Comment utiliser le rendement de la période de détention pour évaluer mon portefeuille d'obligations?

La formule de rendement de la période de détention peut être utilisée pour comparer les rendements de différentes obligations de votre portefeuille sur une période donnée. Cette méthode de comparaison des rendements permet aux investisseurs de déterminer les obligations générant les bénéfices les plus importants. Ils peuvent ainsi rééquilibrer leurs avoirs en conséquence. De plus, cette formule peut aider à déterminer quand il est plus avantageux de vendre une obligation à prime ou de la conserver jusqu'à l'échéance.

Quelle est la formule de rendement de la période de détention?

Selon le type d'actif concerné, différentes formules de rendement de la période de détention peuvent être appliquées pour tenir compte de la composition de l'intérêt et de la variation des taux de rendement. Cependant, les obligations génèrent un revenu fixe chaque année. Ce taux de rendement, appelé taux du coupon, est fixé à l'émission et reste inchangé pendant toute la durée de l'obligation.

Par conséquent, la formule pour le rendement des obligations sur la période de détention est assez simple:

HPRY = (Prix de vente − P) + TCPPwhere: P = Prix d'achatTCP = Total des paiements de coupon \ begin {aligné} & \ text {HPRY} = \ frac {(\ text {Prix de vente} - \ text {P}) + \ text {TCP}} {\ text {P}} \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {P = Prix d'achat} \\ & \ text {TCP = Total des paiements de coupon} \\ \ end { aligné} HPRY = P (Prix de vente − P) + TCP où: P = Prix d'achatTCP = Total des paiements de coupon

Si vous possédez toujours l’obligation, utilisez le prix actuel de l’obligation sur le marché au lieu du prix de vente pour déterminer le rendement de votre obligation sur la période de détention actuelle.

Exemple

Supposons que vous ayez acheté une obligation de 5 000 $ sur 10 ans avec un taux de coupon de 5%. Vous avez acheté le lien il y a cinq ans au pair. Cela signifie que l'obligation a versé des coupons de 1 250 $, ou 5 * 5 000 $ * 5%, au cours des cinq dernières années.

Supposons que l’obligation ait une valeur marchande actuelle de 5 500 $.

Si vous avez vendu votre obligation aujourd'hui, le rendement de l'obligation sur la période de détention est le suivant:

= ((5 500 $ -5 000 $) + 1 250 $) / 5 500 $ = (500 $ + 1 250 $) / 5 000 $ = 1 750 $ / 5 000 $ = 0, 35, ou 35% \ begin {aligné} & = (\ gauche (\ $ {5 500 $} - \ $ {5 000} \ right) + \ $ {1 250}) / \ $ {5 500} \\ & = (\ $ {500} + \ $ {1 250}) / \ $ {5 000} \\ & = \ $ {1 750 } / \ $ {5, 000} \\ & = {0.35} \ text {, ou} {35} \% \\ \ end {aligné} = ((5 500 $ - 5 000 $) + 1 250 $) / 5 500 $ = (500 $ + 1 250 $ ) / 5 000 $ = 1 750 $ / 5 000 $ = 0, 35 ou 35%

Cependant, comme toutes les obligations, le remboursement de votre investissement initial est garanti par l'entité émettrice une fois que l'obligation est arrivée à échéance. Si vous détenez l’obligation jusqu’à l’échéance, celle-ci génère un total de paiements de coupons de 2 500 $, soit 10 * 5 000 $ * 5%, et le rendement du rendement de la période de détention est de:

= ((Entre 5 000 et 5 000 dollars) + 2 500 dollars) / 5 000 dollars = 2 500 dollars / 5 000 dollars = 0, 5 ou 50% \ begin {aligné} & = (\ left (\ $ {5000} - \ $ {5000} \ droit) + \ $ {2 500}) / \ $ {5 000} \\ & = \ $ {2 500} / \ $ {5 000} \\ & = {0.5} \ text {ou} {50} \% \\ \ end {aligné} = ((5 000 $ à 5 000 $) + 2 500 $) / 5 000 $ = 2 500 $ / 5 000 $ = 0, 5 ou 50%