si l'action ne respecte pas le prix de levée avant la date d'expiration, l'option expire et devient sans valeur. Les investisseurs achètent des appels lorsqu'ils pensent que le cours de l'action du titre sous-jacent augmentera ou vendront un appel s'ils pensent que leur prix chutera. La vente d’une option est également appelée «option écrite».
- Les options de vente donnent au détenteur le droit de vendre un actif sous-jacent à un prix spécifié (le prix d’exercice). Le vendeur (ou le rédacteur) de l'option de vente est obligé d'acheter les actions au prix d'exercice. Les options de vente peuvent être exercées à tout moment avant l’expiration de l’option. Les investisseurs achètent des options de vente s’ils pensent que le cours de l’action de l’action sous-jacente va chuter, ou en vendent un si ils pensent que le cours de l’action va augmenter. Les acheteurs de positions - ceux qui détiennent une position "longue" - sont soit des acheteurs spéculatifs à la recherche d'un effet de levier, soit des acheteurs "d'assurances" qui souhaitent protéger leurs positions acheteur sur une action pendant la période couverte par l'option. Les vendeurs de put ont une position "courte" et s'attendent à ce que le marché monte (ou du moins reste stable). Le pire scénario pour un vendeur de put est un retournement du marché. Le profit maximum est limité à la prime de vente reçue et est atteint lorsque le prix du sous-jacent est égal ou supérieur au prix de levée de l'option à l'expiration. La perte maximale est illimitée pour un écrivain de vente non couvert.
Le commerce impliquera toujours d’être une devise longue et une autre paire de devises. Essentiellement, l’acheteur indiquera le prix qu’il souhaite acheter, le prix auquel il souhaite acheter et la date d’expiration. Un vendeur répondra ensuite avec une prime citée pour le commerce. Les options traditionnelles peuvent avoir des expirations de style américain ou européen. Les options d'achat et d'achat donnent un droit aux opérateurs, mais il n'y a aucune obligation. Si le taux de change actuel supprime les options hors de la monnaie, elles expireront sans valeur.
Options SPOT
Une option exotique utilisée pour échanger des devises comprend les contrats SPOT (Single Payment Options Trading). Les options ponctuelles ont un coût majoré plus élevé que les options traditionnelles, mais elles sont plus faciles à définir et à exécuter. Un trader de devises achète une option SPOT en saisissant le scénario souhaité (par exemple, "je pense que l'EUR / USD aura un taux de change supérieur à 1.5205 dans 15 jours") et qu'une prime lui est offerte. Si l'acheteur achète cette option, le SPOT paiera automatiquement si le scénario se produit. Essentiellement, l'option est automatiquement convertie en argent.
Le SPOT est un produit financier dont la structure de contrat est plus flexible que les options traditionnelles. Cette stratégie est un type de commerce du type tout ou rien, également appelé options binaires ou numériques. L'acheteur proposera un scénario, par exemple, EUR / USD cassera 1.3000 en 12 jours. Ils recevront des devis représentant un paiement basé sur la probabilité que l'événement se produise. Si cet événement a lieu, l'acheteur réalise un profit. Si la situation ne se produit pas, l'acheteur perdra la prime qu'il a payée. Les contrats SPOT nécessitent une prime plus élevée que les contrats d'options traditionnels. De plus, les contrats SPOT peuvent être écrits de manière à être rentables s'ils atteignent un point spécifique, plusieurs points spécifiques, ou s’ils n’atteignent pas du tout un point particulier. Bien entendu, les exigences en matière de primes seront plus élevées avec des structures d’options spécialisées.
D'autres types d'options exotiques peuvent affecter le gain à un montant supérieur à la valeur de l'instrument sous-jacent à l'échéance, y compris, sans toutefois s'y limiter, des caractéristiques telles que sa valeur à des moments spécifiques tels qu'une option asiatique, une option barrière, une option binaire, une option numérique ou une option d'analyse rétrospective.
Exemple d'option de devise
Supposons qu'un investisseur soit optimiste à l'égard de l'euro et pense qu'il augmentera par rapport au dollar américain. L'investisseur achète une option d'achat sur l'euro avec un prix d'exercice de 115 USD, car les cours des devises sont exprimés à 100 fois le taux de change. Lorsque l'investisseur achète le contrat, le cours au comptant de l'euro équivaut à 110 $. Supposons que le prix au comptant de l'euro à la date d'expiration est de 118 $. Par conséquent, l'option de change aurait expiré dans la monnaie. Par conséquent, le bénéfice de l'investisseur est de 300 USD, ou (100 * (118 USD - 115 USD)), moins la prime payée pour l'option d'achat sur devise.
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