Taux de rendement des obligations par rapport au taux du coupon: quelle est la différence?
Le taux de coupon d'une obligation est le taux d'intérêt qu'elle paie annuellement, alors que son rendement est le taux de rendement qu'elle génère. Le taux de coupon d'une obligation est exprimé en pourcentage de sa valeur nominale. La valeur nominale est simplement la valeur nominale de l'obligation ou la valeur de l'obligation telle que déclarée par l'entité émettrice. Ainsi, une obligation de 1 000 $ avec un taux de coupon de 6% rapporte 60 $ en intérêts chaque année et une obligation de 2 000 $ avec un taux de coupon de 6% rapporte 120 $ en intérêts chaque année.
Points clés à retenir
- Les taux de coupon sont influencés par les taux d'intérêt fixés par le gouvernement.
- Le rendement d'une obligation est le taux de rendement généré par celle-ci.
- Le taux de coupon d'une obligation est le taux d'intérêt que l'obligation paye annuellement.
- En outre, la cote de crédit désignée d'une obligation influe sur son prix et il peut arriver que le prix d'une obligation indique que celui-ci ne montre pas honnêtement la relation entre les autres taux d'intérêt et le taux du coupon.
- Pour que le taux du coupon, le rendement actuel et le rendement à l'échéance soient identiques, le prix de l'obligation à l'achat doit être égal à sa valeur nominale.
Taux du coupon
Les taux de coupon sont largement influencés par les taux d'intérêt fixés par le gouvernement. Par conséquent, si le gouvernement augmente le taux d’intérêt minimum à 6%, toutes les obligations préexistantes dont le coupon est inférieur à 6% perdent de la valeur.
Quiconque cherche à vendre des obligations préexistantes doit réduire leur prix du marché pour indemniser les investisseurs pour les paiements de coupon plus faibles des obligations par rapport aux obligations nouvellement émises.
Acheter une obligation à prime signifie l’acheter à un prix supérieur à sa valeur nominale. Acheter une obligation à escompte signifie payer moins que sa valeur nominale. Quel que soit le prix d'achat, les paiements de coupon restent les mêmes.
Pour comprendre la pleine mesure d’un taux de rendement d’une obligation, vérifiez son rendement à l’échéance.
Taux de rendement
Le rendement d'une obligation peut être mesuré de différentes manières. Le rendement actuel compare le taux du coupon au cours actuel de l'obligation. Par conséquent, si une obligation de 1 000 $ avec un coupon de 6% se vend à 1 000 $, le rendement actuel est également de 6%. Toutefois, étant donné que le prix du marché des obligations peut fluctuer, il peut être possible de l’acheter pour un prix supérieur ou inférieur à 1 000 $.
Si cette même obligation est achetée au prix de 800 dollars, le rendement actuel passe à 7, 5%, car les paiements de coupons annuels de 60 dollars représentent une part plus importante du prix d’achat.
Considérations particulières
Une mesure plus complète du taux de rendement d'une obligation est son rendement à l'échéance. Puisqu'il est possible de générer des profits ou des pertes en achetant des obligations inférieures ou supérieures au pair, ce calcul de rendement tient compte de l'effet du prix d'achat sur le taux de rendement total. Si le prix d'achat d'une obligation est égal à sa valeur nominale, le taux du coupon, le rendement actuel et le rendement à l'échéance sont identiques.
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