Peg de monnaie

Qu'est-ce qu'un pion de monnaie?

Un pion monétaire est la politique de taux de change d'un pays ou d'un gouvernement par laquelle il attache ou lie le taux de change de la banque centrale au scénario d'un autre pays. Également appelé taux de change fixe ou taux de change indexé, une ancrage monétaire stabilise le taux de change entre les pays. Cela offre une prévisibilité à long terme des taux de change pour la planification des activités et peut ancrer les taux à des niveaux avantageux pour les gros importateurs.

1:10

Comment fonctionne une pièce de monnaie?

Points clés à retenir

• Une parité monétaire est utilisée pour stabiliser le taux de change entre pays, souvent au profit des gros importateurs.
• Une monnaie indexée reste artificiellement basse, ce qui crée un environnement commercial anticoncurrentiel par rapport à un taux de change flottant.
• Les fabricants américains considèrent que le rattachement du yuan au dollar permet aux Chinois de fournir des produits à bas prix au détriment des emplois américains.

Pièce de monnaie déconstruite

Les pays indexent généralement leur monnaie sur celle des autres pays, généralement le dollar américain, l'euro ou parfois le prix de l'or. Les attaches de monnaie créent une stabilité entre les partenaires commerciaux et peuvent rester en place pendant des décennies. Par exemple, le dollar de Hong Kong est lié au dollar américain à partir de 1983 et la couronne danoise à l’euro (depuis 1982). Cette pratique est également appelée taux de change fixe ou ancrage.

Inconvénients des devises imbriquées

La banque centrale d'un pays doté d'un ancrage monétaire doit surveiller l'offre et la demande et gérer les flux de trésorerie afin d'éviter des pics de demande ou d'offre. Ces hausses peuvent entraîner l’écart d’une devise par rapport à son prix fixe, ce qui signifie que les banques centrales devront détenir d’énormes quantités d’argent pour éviter une vente ou un achat excessif de leur devise considérée comme volatile. Les goupilles de change affectent le trading du forex en arrêtant artificiellement la volatilité.

L'un des inconvénients d'une monnaie indexée est que la valeur de la monnaie est maintenue artificiellement basse, ce qui crée un environnement commercial anticoncurrentiel par rapport à un taux de change flottant. Les fabricants nationaux soutiennent cet argument aux États-Unis dans le cas du rattachement du yuan au dollar. Ces fabricants considèrent ces produits à bas prix, en partie à cause d'un taux de change artificiel qui coûte des emplois aux États-Unis.

Un autre inconvénient est qu'une ancrage monétaire peut minimiser les fluctuations monétaires, mais des déséquilibres croissants entre le pays qui ancrent une devise et le pays cible peuvent poser problème en cas de rupture d'un ancrage. Les principales fluctuations de la livre sterling en 1992, du rouble russe en 1997 et du corralito argentin en 2002 ont été suivies de chevilles brisées.

Exemple du monde réel

Le lien entre la devise chinoise et le dollar américain est un exemple d'ancrage monétaire bénéfique pour les deux parties. La pince est en place depuis longtemps, est confinée dans la plage et a ses détracteurs ainsi que ses partisans. La Chine s'est brièvement découplée du dollar en décembre 2015 lorsque le pays est passé à un panier de 13 devises, mais la Chine est revenue discrètement en janvier 2016.

En tant qu'exportatrice, la Chine bénéficie d'une monnaie relativement faible, ce qui rend ses exportations moins chères par rapport aux exportations des pays concurrents. La Chine rattache le yuan au dollar parce que les États-Unis étaient le principal partenaire d'importation de la Chine à 540 milliards de dollars en 2018, selon le Bureau du recensement américain.

Le taux de change stable en Chine et un yuan faible profitent également à des entreprises spécifiques aux États-Unis. Par exemple, la stabilité permet aux entreprises de se lancer dans une planification à long terme, par exemple en développant des prototypes et en investissant dans la fabrication et l’importation de biens, sachant que les coûts ne seront pas affectés par les fluctuations monétaires.

La faiblesse du yuan profite également aux grands importateurs tels que Walmart Stores, Inc. et Target Corporation. Pour ces détaillants et d'autres détaillants, les économies réalisées en dollars sur les importations chinoises moins chères peuvent avoir un impact significatif sur le résultat net. Les marges bénéficiaires dans le secteur de la vente au détail se situent généralement dans les bas chiffres à un chiffre.

Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.

Termes connexes

Ancrage ajustable Un ancrage ajustable est une politique de taux de change dans laquelle une devise est indexée ou fixée sur une devise, telle que le dollar américain ou l'euro, mais qui peut être réajustée. more Réévaluation La réévaluation d'une devise est un ajustement à la hausse du taux de change officiel d'un pays et est calculée par rapport à une base choisie. more Crawling Peg Une «rampe» est un système d'ajustement du taux de change selon lequel une devise à taux de change fixe peut fluctuer dans une bande de taux. plus Définition de Pegging Pegging contrôle le taux de change d'un pays en le liant à la devise d'un autre pays ou en contrôlant le prix d'un actif avant l'expiration de l'option. plus Définition et historique du taux de change flottant Un taux de change flottant est un régime dans lequel la monnaie d'un pays est définie par le marché des changes grâce à l'offre et à la demande. La monnaie monte ou tombe librement et n'est pas manipulée de manière significative par le gouvernement du pays. plus Comprendre l'historique et les inconvénients d'un taux de change fixe Un taux de change fixe est un régime dans lequel le taux de change officiel est fixé sur la devise d'un autre pays ou sur le prix de l'or. plus de liens partenaires