Mise à mort

DÉFINITION DE LA DISPOSITION DE MAIN MORT

Une disposition main morte, également appelée pilule empoisonnée, est un type spécial de défense anti-prise de contrôle par pilule empoisonnée, dans lequel les actions du soumissionnaire sont massivement diluées par des actions émises en faveur de tous les actionnaires à l'exception de ceux-ci.

RUPTURE DE MISE À MORT

Les dispositions de main morte sont utilisées comme moyen de défense contre les prises de contrôle hostiles soutenues par les actionnaires de la société cible, en rendant la prise de contrôle hostile excessivement chère.

Lorsqu'un enchérisseur hostile acquiert un montant déterminé d'actions de la société cible (généralement entre 10% et 20%), des droits sont automatiquement reconnus, permettant ainsi à tous les actionnaires autres que l'offrant d'acheter des actions nouvellement émises à des prix réduits, ce qui entraîne une dilution massive de la valeur des actions. les avoirs du soumissionnaire.

Un soumissionnaire hostile peut vaincre une pilule empoisonnée ordinaire en lançant un concours de procuration afin d'élire un nouveau conseil d'administration. Toutefois, les dispositions relatives aux droits des actionnaires dans les régimes de droits des actionnaires empêchent quiconque, à l'exception des administrateurs qui les ont adoptées, de les annuler. Les administrateurs existants peuvent donc empêcher l’acceptation d’une offre non sollicitée, quels que soient les souhaits des actionnaires ou les points de vue des administrateurs nouvellement élus.

Les pilules empoisonnées mortes sont controversées et ont été contestées dans certaines juridictions. En 1998, la Cour suprême du Delaware a statué que les dispositions relatives au rachat à mort dans les régimes de droits des actionnaires étaient des mesures défensives invalides en vertu de la loi statutaire du Delaware.

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Termes connexes

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