Qu'est-ce que le flotteur d'une entreprise?

Le terme «float» fait référence aux actions ordinaires qu'une société a émises au public et qui sont disponibles pour les investisseurs. Ce chiffre est obtenu en prenant les actions en circulation d'une entreprise et en soustrayant les actions soumises à restrictions, qui sont des actions soumises à une sorte de restriction des ventes. Les actions restreintes peuvent inclure des actions détenues par des initiés, mais ne peuvent pas être négociées car elles se trouvent dans une période de blocage suite à un premier appel public à l'épargne.

Le flottant d’une entreprise est un chiffre important pour les investisseurs car il indique le nombre d’actions pouvant effectivement être achetées et vendues par le grand public investisseur. La société n’est pas responsable de la manière dont les actions du flottant sont négociées par le public; c'est une fonction du marché secondaire. Seuls les changements qui affectent le nombre d'actions disponibles à la négociation modifient le flottant, pas les transactions sur le marché secondaire, ni la création ou la négociation d'options d'achat d'actions.

Les actions achetées, vendues ou en court-terme n’affectent pas le flottant car il s’agit simplement d’une redistribution d’actions.

Comment fonctionne le flotteur

Supposons que le conglomérat sportif TSJ compte 10 millions d'actions au total, mais que 3 millions d'actions sont détenues par des initiés qui ont acquis ces actions dans le cadre d'un plan de distribution d'actions. Comme les employés de TSJ ne sont pas autorisés à échanger ces actions pendant une certaine période, ils sont considérés comme étant limités. Par conséquent, le flottant de la société serait de 7 millions (10 millions - 3 millions = 7 millions). En d'autres termes, seulement 7 millions d'actions sont disponibles pour le commerce.

Points clés à retenir

• Le flottant est calculé en prenant les actions en circulation d'une entreprise et en soustrayant toutes les actions restreintes.
• C'est une indication du nombre d'actions qui sont réellement disponibles pour être achetées et vendues par le grand public investisseur.
• Il existe une corrélation inverse entre la taille du flottant d'une entreprise et la volatilité du prix de l'action.

Il convient également de noter qu'il existe une corrélation inverse entre la taille du flottant d'une entreprise et la volatilité du prix de l'action. Lorsque vous y réfléchissez, cela a du sens, car plus le nombre d’actions disponibles pour le négoce est grand, moins l’action subira de volatilité, car plus il sera difficile pour un plus petit nombre d’actions de déplacer le cours.

Actions en circulation vs autorisées, en circulation

Bien que le flottant soit le nombre d'actions disponibles au public, les actions autorisées représentent le plus grand nombre d'actions qu'une société puisse émettre. Le nombre d'actions autorisées est défini lors de la création de la société. Il n'est toutefois pas nécessaire que la société émette toutes ses actions autorisées.

Les actions en circulation sont le nombre d’actions émises par une société. Ce sont toutes les actions qui peuvent être achetées et vendues, y compris les actions restreintes. Le nombre d'actions en circulation et flottantes peut varier. Il peut donc y avoir une grande différence entre les actions en circulation et autorisées ou entre les actions flottantes et les actions autorisées.

Les actions restreintes gagnent en popularité en tant que forme de rémunération des employés en raison de leur facilité et de leur simplicité par rapport aux options d'achat d'actions.

Pourquoi les questions flottantes

En identifiant le nombre d'actions restreintes par rapport au nombre d'actions flottantes, un investisseur peut mieux comprendre la structure de propriété. C'est-à-dire combien de contrôle les initiés ont. Par exemple, si la société ABC a 10 millions d’actions autorisées et 8 millions en circulation. Un initié de la société possède 500 000 actions. En supposant que 8 millions des actions en circulation soient également en circulation, cet initié qui vendrait leurs actions aurait un impact déterminant sur le cours des actions de la société. Toutefois, cet effet serait encore plus important s’il n’y avait que 6 millions des 8 millions d’actions composant le flottant. À titre d'exemple concret, au 8 avril 2019, Amazon (AMZN) avait 486, 3 millions d'actions en circulation. Cependant, seulement 411, 8 millions étaient en flottant.