Comment la masse monétaire influe-t-elle sur l'inflation?
L'inflation peut survenir si la masse monétaire augmente plus rapidement que la production économique dans des conditions économiques par ailleurs normales. L'inflation, ou le taux auquel le prix moyen des biens ou des services augmente au fil du temps, peut également être affecté par des facteurs autres que la masse monétaire.
La théorie la plus discutée en ce qui concerne le lien entre inflation et masse monétaire est la théorie quantitative de la monnaie (QTM), mais d’autres théories la remettent en question.
Théorie des quantités
La théorie quantitative de la monnaie propose que la valeur d'échange de la monnaie soit déterminée comme tout autre bien, avec l'offre et la demande. L'équation de base pour la théorie de la quantité s'appelle l'équation de Fisher car elle a été développée par l'économiste américain Irving Fisher. Dans sa forme la plus simple, cela ressemble à ceci:
(M) (V) = (P) (T) où: M = Masse monétaireV = Vitesse de circulation (nombre de fois où l’argent change de mains) P = Niveau de prix moyenT = Volume de transactions de biens et de services \ begin {aligné } & (M) (V) = (P) (T) \\ & \ textbf {où:} \\ & M = \ text {Masse monétaire} \\ & V = \ text {Vitesse de circulation (le nombre de fois} \\ & \ text {l’argent change de mains)}} \\ & P = \ text {niveau de prix moyen} \\ & T = \ text {volume des transactions de biens et services} \\ \ end {aligné} (M) (V ) = (P) (T) où: M = masse monétaire V = vitesse de circulation (nombre de fois où l’argent change de mains) P = niveau de prix moyen T = volume de transactions de biens et de services
Certaines variantes de la théorie de la quantité suggèrent que l'inflation et la déflation se produisent proportionnellement à l'augmentation ou à la diminution de l'offre de monnaie. Les preuves empiriques ne l'ont pas démontré et la plupart des économistes ne partagent pas ce point de vue.
Une version plus nuancée de la théorie des quantités ajoute deux mises en garde:
- La nouvelle monnaie doit effectivement circuler dans l’économie pour provoquer l’inflation.
- L'inflation est relative et non absolue.
En d’autres termes, les prix ont tendance à être plus élevés qu’ils ne l’auraient été autrement si davantage de billets en dollars étaient impliqués dans des transactions économiques.
Défis de la théorie de la quantité
Les économistes keynésiens et non monétaristes rejettent les interprétations orthodoxes de la théorie de la quantité. Leurs définitions de l'inflation se concentrent davantage sur les augmentations de prix réelles, avec ou sans considérations de masse monétaire.
Selon les économistes keynésiens, l’inflation se présente sous deux formes: la demande et la pression des coûts. L'inflation tirée par la demande survient lorsque les consommateurs demandent des biens, probablement en raison d'une plus grande masse monétaire, à un taux supérieur à celui de la production. L'inflation induite par les coûts se produit lorsque les prix des intrants des biens ont tendance à augmenter, probablement en raison d'une plus grande masse monétaire, à un taux supérieur à celui des préférences des consommateurs.
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