Points de transfert
Dans le négoce de devises, les points à terme sont le nombre de points de base ajoutés ou soustraits du taux de change au comptant actuel d'une paire de devises afin de déterminer le taux à terme pour une livraison à une date de valeur spécifique. Lorsque des points sont ajoutés au taux au comptant, cela s'appelle une prime à terme; lorsque des points sont soustraits du taux au comptant, il s'agit d'une réduction à terme. Le taux à terme est basé sur la différence entre les taux d'intérêt des deux monnaies (les transactions en devises impliquent toujours deux monnaies) et le temps qui s'écoule jusqu'à l'échéance de la transaction.
Les points en avant sont également appelés propagation en avant.
Les points de base peuvent être ajoutés ou retirés du cours au comptant. S'ils sont ajoutés, ce sont des points en avant. Si on les soustrait, ce sont des points de réduction.
Les bases des points de transfert
Les points à terme servent à calculer le prix d’un contrat à terme ferme et d’un swap de devise étrangère. Les points peuvent être calculés et les transactions exécutées pour toute date correspondant à un jour ouvrable valide dans les deux devises. Les devises à terme les plus couramment échangées sont le dollar américain, l'euro, le yen japonais, la livre sterling et le franc suisse.
Les contrats à terme sont généralement effectués pour des périodes allant jusqu'à un an. Les prix pour les dates de sortie ultérieures sont disponibles, mais la liquidité est généralement inférieure. Dans un contrat de change à terme ferme, une devise est achetée contre une autre pour être livrée à une date ultérieure à la date du point. Le prix correspond au cours au comptant plus ou moins les points à terme à la date de valeur. Aucun argent ne change de mains jusqu'à la date de valeur.
Dans un swap de change, une devise est achetée à une date proche (généralement au comptant) contre une autre devise et le même montant est revendu pour la date à terme. Le taux de la branche à terme du swap est le taux de date proche, majoré ou diminué des points à terme à la date éloignée. Money change de mains aux deux dates de valeur.
Spreads Discount
Contrairement à l'écart à terme, un écart d'actualisation correspond aux points à terme sur la devise soustraits du taux au comptant pour obtenir un taux à terme pour une devise. Sur les marchés des changes, les spreads à terme, ou points, sont présentés sous forme de cotations à double sens; c'est-à-dire qu'ils ont un prix d'offre et un prix d'offre. Dans un spread, le prix de l'offre sera supérieur au prix de l'offre, alors que dans un spread premium, le prix de l'offre sera inférieur au prix de l'offre.
Points clés à retenir
- Dans le négoce de devises, les points à terme sont le nombre de points de base ajoutés ou soustraits du taux de change au comptant actuel d'une paire de devises afin de déterminer le taux à terme pour une livraison à une date de valeur spécifique.
- Un spread d'escompte est constitué des points à terme sur devises soustraits du taux au comptant pour obtenir un taux à terme pour une devise.
- Lorsque des points sont ajoutés au taux au comptant, cela s'appelle une prime à terme; lorsque des points sont soustraits du taux au comptant, il s'agit d'une réduction à terme.
Exemples de points de transfert
Les points suivants sont souvent cités en chiffres, tels que +13, 2 ou moins -270, 68. Celles-ci représentent 1/10 000, donc +13, 2 signifie 0, 00132 lorsque ajouté au prix au comptant d'une devise.
Par exemple, si l’euro peut être acheté contre un dollar au taux de 1, 1350 au comptant et que le nombre de points à terme est de +13, 2, le taux à terme est de 1, 1332 (ou 1, 1350 + 0, 00132).
Sur la base de ces informations, nous pouvons déterminer que le taux d’intérêt aux États-Unis est supérieur à celui de la zone euro. Les points positifs lors de l'achat de l'EUR / USD nous indiquent que le taux augmente à mesure que nous progressons dans le futur. En effet, les points à terme compensent la différence de taux d’intérêt entre les deux monnaies.
En pensant différemment si le taux d’intérêt de l’euro est de 1% et celui des États-Unis de 2%, vous pourriez faire la différence de 1% en détenant des dollars américains au lieu de l’euro. Ainsi, lors de l'échange ou de la fixation de taux de change pour le futur (taux à terme), il faut en tenir compte.
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