Quel est le degré de sécurité des investissements en or et en argent?

Dans un monde parfait, les investisseurs pourraient éliminer tous les risques et prendre des décisions avec une certitude absolue. Cependant, ce n'est pas le monde dans lequel nous vivons. En fait, la mondialisation financière croissante de notre monde a fait que l'investissement est devenu une activité beaucoup plus risquée, car l'interconnexion croissante de divers marchés a contribué à rendre ces marchés plus volatils.

Nous voulons tous des rendements élevés, mais en période d'instabilité (en pleine crise de la zone euro, de ralentissement de la croissance en Chine et de prix du pétrole déprimés), ce qui nous préoccupe le plus est la protection de notre richesse. Bien que l'or et l'argent aient souvent été considérés comme des réserves sûres, nous constatons que de nombreuses études récentes remettent en question cette affirmation, et certaines suggèrent que d'autres actifs sont beaucoup plus sûrs.

Safer Investing: Hedging et Safe Havens

Les investisseurs ont souvent recours à des haies et à des havres de sécurité pour limiter leur exposition aux risques indésirables. Une couverture peut généralement être définie comme un titre non corrélé ou corrélé négativement avec un autre actif en moyenne, alors qu'une valeur refuge est un actif non corrélé ou corrélé négativement avec un autre actif en cas de stress extrême sur les marchés ou de tourment. En d’autres termes, la couverture peut limiter les pertes découlant de la détention de certains actifs plus risqués, tandis que la valeur refuge permet de limiter les pertes lorsque la plupart des autres actifs perdent de la valeur.

Traditionnellement, les métaux précieux tels que l’or et l’argent ont été considérés comme une couverture efficace contre l’inflation, ainsi que comme des refuges en cas de crise financière ou politique. Contrairement aux monnaies fiduciaires, dont la valeur peut chuter en raison de dépenses publiques excessives ou d'une politique monétaire assouplie, l'offre en or et en argent ne peut être augmentée de manière arbitraire.

De plus, les devises ne sont aussi fortes que le gouvernement qui les émet et les soutient. Pour cette raison, les crises politiques peuvent amener les investisseurs à se départir de leurs avoirs en monnaie nationale et à passer à l'or ou à l'argent. De même, lorsque d'autres actifs perdent rapidement de la valeur en période de crise financière, de nombreux investisseurs peuvent se tourner vers l'or et l'argent, convaincus que ces métaux précieux vont isoler et protéger leur patrimoine.

Compliquer les choses: l'or et l'argent ne sont peut-être pas les trésors les plus sûrs

Bien que les deux métaux puissent être recherchés pour leur utilisation en tant que réserves de valeur, contrairement à l’or, l’argent est principalement valorisé pour son usage industriel. Ces différences dans les fondamentaux de la demande indiquent que les deux métaux peuvent réagir différemment selon le climat économique et ne doivent pas être considérés comme des substituts parfaits.

Une étude révèle que, bien que la volatilité du prix de l'or soit influencée par des facteurs monétaires, tels que l'inflation ou les taux d'intérêt, l'argent ne l'est pas et que les deux métaux doivent donc être considérés comme des actifs distincts.

Cependant, une autre étude affirme que, même s’ils agissent comme des havres de sécurité lors des mêmes effondrements des marchés obligataires et boursiers, il arrive que seul l’or serve de refuge relativement sûr et d’autres que seul l’argent le soit.

Une troisième étude indique que, la demande d'argent étant davantage influencée par son utilité industrielle, elle sera beaucoup plus étroitement liée à l'activité générale du marché. En d’autres termes, lorsque les économies seront florissantes, la demande d’argent sera plus importante que lorsque les économies sont en récession. Ainsi, investir dans l'argent lorsque le marché se prépare à des problèmes peut ne pas être aussi sûr que le suggèrent certains analystes.

Enfin, lorsque l’on considère la volatilité des deux métaux, on constate que l’or est l’actif le plus sûr, car l’argent est le plus volatil des deux. Pourtant, lorsque l’on considère d’autres actifs, l’or n’est pas nécessairement le moins volatil. Certains suggèrent que les bons du Trésor donnent de meilleurs résultats dans ce domaine, tandis qu'une autre étude a révélé que l'indice de volatilité (VIX) était moins volatil que l'or au cours d'une période donnée et constituait ainsi une meilleure protection contre l'inflation et une valeur refuge.

Le résultat final

Contrairement à la tradition et à l’opinion populaire, l’or et l’argent pourraient ne pas constituer la meilleure protection contre l’inflation ni le refuge le plus sûr. À bien des égards, l'or et l'argent sont comme n'importe quel autre actif: leurs prix montent et leurs prix baissent et savoir dans quelle direction ils évolueront dépend de nombreux facteurs.

Aujourd'hui, le prix de l'or et celui de l'argent atteignent des sommets historiques, et il n'existe pas de formule simple pour vous indiquer la direction à prendre. Il est beaucoup trop simpliste de dire que l’or ou l’argent protégera toujours sa richesse de l’inflation ou qu’il est toujours une valeur sûre lorsque les marchés se dirigent vers le sud. Il existe d'autres influences et variables affectant la performance d'actifs tels que l'or et l'argent, et il peut y avoir d'autres investissements très sûrs. La chose la plus sûre que vous puissiez faire est de prendre votre temps et de faire vos recherches.