Stratégie globale macro
Une stratégie macro globale est une stratégie de fonds spéculatifs ou de fonds communs de placement dont les avoirs sont principalement fondés sur les vues économiques et politiques générales de divers pays ou sur leurs principes macroéconomiques. Les avoirs peuvent inclure des positions longues et courtes sur divers marchés d’actions, de titres à revenu fixe, de devises, de produits de base et à terme.
Par exemple, si un gestionnaire estime que les États-Unis se dirigent vers une récession, il peut vendre à découvert des actions et des contrats à terme standardisés sur les principaux indices américains ou le dollar américain. Il peut également voir une grande opportunité de croissance à Singapour, en prenant des positions longues sur les actifs de ce pays.
Les fonds macro-économiques mondiaux sont généralement gérés activement, ce qui signifie qu'ils ont un seuil d'investissement plus élevé et des frais plus élevés.
Comment fonctionnent les stratégies macro globales
Les fonds macro-économiques mondiaux construisent des portefeuilles autour de prévisions et de projections d'événements de grande ampleur à l'échelle nationale, continentale et mondiale, mettant en œuvre des stratégies d'investissement opportunistes pour tirer parti des tendances macroéconomiques et géopolitiques. Les stratèges macro globaux établissent des prévisions et analysent les tendances impliquant des facteurs tels que:
- Taux d'intérêt
- Politique
- Politique intérieure et étrangère
- Échange international
- Taux de change
- Autres facteurs
Les fonds macro-économiques mondiaux sont considérés comme les fonds les moins restreints, car ils placent généralement tout type de transaction choisi en utilisant presque tous les types de titres.
Types de stratégie macro globale
Les fonds macro-économiques mondiaux utilisent généralement une combinaison de stratégies de négociation basées sur les devises, les taux d’intérêt et les indices boursiers. Dans le contexte des stratégies de change, les fonds recherchent généralement des opportunités basées sur la force relative d’une devise à l’autre. Les fonds surveillent et projettent les politiques économiques et monétaires à travers le monde et effectuent des opérations de change à fort effet de levier en utilisant des contrats à terme, des contrats à terme, des options et des transactions au comptant.
Les stratégies de taux d’intérêt investissent généralement dans la dette souveraine, faisant des paris directionnels ainsi que des transactions à valeur relative. Un gestionnaire de fonds se concentre généralement sur la politique monétaire, son économie et la situation politique. Certains des moyens qu’ils peuvent choisir dans cette stratégie incluent les titres de créance américains et européens. Ils peuvent également investir dans des emprunts d’État d’autres pays développés et émergents.
La négociation d’indices d’actions ou d’actions dans le cadre d’une stratégie globale macro-économique analyse l’indice d’actions ou de matières premières d’un pays spécifique à l’aide de contrats à terme standardisés, d’options et de fonds négociés en bourse (FNB). Les gestionnaires de fonds tentent généralement de créer des portefeuilles qui surperforment l’indice lorsque les taux d’intérêt sont bas. Ils se concentrent principalement sur les actifs liquides qui peuvent être facilement négociés en cas d’incertitude. Ces actifs ne comportent que les risques de marché attendus. Cela signifie qu'il n'y a pas d'autres risques - risques de liquidité ou de crédit - impliqués. Certains fonds macro-économiques mondiaux utilisent des stratégies axées uniquement sur les pays émergents.
Types généraux de fonds macro globaux
Il existe une variété de types de fonds macro globaux généralisés, dont la plupart visent à tirer profit des facteurs de risque systémiques et de marché. Les fonds macro-économiques mondiaux discrétionnaires construisent des portefeuilles au niveau des classes d'actifs sur la base d'une vue d'ensemble des marchés mondiaux. Ce type de fonds macro global est considéré comme le plus flexible, car les gestionnaires peuvent choisir des actifs à court ou à long terme avec n’importe quel type d’actif, partout dans le monde.
Les fonds macro globaux de conseillers en matières premières (CTA) utilisent divers produits de placement. Cependant, plutôt que de créer des portefeuilles basés sur des vues de haut niveau, ces fonds utilisent des algorithmes basés sur les prix et de tendance pour aider à la construction de portefeuilles et à l’exécution des opérations du fonds.
Les macro-fonds mondiaux systématiques utilisent l'analyse fondamentale pour constituer des portefeuilles et exécuter des transactions à l'aide d'algorithmes. Ce type de fonds est essentiellement un hybride de fonds macroéconomiques mondiaux et de fonds CTA discrétionnaires.
Points clés à retenir
- Une stratégie macro globale fonde ses avoirs sur l’économie et la politique de divers pays ou sur leurs principes macroéconomiques.
- Cette stratégie est principalement utilisée par les hedge funds et les fonds communs de placement.
- Les trois types de stratégies macro globales sont liées aux devises, aux taux d’intérêt et aux actions ou aux indices d’actions.
- Les types de fonds comprennent les fonds macro globaux discrétionnaires, les fonds macro globaux de conseillers en trading de matières premières et les fonds macro globaux systémiques.
Global Macro Hedge Funds
Ces fonds sont généralement gérés activement. Comme indiqué ci-dessus, ils tentent de tirer profit des vastes changements résultant de facteurs politiques et économiques. Ils peuvent être assez diversifiés, offrant une exposition à différents actifs et instruments. En raison de leur gestion active, les investisseurs peuvent s’attendre à des seuils d’investissement plus élevés et à des frais plus élevés associés à ces fonds.
Institutional Investor a annoncé les nominés aux Hedge Fund Industry Award pour 2019, parmi lesquels figuraient quelques fonds macro-économiques mondiaux. Selon le rapport, Element Capital Management, basé à New York, a bondi de 17, 3% depuis 2018. Sous Jeffrey Talpins, le fonds utilise une approche d'investissement multi-processus en combinant une analyse macro-fondamentale, systématique et de la valeur relative.
En novembre 2018, l'actif sous gestion d'Élément Capital Management s'élevait à 55, 88 milliards de dollars.
Bridgewater Assets est un autre nom cité par la publication, affichant un bond de 14, 6% dans sa stratégie Alpha pur. L'entreprise comptait un actif sous gestion de 124, 7 milliards de dollars en 2018.
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