Les FNB ESG cherchent à rattraper leurs rivaux traditionnels

Le secteur mondial des fonds négociés en bourse (FNB) poursuit sa croissance exponentielle. Cette année, les FNB cotés aux États-Unis ont dépassé les entrées de fonds annuelles records près de trois mois avant la fin de l'année. Les ETF adhérant aux principes d’investissement dans les domaines environnemental, social et de la gouvernance (ESG) sont en train de rattraper leur retard par rapport à leurs rivaux traditionnels.

À l'heure actuelle, environ 50 FNB ESG sont négociés aux États-Unis, mais un seul, l'ETS iShares MSCI KLD 400 Social (DSI), gère un actif de près d'un milliard de dollars. Un seul autre FNB ESG possède un actif de plus de 500 millions de dollars. À la fin d'août 2017, la totalité des actifs sous gestion de tous les FNB cotés aux États-Unis s'élevait à environ 5, 7 milliards de dollars, soit à peine plus du tiers des actifs gérés par le plus important fonds commun de placement ESG.

"Le total relativement faible des actifs investis dans des ETF durables survient à un moment où l'ensemble des FNB est en pleine expansion", a déclaré Reuters. «Les investisseurs ont prélevé 264, 5 milliards de dollars sur les fonds communs de placement activement gérés en actions américaines en 2016, tout en injectant un montant record de 282 milliards de dollars dans les fonds négociés en bourse, selon les données de Morningstar et de FactSet.

Une frontière de croissance viable

Parmi les meilleurs FNB collecteurs d'actifs de cette année, nombreux sont les fonds pondérés en fonction de la capitalisation simplifiés à faible coût. Néanmoins, les ETF intelligents bêta poursuivent également leur rythme effréné de croissance des actifs, obligeant certains observateurs du marché à spéculer sur la croissance à venir pour les fonds ESG.

L'enquête annuelle de Brown Brothers Harriman sur le secteur des FNB «a révélé un intérêt accru pour les FNB environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), 51% des investisseurs jugeant que les ESG étaient au moins assez importants contre 37% l'an dernier».

L'une des principales raisons pour lesquelles certains investisseurs tardent à adopter les FNB ESG est la théorie selon laquelle investir avec conscience peut entraîner une baisse des performances. Bien que cela puisse être vrai dans des délais précis, divers points de données et études indiquent que les facteurs ESG sont viables à long terme et offrent le potentiel de surperformer les investissements traditionnels.

Une entreprise verte est une bonne affaire

Les entreprises qui accordent la priorité aux vertus environnementales, telles que la réduction de l'empreinte carbone, peuvent être moins exposées aux prix des produits de base. En utilisant des sources d’énergie plus propres et plus rentables, ces entreprises peuvent économiser du capital et renforcer leurs liquidités. Les entreprises ayant de solides antécédents en matière de gouvernance s'appuient souvent sur des équipes de direction solides, qui ont démontré un engagement constant à l'égard des actionnaires et des bilans nets. De plus, ces sociétés auront probablement plus de diversité dans leurs conseils d’administration et parmi les cadres supérieurs. Les données historiques indiquent que les entreprises où les hommes et les femmes occupent des postes de plus en plus diversifiés occupent des postes supérieurs à leurs concurrents.

Le Fonds indiciel ESO Impact ESO de FlexShares US (ESG) suit l’indice d’impact ESG STOXX USA et intègre un large éventail de principes ESG dans la constitution de son portefeuille. L'indice ESG prend en compte des facteurs tels que les technologies propres, les émissions de carbone, les relations de travail, les avantages et la sécurité sur le lieu de travail, les politiques du conseil d'administration et la rémunération des dirigeants.

Faire des gestes pour générer de l'intérêt

Les émetteurs de FNB prennent des mesures pour générer un intérêt accru pour les fonds ESG. Les produits ESG hérités évitent généralement les tarifs prévisibles, tels que les stocks de jeux d'argent, de tabac et d'armes. La nouvelle génération de FNB ESG va plus loin et certains sont affinés, en se concentrant sur des créneaux spécifiques.

Plus tôt cette année, Inspire Investing, basée en Californie, a lancé plusieurs ETF qui utilisent les valeurs chrétiennes comme écrans de sélection de titres. D'autres FNB ESG, dont plusieurs se sont avérés populaires auprès des investisseurs, ont choisi de se concentrer sur des entreprises soucieuses de l'environnement ou des entreprises qui mettent l'accent sur la mixité au profit des investisseurs.

Un moyen évident de susciter un intérêt accru des investisseurs pour les facteurs ESG est que les émetteurs se fassent concurrence sur les honoraires. Cette année, environ les trois quarts des rentrées de fonds des FNB américains ont été alloués à des fonds dont les ratios de frais annuels sont égaux ou inférieurs à 0, 2%. Le FNB bêta intelligent de sociétés à grande capitalisation moyenne est beaucoup plus cher, mais pas cher, à environ 0, 3% par an.

Les émetteurs de FNB se montrent disposés à réduire les frais liés à la bêta intelligente ou à introduire de nouveaux tarifs pour la bêta intelligente à faibles coûts. Plus tôt cette année, iShares, le plus important sponsor de FNB au monde, a considérablement réduit les dépenses engagées pour plusieurs FNB ESG, ce qui pourrait être le début d’une réduction des frais sur l’espace ESG.