Comment fonctionnent les FNB Blockchain?

La manie mondiale entourant la technologie sous-jacente de la chaîne de chaînes sous-jacente des cryptomonnaies ouvre de nouvelles possibilités d’investissement et de négociation grâce aux fonds négociés en bourse (ETF) récemment lancés.

Bien que les régulateurs américains aient rejeté les ETF basés sur des bitcoins, ils ont approuvé les ETF basés sur les chaînes de blocs, ouvrant la voie au lancement d’ETF basés sur la technologie sous-jacente. Les autorités de réglementation canadiennes ont également approuvé le premier ETF blockchain du pays, Blockchain Technologies ETF (HBLK), lancé début février 2018. (Voir aussi: la SEC refuse la candidature de Winklevoss Twins pour le lancement du Bitcoin ETF.)

Aux États-Unis, deux FNB blockchain récemment lancés incluent les nôtres Reality Shares Nasdaq NexGen Economy (BLCN) et Amplify Transformational Data Sharing (BLOK), qui ont réussi à recueillir 240 millions de dollars d'investissements en une semaine, ce qui est un exploit remarquable pour les nouveaux lancements.

Cet article examine les FNB blockchain, leur mode de fonctionnement, leur lieu d'investissement, la méthodologie sous-jacente qu'ils suivent et les risques inhérents.

Potentiel de blockchain

Alors que le système monétaire basé sur la blockchain, comme le bitcoin, est en cours de révision par différents régulateurs à travers le monde, le concept sous-jacent de blockchain a connu une grande adaptabilité et un potentiel élevé.

Au-delà des crypto-monnaies, la blockchain est de plus en plus utilisée dans divers autres secteurs, notamment les services, la gestion de la chaîne logistique, le développement d’applications numériques, l’industrie du divertissement numérique, la biotechnologie et même l’agriculture. Cela a poussé de nombreuses entreprises technologiques à adopter la technologie de la chaîne de blocs pour développer de nouveaux systèmes et à explorer les possibilités de porter les systèmes existants en base de blocs pour une efficacité et une utilisation améliorées.

Selon la fiche de renseignements de BLCN ETF, la blockchain pourrait potentiellement réduire les coûts d'infrastructure pour les banques de l'ordre de 15 à 20 milliards de dollars d'ici 2022. En outre, environ 10% du PIB mondial devrait être stocké sur des plateformes à blockchain.

Investissements dans le sous-secteur de la blockchain

Les investisseurs s'ouvrent à l'idée d'investir dans la blockchain, qui est en train de devenir un sous-secteur spécialisé, parfois classé dans le secteur de la technologie, parfois dans celui de la finance.

Ces investissements peuvent être réalisés de différentes manières. Par exemple, on peut acheter directement des devises virtuelles appartenant à divers systèmes basés sur des chaînes de blocs, comme le jeton Ether sur Ethereum. Cependant, cela peut être une affaire complexe pour l'investisseur commun, et comporte également un risque inhérent de pertes en cas de défaillance de ce système de chaîne de blocs particulier. (Voir aussi, Introduction à Ethereum Classic.)

Une approche simple consiste à investir dans les actions de sociétés cotées en bourse travaillant dans le secteur de la blockchain. Par exemple, si IBM fait des progrès significatifs dans le développement de systèmes basés sur la blockchain et en tire des revenus, leurs actionnaires peuvent s’attendre à tirer parti des rendements plus élevés des actions d’IBM. Cependant, cette approche comporte également un risque spécifique à chaque stock. (Pour plus d’informations, voir IBM pourrait conduire l’engouement pour la Blockchain à de nouveaux sommets.)

Les FNB Blockchain

Entrez dans les FNB blockchain, qui offrent un moyen efficace d'investir dans un panier sélectionné d'actions de la blockchain. Un ETF ou un fonds négocié en bourse offre un double avantage: il offre une diversification en répartissant l’argent sur plusieurs actions, comme un fonds commun de placement, et offre des opportunités de trading en temps réel, telles que les actions qui changent à chaque tick, offrant ainsi des opportunités de trading intra-journalières aux traders actifs.

Ces FNB «blockchain» suivent la performance d’un indice sous-jacent qui fait office d’indice de référence.

Indice et méthodologie sous-jacents

Examinons l'indice et la méthodologie sous-jacents au fonctionnement d'un ETF à l'aide d'un exemple.

Le FNB BLCN est un FNB à gestion passive qui tente de suivre la performance d’un indice spécialement conçu appelé indice Reality Shares Nasdaq Blockchain Economy. Cet indice comprend des sociétés impliquées dans la recherche, le développement, le support ou l'utilisation de la technologie de la blockchain et les activités associées.

La méthodologie de l'indice attribue un «score Blockchain» à chaque action potentielle de la société pouvant constituer un candidat éligible pour inclusion dans cet indice. Ce score repose sur plusieurs facteurs relatifs à la manière dont les activités de la société contribuent à l'écosystème de la blockchain, à la maturité de ses produits et à l'impact économique associé, aux investissements et aux dépenses de recherche et développement, aux résultats de la société et aux innovations.

Cette méthodologie basée sur des facteurs garantit que le potentiel d'une société blockchain et de son activité est évalué avec une précision accrue pour des bénéfices économiques réalistes, des perspectives commerciales rénovées et une compétence opérationnelle. Les 50 à 100 sociétés ayant les meilleurs scores Blockchain peuvent entrer dans cet indice, et les mêmes actions sont répliquées dans le FNB BLCN. L'indice est rééquilibré tous les six mois.

D'autre part, le BLOK ETF est un FNB géré activement qui vise à investir dans des sociétés mondiales qui tirent des revenus importants des activités liées au partage de données transformationnelles, ou sont engagées dans la recherche et le développement, la mise à l'essai de la preuve de concept et / ou mise en œuvre d'une technologie similaire.

Couverture industrielle et régionale

Pour les FNB BLCN et BLOK, les sociétés mondiales d’un large éventail de secteurs sont ouvertes aux investissements. Ils comprennent des sociétés du secteur bancaire et financier, de la technologie, des services informatiques, du matériel informatique, d’Internet, des services de télécommunication et même de la biotechnologie, qui peuvent utiliser une forme de partage de données ou des systèmes basés sur la blockchain. (Voir aussi: Blockchain peut-il rendre les médicaments moins chers et plus sûrs?)

Par exemple, le BLCN ETF est des sociétés de portefeuille telles que Cisco Systems Inc (CSCO), Intel Corp (INTC), Overstock.com Inc (OSTK), Microsoft Corp (MSFT) et Barclays PLC (BCS), tandis que les avoirs du BLOK ETF comprennent Taiwan Semiconductor Co (TSM), NVidia Corp (NVDA), IBM Corp. (IBM), Overstock.com Inc. et GMO Internet Inc.

La technologie de la blockchain restant ouverte et globale, des sociétés du monde entier sont incluses dans ces ETF. Sur le plan régional, les deux FNB sont principalement exposés à des sociétés blockchain basées en Amérique du Nord, le reste étant réparti dans des proportions variables entre des sociétés asiatiques et européennes.

Blockchain ETF Risques

Aucun investissement ne comporte aucun risque, et il en va de même pour les FNB blockchain.

En tant qu'investissement thématique, les FNB blockchain comportent le risque inhérent de non-performance, de non-adaptabilité ou d'échec de l'écosystème de la blockchain. Bien que les systèmes de blockchain soient de plus en plus acceptés, le concept en est encore à ses balbutiements et reste dépendant de l'évolution de l'écosystème global, de la fiabilité et de la stabilité du réseau de blockchain, de sa configuration et de son adoption.

Un autre risque inhérent est de parier une partie importante de l’argent sur des startups technologiques, sujettes aux échecs. Bien que la diversification par le biais de FNB atténue dans une bonne mesure ce risque spécifique à certaines actions, le risque que certains titres n’aient pas une bonne performance demeure néanmoins.

En outre, les principales sociétés de portefeuille de ces FNB recèlent un panaché de fonds, qui recoupent largement les sociétés technologiques et Internet existantes.

Par exemple, bien que Microsoft et IBM figurent parmi les principaux avoirs de BLCN et de BLOK, il s’agit essentiellement de sociétés de technologie qui tirent une plus grande part de leurs revenus de produits et services sans chaîne. De même, Cisco et Intel sont principalement des fabricants de composants matériels dont la majeure partie de leurs revenus provient d’équipements de réseau et de processeurs informatiques, tout en disposant d’une part limitée de matériel utilisé dans les systèmes basés sur la blockchain.

Les segments de la chaîne de blocs ne représentent peut-être qu'une petite partie des revenus globaux de ces actions, ce qui rend les rendements globaux vulnérables à la non-performance de leurs segments majoritaires sans blockchain.

Il faut également connaître le ratio des frais facturé par les sociétés de fonds et les frais de négociation facturés par ces parts de FNB.

Lors de l’achat de tels ETF, il faut tenir compte du fait qu’ils misent sur un panier mixte de titres qui devraient bénéficier à long terme de l’émergence globale de la blockchain.

Le résultat final

Les FNB Blockchain ont ouvert un nouvel horizon pour que les investisseurs ordinaires bénéficient du secteur des blockchain. Alors que les partisans de la technologie de chaîne de blocs peuvent investir dans le FNB qu'ils ont sélectionné à long terme, ceux qui recherchent des opportunités de trading à court terme ou infrajournalier peuvent également les négocier activement comme une action. (Voir également Quelle est la différence entre les FNB «Blockchain» et les FNB Bitcoin?)

Investir dans des crypto-monnaies et autres offres de pièces de monnaie initiales ("ICO") est très risqué et spéculatif, et cet article ne constitue en aucun cas une recommandation d’Investopedia ou de son auteur. Étant donné que la situation de chaque individu est unique, un professionnel qualifié doit toujours être consulté avant de prendre toute décision financière. Investopedia ne fait aucune déclaration et ne donne aucune garantie quant à l'exactitude ou à l'actualité des informations contenues dans le présent document.