Durée déterminée

Qu'est-ce qu'un terme fixe?

Terme fixe décrit un véhicule d'investissement, généralement une sorte d'instrument d'emprunt, qui a une période d'investissement fixe. Dans le cas d’un investissement à durée déterminée, l’investisseur se sépare de son argent pendant une période déterminée et ne rembourse son investissement en capital qu’à la fin de la période d’investissement. Dans certains cas, même si une durée déterminée est indiquée sur l'investissement, l'investisseur ou l'émetteur peut ne pas être tenu de s'y engager.

Comprendre le terme fixe

Un exemple courant d’un investissement à terme fixe est un dépôt à terme dans lequel l’investisseur dépose ses fonds auprès d’une institution financière pendant une période déterminée et ne peut retirer les fonds avant la fin de la période, ou du moins pas sans face à une pénalité de retrait précoce. L’investisseur s’engage pour l’essentiel dans la durée déterminée de cet instrument financier.

Une fois qu'un dépôt à terme atteint ou approche de l'échéance, l'investisseur doit informer son institution financière pour réinvestir l'argent dans un autre placement à terme ou déposer le produit en espèces dans son compte. Si aucune notification n’est donnée à l’institution financière, le produit du dépôt à terme arrivé à échéance est automatiquement transféré sur un autre dépôt à terme de même durée fixe que précédemment. Le taux d'intérêt peut potentiellement être inférieur au taux précédent étant donné que chaque nouveau dépôt est défini au taux actuel. Un dépôt à terme est l’opposé d’un dépôt à vue dans lequel l’investisseur est libre de retirer ses fonds à tout moment. Pour faciliter le retrait à tout moment, les dépôts à vue sont généralement assortis de taux d’intérêt inférieurs à ceux des dépôts à terme.

Points clés à retenir

• Terme fixe fait référence à un instrument financier dans lequel les fonds d'un investisseur sont bloqués pendant une période de temps prédéterminée. Les investisseurs sont remboursés de leur capital à la fin de cette période.
• Les exemples de termes fixes incluent les dépôts à terme et les obligations.
• Selon le type d’instrument, les investisseurs peuvent ou non être en mesure de retirer leurs fonds. Dans les deux cas, cependant, ils ne peuvent le faire qu’après une période spécifiée.

Termes fixes et instruments de dette

Des termes fixes s'appliquent également aux titres de créance tels que les débentures et les obligations. Ces titres sont émis avec une durée fixe pouvant être à court, moyen ou long terme. La durée ou l'échéance fixe est indiquée dans un contrat obligataire au moment de l'émission. Contrairement aux dépôts à terme, les obligations peuvent être vendues avant leur échéance. En d'autres termes, les investisseurs ne sont pas attachés à la durée fixe du titre.

Les émetteurs peuvent également retirer une obligation avant son échéance si elle comporte une option d'achat incorporée. L'acte de fiducie spécifie le terme auquel une obligation peut être fixée avant qu'un émetteur ne la rachète des porteurs. Les émetteurs d’obligations appelables ne sont pas engagés dans la durée fixe de l’obligation.

Exemples de termes fixes

Supposons qu'une obligation soit émise avec une échéance de 20 ans. Un investisseur peut conserver l’obligation pendant 20 ans ou la vendre avant l’expiration de sa durée. L'obligation continuera à être négociée sur les marchés secondaires jusqu'à son échéance, date à laquelle elle sera retirée.

Supposons un autre cas dans lequel la durée fixe d'une obligation est de 20 ans et la période de protection des appels peut être de sept ans. En d’autres termes, la durée de la protection des appels est de sept ans et les investisseurs se voient garantir des paiements d’intérêts périodiques sur l’obligation pendant sept ans. Une fois la durée de protection des appels écoulée, l’émetteur peut choisir de racheter ses obligations sur le marché, quelle que soit la durée totale fixée à 20 ans.

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