George Soros se retire du macro investissement

Les conditions commerciales difficiles ont obligé Soros Fund Management à prendre du recul par rapport à l'investissement macro-économique, stratégie qui a joué un rôle clé dans le succès de la société et de son fondateur, le milliardaire George Soros, pendant plusieurs décennies.

Les personnes au courant du problème ont dit à Bloomberg que Dawn Fitzpatrick, directrice des investissements chez Soros, avait réduit les transactions visant à tirer profit des mouvements importants des marchés des changes, des obligations et des produits de base au cours de la dernière année, en raison du nombre réduit d'opportunités. Les difficultés d’interprétation des tendances macroéconomiques et de leur influence sur les prix des actifs ont conduit Fitzpatrick à retirer de l’argent à des macro-gestionnaires externes et à réduire les allocations attribuées à l’équipe interne de la société après une perte de 4% à 5% sur les transactions cette année. Plusieurs membres du personnel macro-économique de Soros, notamment Nuno Camara, qui gérait de l'argent sur les marchés émergents, et Timothy Durnan, un trader macro, auraient également été licenciés plus tôt ce mois-ci.

Les ordres de Fitzpatrick ont ​​laissé Adam Fisher, responsable des investissements macroéconomiques chez Soros, avec seulement 500 millions de dollars réservés pour les paris macroéconomiques, contre 3 milliards environ l’an dernier. Des sources ont ajouté que l'allocation pourrait augmenter à l'avenir si l'environnement commercial devenait plus favorable.

Soros Fund Management est inscrite dans l'historique des investissements grâce à ses macro-paris à point nommé. En 1992, le fondateur de l'entreprise, Soros, et son stratège en chef, Stanley Druckenmiller, se sont fait connaître après avoir perdu un milliard de dollars à la livre sterling.

Le succès de Soros en tant que spéculateur a incité une génération de traders à faire de même. Cependant, au cours des dernières années, les fonds spéculatifs ont eu du mal à reproduire les triomphes précédents, ce qu’ils imputent à la baisse de la volatilité sur les marchés.

Druckenmiller, qui travaillait pour Soros de 1988 à 2000, s’est plaint à Bloomberg que les opportunités de macro-paris sont en train de se tarir. «J'ai gagné 30% par an pendant 30 ans», a-t-il déclaré. "Maintenant, nous ne sommes même pas dans le même code postal, et encore moins dans le même état."

Bloomberg a confirmé que de nombreux fonds macro-économiques ont généré des rendements inférieurs à la normale ces dernières années, notamment PointState Capital, une entreprise de 10 milliards de dollars dirigée par des traders qui travaillaient autrefois pour Druckenmiller. PointState aurait perdu 12% jusqu'en novembre.

Malgré tout, quelques fonds macroéconomiques ont réussi à se démarquer en 2018. Selon Bloomberg, le milliardaire Alan Howard a généré 37% de ses revenus pour le seul mois de mai, tandis que Element Capital Management de Jeffrey Talpins a affiché un rendement de 26% jusqu'en novembre, indiquant que certains encore capable de faire de l'argent en prévoyant les grandes tendances économiques.