Définir un risque d'événement
Un risque d'événement est la possibilité qu'un événement imprévu affecte négativement une entreprise, un secteur d'activité ou la sécurité.
1. Les réorganisations imprévues d'entreprises ou les rachats d'obligations peuvent avoir des effets positifs ou négatifs sur le prix du marché d'une action. Ceci est un exemple de risque d'événement.
2. Le risque d'événement peut également être défini comme le risque associé à une modification de la valeur du portefeuille en raison de fortes fluctuations des prix du marché. On parle aussi de «risque de saut». Il s’agit de risques de portefeuille extrêmes en raison de variations importantes des prix du marché. Une activité de cette nature a été observée lors de la crise financière mondiale de 2008.
3. Le risque d'événement peut également être défini comme la possibilité qu'un émetteur d'obligations manque un paiement de coupon aux détenteurs d'obligations en raison d'un événement dramatique et inattendu. En conséquence, les agences de notation peuvent dégrader la cote de crédit de l'émetteur et la société devra payer davantage les investisseurs pour le risque plus élevé que présente la détention de sa dette.
Décomposer un risque d'événement
Les entreprises peuvent facilement s’assurer contre certains types de risque d’événement, tels que les incendies, mais d’autres, comme les attentats terroristes, peuvent être impossibles à garantir, car les assureurs ne proposent pas de polices couvrant ces événements imprévisibles et potentiellement dévastateurs. Dans certains cas, les entreprises peuvent se protéger contre les risques grâce à des produits financiers tels que des obligations, des swaps, des options et des titres de créance garantis.
Un autre type de risque d'événement est la possibilité d'une acquisition ou d'une restructuration de l'entreprise, telle qu'une fusion, une acquisition ou un rachat avec effet de levier. Ces événements peuvent obliger une entreprise à contracter de nouvelles dettes ou des dettes supplémentaires, éventuellement à des taux d’intérêt plus élevés, qu’elle peut avoir du mal à rembourser. Les entreprises sont également confrontées à un risque réglementaire en ce sens qu'une nouvelle loi pourrait obliger une entreprise à apporter des modifications substantielles et coûteuses à son modèle d'entreprise. Par exemple, si le président signait une loi rendant illégale la vente de cigarettes, une entreprise dont l'activité était la vente de cigarettes se trouverait tout à coup en faillite.
Les entreprises sont également exposées à un risque éventuel lié à la possibilité que le PDG décède soudainement, à un produit essentiel pouvant être rappelé, à une enquête sur une entreprise soupçonnée d’actes répréhensibles, au prix d’un intrant clé susceptible d’augmenter subitement ou d’innombrables autres sources.
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