Déflation vs désinflation: quelle est la différence?

Même s’ils peuvent sembler identiques, la déflation ne doit pas être confondue avec la désinflation. La déflation est une baisse du niveau général des prix dans l’ensemble de l’économie, tandis que la désinflation est ce qui se produit lorsque l’inflation des prix ralentit temporairement.

La déflation, à l’opposé de l’inflation, est principalement due aux variations de l’offre et de la demande. La désinflation, en revanche, indique le taux de variation de l'inflation dans le temps. Le taux d'inflation diminue avec le temps, mais il reste positif.

Déflation

La déflation est le terme économique utilisé pour décrire la baisse des prix des biens et des services. La déflation ralentit la croissance économique. Cela se produit normalement en période d'incertitude économique, lorsque la demande de biens et de services diminue et que le chômage est plus élevé. Lorsque les prix baissent, le taux d'inflation tombe en dessous de 0%.

Les taux de déflation (et d'inflation) peuvent être calculés à l'aide de l'indice des prix à la consommation (IPC). Cet indice mesure l'évolution du niveau des prix d'un panier de biens et services. Ils peuvent également être mesurés à l'aide du déflateur du produit intérieur brut (PIB), qui mesure l'inflation des prix.

La déflation peut être provoquée par plusieurs facteurs, notamment une baisse de la masse monétaire, les dépenses publiques, les dépenses de consommation et les investissements des entreprises.

La productivité des entreprises peut également entraîner une baisse des prix. Lorsqu'une entreprise utilise une technologie plus avancée dans son processus de production, elle peut devenir plus efficace, réduisant ainsi ses coûts. Ces économies de coûts peuvent ensuite être répercutées sur le consommateur, ce qui entraîne une baisse des prix.

Prenons le cas des téléphones mobiles. Les prix des téléphones portables ont considérablement baissé depuis les années 1980 en raison des progrès technologiques. Cela a permis à l’offre d’augmenter plus rapidement que la masse monétaire ou la demande de téléphones portables.

Mais les obligations peuvent bien performer en période de déflation. De plus en plus d’investisseurs se tournent vers des actifs de qualité qui promettent un véhicule d’investissement plus sûr. En revanche, cela peut avoir un effet négatif sur le marché boursier. Une baisse des prix - et donc de l'offre et de la demande - nuira à la rentabilité des entreprises et entraînera une érosion de la valeur des actions.

Pour faire face à la déflation, une banque centrale interviendra et appliquera une politique monétaire expansionniste. Il abaisse les taux d'intérêt et augmente la masse monétaire au sein de l'économie. Cela, à son tour, stimule la demande de biens et de services. Des taux d’intérêt plus bas signifient une augmentation du pouvoir de dépenser des consommateurs. Plus de dépenses se traduit par une inflation des prix et, partant, par une demande accrue de biens et de services. Des prix plus élevés entraînent des bénéfices plus élevés pour les entreprises.

Désinflation

La désinflation se produit lorsque l'inflation des prix ralentit temporairement. La Réserve fédérale américaine utilise couramment ce terme pour décrire une période de ralentissement de l'inflation. Contrairement à la déflation, cela n’est pas préjudiciable pour l’économie car le taux d’inflation est réduit de manière marginale sur une courte période.

Contrairement à l’inflation et à la déflation, la désinflation est la variation du taux d’inflation. Les prix ne baissent pas pendant les périodes de désinflation et cela ne signifie pas un ralentissement économique. Si un taux de croissance négatif (-2%, par exemple) indique une déflation, la désinflation se traduit par une variation du taux d'inflation d'une année sur l'autre. La désinflation se traduirait donc par une variation de 4% d'une année à 2, 5% l'année suivante.

La désinflation n'est pas forcément mauvaise pour le marché boursier, comme cela peut être le cas en période de déflation. En fait, les actions peuvent bien performer lorsque le taux d’inflation baisse.

La désinflation est causée par plusieurs facteurs différents. Une récession ou une contraction du cycle économique peut entraîner une désinflation. Cela peut aussi être causé par le resserrement de la politique monétaire par une banque centrale. Lorsque cela se produit, le gouvernement peut également commencer à vendre certains de ses titres et à réduire sa masse monétaire.

Points clés à retenir

• La déflation correspond à la chute des prix en général dans une économie, tandis que la désinflation survient lorsque l'inflation des prix ralentit temporairement.
• La déflation, qui est néfaste pour une économie, peut être provoquée par une baisse de la masse monétaire, des dépenses publiques, des dépenses de consommation et des investissements des entreprises.
• Les banques centrales lutteront contre la désinflation en élargissant leur politique monétaire et en abaissant leurs taux d’intérêt.
• La désinflation peut être causée par une récession ou par le resserrement de la politique monétaire d'une banque centrale.