Propagation diagonale
Qu'est-ce qu'une propagation diagonale?Un spread diagonal est une stratégie d'options établie en prenant simultanément une position longue et une position courte sur deux options du même type (deux options d'achat ou deux options de vente), mais avec des prix d'exercice et des dates d'expiration différents. Typiquement, ces structures sont sur un ratio 1 x 1.
Cette stratégie peut être haussière ou baissière selon la structure des options.
Comment fonctionne une propagation diagonale
Cette stratégie est appelée un écart diagonal car elle combine un écart horizontal, également appelé écart temporel ou écart calendaire, qui représente la différence de dates d'expiration, avec un écart vertical, ou écart de prix, qui représente la différence de prix d'exercice.
Les noms d'étalement horizontal, vertical et diagonal font référence aux positions de chaque option sur une grille d'options. Les options sont répertoriées dans une matrice de prix d’exercice et de dates d’expiration. Par conséquent, les options utilisées dans les stratégies d'étalement vertical sont toutes répertoriées dans la même colonne verticale avec les mêmes dates d'expiration. Les options dans une stratégie d'étalement horizontal utilisent les mêmes prix de levée, mais ont des dates d'expiration différentes. Les options sont donc disposées horizontalement sur un calendrier.
Les options utilisées dans les écarts en diagonale ont des prix d'exercice et des jours d'expiration différents; elles sont donc disposées en diagonale sur la grille de cotation.
Types de spreads diagonaux
Comme il existe deux facteurs différents pour chaque option, à savoir le prix d’exercice et la date d’expiration, il existe de nombreux types de marges en diagonale. Ils peuvent être haussiers ou baissiers, longs ou courts et utiliser des options de vente ou des appels.
La plupart des spreads en diagonale font référence à des spreads longs et la seule exigence est que le détenteur achète l’option avec la date d’expiration la plus longue et vende l’option avec la date d’expiration la plus courte. Ceci est vrai pour les stratégies d’appel et les stratégies de vente.
Bien entendu, l'inverse est également requis. Les spreads courts exigent que le détenteur achète l'expiration la plus courte et vende l'expiration la plus longue.
Ce qui décide si une stratégie longue ou courte est haussière ou baissière est la combinaison des prix d’exercice. Le tableau ci-dessous présente les possibilités:
Tartinades diagonales | Tartinades diagonales | Dates de péremption | Dates de péremption | Prix d'exercice | Prix d'exercice | Hypothèse sous-jacente |
Appels | Longue | Vendre à proximité | Acheter loin | Acheter inférieur | Vendre plus haut | Haussier |
Court | Acheter à proximité | Vendre loin | Vendre moins cher | Acheter plus haut | Baissier | |
Puts | Longue | Vendre à proximité | Acheter loin | Vendre moins cher | Acheter plus haut | Baissier |
Court | Acheter à proximité | Vendre loin | Acheter inférieur | Vendre plus haut | Haussier |
Exemple de propagation en diagonale
Par exemple, dans un spread haussier diagonal long call, achetez l'option avec la date d'expiration la plus longue et avec un prix de levée inférieur et vendez l'option avec la date de péremption proche et le prix de levée plus élevé. Un exemple serait l’achat d’une option d’achat de 20 $ en décembre et la vente simultanée d’un appel de 25 $.
Logistique
Généralement, une longue étendue de calendrier verticale et verticale entraîne un débit sur le compte. Avec les spreads en diagonale, les combinaisons de grèves et d'expiration varieront, mais une diagonale longue est généralement appliquée pour un débit et un spread diagonal court est créé comme un crédit.
En outre, le moyen le plus simple d'utiliser une propagation en diagonale consiste à fermer le commerce lorsque l'option la plus courte expire. Cependant, de nombreux traders "lancent" la stratégie, le plus souvent en remplaçant l'option expirée par une option ayant le même prix de levée mais par l'expiration de l'option plus longue (ou antérieure).
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