Comment FedEx peut-il augmenter de 20% alors qu'Amazon se fait presser

Selon le rapport de Barron, de nombreux facteurs sont sur le point d'accroître la rentabilité de FedEx Corp. (FDX), spécialiste de la livraison de colis, en partie au détriment du géant du commerce en ligne Amazon.com Inc. (AMZN). D'une part, le président Trump est favorable à une hausse des tarifs du service postal américain (USPS), accusant Amazon (qui détient l'anti-Trump Washington Post) de bénéficier de tarifs de transport de colis sous-évalués. Si cela se concrétisait, FedEx, ainsi que son rival, United Parcel Service Inc. (UPS), pourraient couvrir leurs propres augmentations de prix. (Pour une lecture connexe, voir aussi: Trump Tweet Pourrait stimuler UPS, FedEx: Bernstein .)

USPS a demandé une augmentation de prix de 4, 9%, tandis que FedEx et UPS ont récemment annoncé une augmentation de 5%, par Barron. Dans certains contextes, FedEx et UPS utilisent USPS pour la livraison finale chez le client. Cependant, Barron prévoit que l'impact net d'une augmentation de prix USPS serait positif pour les deux sociétés.

Les actions de FedEx ont augmenté de 35% en 2017 et ont progressé de 7% en 2018 jusqu'à la clôture le 9 janvier. Selon les données de FactSet Research Systems citées par Barron's, le ratio cours / bénéfice prévisionnel de FedEx était de 17, 7 et les estimations consensuelles de La croissance du BPA est de 23% pour l'exercice 2019 et de 15% pour l'exercice 2020. L'exercice 2018 se termine le 31 mai, avec une estimation consensuelle du BPA de 13, 13 USD. Barron's prévoit une augmentation du cours de 20% comme probable en 2018.

Investir lourdement

Les perspectives positives pour FedEx ne reposent pas uniquement sur les hausses de prix, ni sur les avantages découlant des réductions de l’impôt fédéral sur les sociétés récemment adoptées. La société a beaucoup investi pour développer et automatiser ses hubs. En fait, le PDG, Fred Smith, a déclaré à Barron que ces concentrateurs étaient entièrement automatisés, à l’exception des personnes déchargeant des camions, et que cette tâche pourrait éventuellement être effectuée par des robots.

Son chiffre d'affaires est à peu près égal à celui de son rival, UPS, qui est environ 50% plus rentable, observe Barron's, principalement parce que son objectif stratégique, la livraison au sol, offre des marges bénéficiaires supérieures à celles des services express proposés par FedEx. Cependant, FedEx affirme que son automatisation l'a rendu plus rapide qu'UPS sur 29% des liaisons terrestres et tout aussi rapide avec 68% de plus, ce qui laisse un avantage pour UPS sur seulement 3%. Pendant ce temps, FedEx augmente sa part des livraisons au sol en partie grâce à des acquisitions, telles que celle de TNT basée aux Pays-Bas en 2016. Les dépenses d'investissement de FedEx sont presque terminées, les dépenses devant se stabiliser aux exercices 2019 et 2020, selon Barron's. . Cependant, UPS augmente ses investissements afin d'accroître sa propre efficacité, ajoute Barron's.

Le défi d'Amazon

Les hausses de prix réalisées par USPS, FedEx et UPS vont faire mal à Amazon, qui utilise les trois pour les livraisons, en plus de DHL Express (une division de Deutsche Post, la poste allemande) et de divers transporteurs régionaux et spécialisés, répertoriés sur le site d'Amazon. site Internet. De plus, Amazon a développé ses propres capacités de livraison, notamment la location de 24 avions et la construction de son propre hub de fret aérien d'une valeur de 1, 5 milliard de dollars. Ceci est en partie conçu pour faire pression sur FedEx et UPS afin de maintenir les prix à la baisse, explique Barron's.

FedEx a riposté avec une vidéo sur YouTube affirmant que, pour être un rival sérieux, les services de livraison d’Amazon doivent atteindre 650 avions, 400 000 travailleurs et des dizaines de milliers d’emplacements. "Les gens qui se concentrent sur le commerce électronique et la livraison locale comprennent mal notre avantage concurrentiel ... nous pouvons livrer vers et depuis 220 pays en seulement un ou deux jours", a déclaré Fred Smith, directeur général de FedEx, à Barron's. (Pour plus d'informations, voir aussi: FedEx, UPS peut battre l'entrée de livraison Amazon: Goldman .)