Les contrats d'avenir

Qu'est-ce qu'un contrat à terme

Un contrat à terme standardisé est un accord légal pour acheter ou vendre un produit de base ou un actif particulier à un prix prédéterminé à un moment donné dans le futur. Les contrats à terme standardisés en qualité et en quantité facilitent la négociation sur un marché à terme. L'acheteur d'un contrat à terme contracte l'obligation d'achat de l'actif sous-jacent à l'expiration du contrat à terme. Le vendeur du contrat à terme s'engage à fournir l'actif sous-jacent à la date d'expiration.

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Comment fonctionnent les contrats à terme?

Décomposer le contrat à terme

"Contrat à terme" et "contrats à terme" désignent la même chose. Par exemple, vous pourriez entendre quelqu'un dire qu'ils ont acheté des contrats à terme sur le pétrole, ce qui signifie la même chose qu'un contrat à terme sur le pétrole. Lorsqu'une personne parle de «contrat à terme», elle fait généralement référence à un type de futur spécifique, tel que le pétrole, l'or, les obligations ou les futures sur indices S & P 500. Le terme "contrats à terme" est plus général et est souvent utilisé pour désigner l'ensemble du marché, tel que "Ils sont un opérateur de contrats à terme".

Exemple de contrats à terme

Les contrats à terme sont utilisés par deux catégories de participants au marché: les opérateurs en couverture et les spéculateurs. Les producteurs ou les acheteurs d'un actif sous-jacent couvrent ou garantissent le prix auquel la marchandise est vendue ou achetée, tandis que les gestionnaires de portefeuille et les commerçants peuvent également parier sur les fluctuations de prix d'un actif sous-jacent à l'aide de contrats à terme.

Un producteur de pétrole doit vendre son pétrole. Ils peuvent utiliser des contrats à terme pour le faire. De cette façon, ils peuvent obtenir le prix auquel ils vendront, puis livrer le pétrole à l'acheteur à l'expiration du contrat à terme. De même, une entreprise de fabrication peut avoir besoin d’huile pour fabriquer des widgets. Comme ils aiment planifier à l'avance et que le pétrole arrive toujours tous les mois, ils peuvent également utiliser des contrats à terme. De cette façon, ils savent à l'avance le prix qu'ils vont payer pour le pétrole (le prix du contrat à terme) et ils savent qu'ils vont en prendre livraison à l'expiration du contrat.

Les contrats à terme sont disponibles sur de nombreux types d'actifs. Il existe des contrats à terme sur les indices boursiers, les produits de base et les devises.

Mécanique d'un contrat à terme

Imaginons qu'un producteur de pétrole envisage de produire un million de barils de pétrole au cours de la prochaine année. Il sera prêt à être livré dans 12 mois.

Supposons que le prix actuel est de 75 $ le baril. Le producteur pourrait produire l'huile, puis la vendre aux prix actuels du marché dans un an.

Compte tenu de la volatilité des prix du pétrole, le prix du marché à cette époque pourrait être très différent du prix actuel.

Si les producteurs de pétrole pensent que le pétrole sera plus élevé dans un an, ils peuvent choisir de ne pas bloquer un prix maintenant. Mais s’ils pensent que 75 $ est un bon prix, ils pourraient bloquer un prix de vente garanti en concluant un contrat à terme.

Un modèle mathématique est utilisé pour fixer les prix des contrats à terme, qui prennent en compte le prix au comptant actuel, le taux de rendement sans risque, le délai de maturité, les coûts de stockage, les dividendes, les rendements en dividendes et les rendements de commodité. Supposons que les contrats à terme sur un an pour le pétrole coûtent 78 dollars le baril. En concluant ce contrat, le producteur est tenu de livrer un million de barils de pétrole dans un an et de recevoir 78 millions de dollars. Le prix du baril de 78 $ est reçu quel que soit le prix du marché au comptant à ce moment-là.

Les contrats sont standardisés. Par exemple, un contrat de pétrole sur le Chicago Mercantile Exchange (CME) porte sur 1 000 barils de pétrole. Par conséquent, si quelqu'un souhaitait bloquer un prix (vendre ou acheter) sur 100 000 barils de pétrole, il devrait acheter / vendre 100 contrats. Pour fixer un prix sur un million de barils de pétrole, ils devraient acheter / vendre 1 000 contrats.

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Comment négocier des contrats à terme

Contrats à terme

Les commerçants et les gestionnaires de portefeuille ne sont pas intéressés par la livraison ou la réception de l'actif sous-jacent. Un commerçant de détail a peu besoin de recevoir 1 000 barils de pétrole, mais il peut être intéressé par un profit sur les mouvements de prix du pétrole.

Les contrats à terme peuvent être échangés à des fins purement lucratives, à condition que la transaction soit clôturée avant l'expiration. De nombreux contrats à terme viennent à échéance le troisième vendredi du mois, mais les contrats varient, vérifiez donc les spécifications du contrat avant de les échanger.

Par exemple, en janvier et avril, les contrats se négocient à 55 $. Si un commerçant pense que le prix du pétrole augmentera avant l'expiration du contrat en avril, il pourra acheter le contrat à 55 $. Cela leur donne le contrôle de 1 000 barils de pétrole. Ils ne sont toutefois pas tenus de payer 55 000 $ (55 $ x 1 000 barils) pour bénéficier de ce privilège. Au contraire, le courtier exige seulement un paiement de marge initial, généralement de quelques milliers de dollars pour chaque contrat.

Le profit ou la perte de la position fluctue dans le compte lorsque le prix du contrat à terme évolue. Si la perte devient trop importante, le courtier demandera à l'opérateur de déposer plus d'argent pour couvrir la perte. C'est ce qu'on appelle la marge de maintenance.

Le profit final ou la perte de la transaction est réalisé lorsque la transaction est fermée. Dans ce cas, si l’acheteur vend le contrat à 60 USD, il gagne 5 000 USD [(60 à 55 USD) x 1 000]. Alternativement, si le prix baisse à 50 $ et qu'ils ferment la position là-bas, ils perdent 5 000 $.

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Termes connexes

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