Effet de dotation

Quel est l'effet de dotation?

L'effet de dotation fait référence à un biais émotionnel qui amène les individus à valoriser un objet appartenant à une propriété supérieure, souvent irrationnellement, à sa valeur marchande.

Points clés à retenir

• Dans la finance comportementale, l'effet de dotation décrit une situation dans laquelle un individu attribue à un objet qu'il possède déjà une valeur supérieure à celle qu'il attribuerait au même objet s'il ne le possédait pas.
• L'effet de dotation peut être clairement vu avec des articles qui ont une signification émotionnelle ou symbolique pour l'individu.
• La recherche a identifié "la propriété" et "l'aversion pour la perte" comme les deux principales raisons psychologiques à l'origine de l'effet de dotation.

Comprendre l'effet du fonds de dotation

Dans la finance comportementale, l'effet de dotation décrit une situation dans laquelle un individu attribue à un objet qu'il possède déjà une valeur supérieure à celle qu'il attribuerait au même objet s'il ne le possédait pas. L'effet de dotation peut être clairement vu avec des articles qui ont une signification émotionnelle ou symbolique pour l'individu. Parfois appelée aversion pour le dessaisissement, la plus grande valeur perçue n’est due au fait que l’individu possède l’objet en question.

Par exemple, une personne peut avoir obtenu une caisse de vin relativement modeste en termes de prix. Si une offre est faite à une date ultérieure pour acquérir ce vin à sa valeur marchande actuelle, qui est légèrement supérieure au prix que le particulier a payé, l'effet de dotation pourrait obliger le propriétaire à refuser cette offre, malgré les gains monétaires serait réalisé en acceptant l'offre.

Ainsi, plutôt que d'accepter un paiement pour le vin, le propriétaire peut choisir d'attendre une offre à la hauteur de ses attentes ou de la boire lui-même. La propriété effective a eu pour conséquence que l’individu a surévalué le vin. Des réactions similaires, provoquées par l'effet de dotation, peuvent influencer les propriétaires d'objets de collection, voire les entreprises, qui considèrent que leur possession est plus importante que toute valorisation boursière.

La recherche a identifié deux raisons psychologiques principales expliquant l’effet de la dotation:

1. Propriété: des études ont montré à maintes reprises que les gens attachent plus d'importance à quelque chose qu'ils possèdent déjà qu'à un objet similaire qu'ils ne possèdent pas, à l'instar du proverbe qui dit: "Un oiseau dans la main en vaut deux dans la brousse". Peu importe si l'objet en question a été acheté ou reçu en cadeau; l'effet est toujours valable.
2. Aversion aux pertes: c'est la principale raison pour laquelle les investisseurs ont tendance à s'en tenir à certains actifs ou transactions non rentables, car la perspective d'un désinvestissement à la valeur marchande dominante ne correspond pas à leur perception de la valeur.

Effet de dotation Impact

Les personnes qui héritent des actions de parents décédés manifestent un effet de dotation en refusant de les céder, même si elles ne correspondent pas à la tolérance au risque ou aux objectifs de placement de cette personne et peuvent avoir un impact négatif sur la diversification du portefeuille. Déterminer si l'ajout de ces actions a un impact négatif sur la répartition globale de l'actif est approprié pour réduire les résultats négatifs.

Le biais de l'effet de dotation s'applique également à l'extérieur de la finance. Une étude bien connue illustrant l’effet de la dotation (et qui a été dupliquée avec succès) commence par un professeur d’université qui enseigne à une classe composée de deux sections: une section qui se réunit les lundis et les mercredis et une autre qui se réunit les mardis et les jeudis. Le professeur remet gratuitement une nouvelle tasse de café sur laquelle est gravé le logo de l'université. Les sections des lundi et mercredi sont gratuites, ce qui ne fait pas grand-chose. La section mardi / jeudi ne reçoit rien.

Une semaine plus tard, le professeur demande à tous les étudiants d’apprécier la tasse. Les étudiants qui ont reçu le gobelet ont en moyenne un prix plus élevé que ceux qui ne l’ont pas fait. Lorsqu'on lui a demandé quel serait le prix de vente le plus bas de la tasse, la citation des étudiants qui recevaient la tasse était toujours, et de manière significative, supérieure à celle des étudiants qui n'avaient pas reçu de tasse.

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