Cygne noir
Un cygne noir est un événement imprévisible qui dépasse les attentes habituelles d'une situation et qui peut avoir des conséquences graves. Les cygnes noirs se caractérisent par leur extrême rareté, leur impact important et la pratique consistant à expliquer leur échec généralisé à les prédire comme une simple folie rétrospective.
Points clés à retenir
- Un cygne noir est un événement extrêmement rare aux conséquences graves. On ne peut le prévoir à l’avance, même si beaucoup prétendent que cela devrait être prévisible après coup.
- Les cygnes noirs peuvent causer des dommages catastrophiques à une économie et, comme ils ne peuvent pas être prédits, ils ne peuvent être préparés que par la construction de systèmes robustes.
- Le recours à des outils de prévision standard peut à la fois ne pas permettre de prédire et potentiellement augmenter la vulnérabilité des cygnes noirs en propageant les risques et en offrant une fausse sécurité.
Événements Black Swan
Comprendre un cygne noir
Le terme a été popularisé par Nassim Nicholas Taleb, professeur de finance, écrivain et ancien commerçant de Wall Street. Taleb a évoqué l’idée d’un cygne noir dans un livre publié en 2007 avant les événements de la crise financière de 2008. Taleb a fait valoir qu'étant donné que les événements du cygne noir sont impossibles à prédire en raison de leur extrême rareté et qu'ils ont des conséquences catastrophiques, il est important que les gens assument toujours qu'un événement du cygne noir est une possibilité, quelle qu'en soit la nature, et qu'elle planifie en conséquence.
Il a ensuite utilisé la crise financière de 2008 et l'idée d'événements de cygnes noirs pour affirmer que si un système défaillant était autorisé à échouer, il le renforcerait en réalité face à la catastrophe des futurs événements de cygnes noirs. Il a également fait valoir que, à l'inverse, un système isolé et protégé du risque devient finalement plus vulnérable aux pertes catastrophiques face à des événements rares et imprévisibles.
Taleb décrit un cygne noir comme un événement qui 1) dépasse les attentes normales et qui est si rare que même la possibilité que cela se produise est inconnu, 2) a un impact catastrophique lorsqu'il se produit et 3) est expliqué avec le recul comme si c'était en fait prévisible.
Pour les événements extrêmement rares, Taleb soutient que les outils standard de probabilité et de prévision tels que la distribution normale ne s'appliquent pas car ils dépendent d'une population nombreuse et de la taille des échantillons antérieurs qui ne sont jamais disponibles pour des événements rares par définition. Extrapoler à l'aide de statistiques basées sur des observations d'événements passés n'est pas utile pour prédire les cygnes noirs, et pourrait même nous rendre plus vulnérables face à eux.
Notre incapacité à prédire les cygnes noirs est importante, car ils peuvent également avoir de graves conséquences. Les événements sans conséquence, peu importe leur imprévisibilité, sont évidemment moins intéressants.
Le dernier aspect clé d'un cygne noir est le fait qu'en tant qu'événement d'importance historique, les observateurs tiennent à l'expliquer après coup et à spéculer sur la manière dont il aurait pu être prédit. Une telle spéculation rétrospective ne permet toutefois pas de prédire les cygnes noirs.
Exemples d'événements passés du cygne noir
La crise financière du marché immobilier américain pendant la crise de 2008 est l'un des événements les plus récents et les plus connus du cygne noir. L’effet de l’accident a été catastrophique et mondial, et seuls quelques cas exceptionnels ont été en mesure de le prédire.
Toujours en 2008, le Zimbabwe a connu le pire cas d’hyperinflation du XXIe siècle, avec un taux d’inflation maximal de plus de 79, 6 milliards de dollars. Un niveau d'inflation de ce montant est presque impossible à prévoir et peut facilement ruiner financièrement un pays.
La bulle Internet de 2001 est un autre événement du cygne noir qui présente des similitudes avec la crise financière de 2008. L’Amérique connaissait une croissance économique rapide et une augmentation de la richesse privée avant que l’économie ne s’effondre de façon catastrophique. Internet étant à ses balbutiements en termes d’utilisation commerciale, divers fonds d’investissement investissaient dans des sociétés de technologie à la valorisation démesurée et dépourvues de toute influence du marché. Lorsque ces sociétés ont fermé leurs portes, les fonds ont été durement touchés et le risque de perte a été transféré aux investisseurs. La frontière numérique était nouvelle et il était presque impossible de prédire l'effondrement.
Autre exemple, le fonds spéculatif à succès, Long-Term Capital Management (LTCM), a été mis sur pied en 1998 à la suite de l’effet de ricochet provoqué par le défaut de paiement de la dette du gouvernement russe, ce que les modèles informatiques de la société n’auraient pas pu prédire. .
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