Engagement de Société
Un engagement ferme a trois significations générales en finance, mais est surtout connu comme un accord de souscripteur pour assumer tous les risques liés aux stocks et acheter tous les titres destinés à un premier appel public à l'épargne (PAPE) directement de l'émetteur pour les vendre au public. On l'appelle aussi «souscription d'engagements fermes» ou «acquisition ferme». Le terme fait également référence à la promesse d'un établissement de crédit de conclure un contrat de prêt avec un emprunteur dans un délai donné. Une troisième application du terme d'engagement ferme concerne la comptabilisation et la déclaration des dérivés utilisés à des fins de couverture.
Points clés à retenir
- Un engagement ferme se réfère généralement à un accord du souscripteur d'assumer tous les risques liés aux stocks et d'acheter tous les titres destinés à un PAPE directement auprès des émetteurs en vue d'une vente publique.
- Les autres applications de l'engagement ferme concernent les prêts et les dérivés. Dans le premier cas, un prêteur promet à un emprunteur que le montant du prêt sera disponible pour l'emprunt si nécessaire.
- Un engagement ferme est utilisé dans la comptabilisation des dérivés, telle que définie dans le Financial Accounting Standard Board (FASB).
Comprendre l'engagement du cabinet
Dans un engagement ferme, un souscripteur agit en tant que courtier et assume la responsabilité de tout stock invendu. Pour assumer ce risque par le biais d'un engagement ferme, le courtier bénéficie d'un écart négocié entre le prix d'achat de l'émetteur et le prix d'offre au public. Une méthode de vente d'engagement ferme contraste avec les meilleurs efforts et la base d'engagement de réserve. Un souscripteur qui vend des titres de son mieux ne garantit pas la vente intégrale d'une émission au prix souhaité par l'émetteur et ne prendra pas l'inventaire invendu.
Un engagement en attente va un peu plus loin dans la mesure du possible, le preneur ferme acceptant d’acheter des actions IPO non vendues au prix de souscription. La commission de souscription aux engagements de souscription sera plus élevée, car le souscripteur est exposé au risque que le prix à payer pour les actions non vendues soit supérieur au cours du marché, en raison d'une demande plus faible que prévu.
Autres exemples d'engagement ferme
Les deux autres applications courantes d'un engagement ferme concernent les prêts et les dérivés. Par exemple, dans le premier cas, lorsqu'un emprunteur veut avoir la certitude qu'il disposera d'un emprunt à long terme pour ses dépenses en immobilisations prévues, il peut obtenir un engagement ferme d'un prêteur pour le montant en question, afin qu'il puisse procéder.
Pour les dérivés, un engagement ferme est un concept décrit dans la déclaration n ° 133 du FASB (Financial Accounting Standard Board): "Pour un dérivé qualifié de couverture de l'exposition aux variations de la juste valeur d'un actif ou d'un passif comptabilisé ou d'un engagement ferme ( le gain ou la perte est comptabilisé en résultat dans la période de changement, de même que le gain ou le gain de compensation de l'élément couvert attribuable au risque faisant l'objet de la couverture. "
Exemples d'engagement de l'entreprise
Un exemple d'engagement ferme pour un prêt est lorsqu'une société de financement ou une banque s'engage à fournir un prêt pour la construction d'un bien immobilier. Par exemple, une banque locale peut s’engager à fournir les fonds nécessaires à la construction d’un centre commercial dans le quartier.
Un exemple d’engagement ferme dans un PAPE est le cas où une banque d’investissement s’engage à souscrire un PAPE. Par exemple, Goldman Sachs et Morgan Stanley ont souscrit l’introduction en bourse de Facebook. Ils se sont fermement engagés à vendre les actions de Facebook au public. Dans le même temps, ils l'ont écourté et ont gagné des millions de dollars.
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