Offre d'admissibilité

Qu'est-ce qu'une offre de droit?

Une offre de droit est une offre d'achat d'un titre ou d'un autre actif qui ne peut pas être transféré à une autre partie. Une offre de droits est proposée à un prix spécifique et doit être utilisée pendant une période donnée. Le fait de ne pas utiliser l'offre de droits entraînera son retrait. Une offre de versement est également appelée offre ouverte ou offre non transférable.

Une offre ouverte est spécifiquement liée à une offre d’actions, alors qu’une offre de droits ne se limite pas à des valeurs mobilières.

Comment fonctionne une offre d'admissibilité

Les offres de droits sont généralement associées à l’émission de nouvelles actions par une entreprise. Une société qui cherche à réunir de nouveaux capitaux peut proposer aux actionnaires existants une transaction, telle que la possibilité d’acheter un nombre donné de nouvelles actions à un prix déterminé sur une période donnée. Contrairement à une offre de droits, l'actionnaire existant ne peut pas transférer l'offre à des tiers.

Limiter le nombre de personnes pouvant utiliser l'offre de droits augmente la complexité associée à une transaction. Dès le début, la société émettrice de l'offre peut être amenée à faire correspondre le type de nouvelles actions fournies par l'offre au type d'actions que l'actionnaire détient déjà. Si l'investisseur choisit de ne pas acheter les nouvelles actions, la société ne peut pas non plus transférer l'offre à un autre actionnaire.

Une option proposée par la société dans le cas d'une offre de droit refusée consiste à transférer la vente des nouvelles actions au grand public, bien que cela veuille dire que le prix qu'elle peut obtenir peut ne pas être identique à celui de l'offre de droit.

Points clés à retenir

• Une offre de droits permet l'achat d'un actif ou d'un titre à un certain prix mais n'est pas transférable.
• L'offre est valable pour une période donnée et peut être accélérée dans certains cas, le temps nécessaire pour l'accepter étant réduit.
• Une entreprise ne peut pas transférer pour qui l'offre de droits a été faite. Si une offre de droits échoue, une entreprise peut choisir de transférer la vente au grand public.

Considérations particulières

Le délai limité de l'offre de droits est généralement suffisamment long pour donner à l'actionnaire existant suffisamment de temps pour examiner si cette offre est dans son intérêt supérieur. Dans certains cas, les actionnaires existants ayant des participations importantes se voient attribuer une plus grande part des nouvelles émissions. Afin d'attirer des actionnaires plus importants ou des actionnaires institutionnels, la société émettrice peut émettre une offre de droits accélérée, ce qui signifie que le délai dont dispose l'actionnaire pour décider est réduit.

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