Comment trader à la Bourse de Hong Kong par le biais des ETF (ETFC, EWH)

"Si vous voulez voir le capitalisme en action, allez à Hong Kong." ~ Milton Friedman

Hong Kong a parcouru un long chemin. En tant que colonie britannique, il a été décrit comme un «rocher stérile» par l'ancien ministre des Affaires étrangères et Premier ministre britannique, Lord Palmerston. Aujourd'hui, la bourse de Hong Kong serait la cinquième plus grande du monde. Voici quelques voies directes et indirectes pour vous exposer au marché de Hong Kong.

Trading à la bourse de Hong Kong

Depuis le transfert britannique en 1997, Hong Kong et la Chine continentale fonctionnent selon le principe d'un pays, deux systèmes. Hong Kong est appelée une région administrative spéciale et est libre de poursuivre le capitalisme et de gérer ses propres taxes, son argent, son commerce, ses devises et son change: le dollar de Hong Kong. À la mi-novembre 2014, un programme intitulé «Shanghai-Hong Kong Stock Connect» a été lancé, qui établit un canal transfrontalier d'accès aux marchés boursiers et aux investissements.

Cet arrangement a permis aux investisseurs des grandes lignes chinoises et de Hong Kong d’échanger par l’intermédiaire de leur société de courtage locale des sociétés déterminées cotées en bourse. Vous trouverez ci-dessous quelques moyens par lesquels les investisseurs peuvent négocier, directement ou indirectement, des sociétés cotées à la Bourse de Hong Kong.

1. Fonds négociés en bourse

Pour les investisseurs américains, le moyen le plus simple d’obtenir une exposition aux titres de Hong Kong consiste à utiliser des fonds négociés en bourse (FNB). Ceux-ci offrent une diversification et une facilité de négociation sans risque de change. Parmi les fonds populaires négociés en bourse de la catégorie, citons le Fonds indiciel iShares MSCI Hong Kong et le Fonds Hong Kong AlphaDEX.

Le fonds iShares MSCI Hong Kong (NYSE: EWH) est principalement investi dans des actions à grande capitalisation dans les domaines financier et immobilier. Fondé il y a 20 ans, le fonds est diversifié et regroupe 47 titres. En janvier 2019, il gère un actif de 2, 48 milliards de dollars. Le fonds AlphaDEX First Trust Hong Kong (NYSE: FHK) est un fonds vieux de quatre ans qui cherche à suivre les marchés boursiers de Hong Kong en se rapprochant de l'indice Defined Hong Kong. Le fonds utilise une approche indicielle et gère 3, 5 millions de dollars d'actifs.

2. Récépissés américains

Les investisseurs aux États-Unis peuvent sélectionner des actions de Hong Kong cotées en tant que American Depository Receipts (ADR) sur des bourses de référence, telles que la NYSE ou le NASDAQ, ou sur des bourses de gré à gré. Les ADR constituent un moyen simple de posséder des actions étrangères car elles sont négociées sur des bourses américaines et peuvent être achetées comme des actions ordinaires par le biais d'un compte de courtage. L'inconvénient ici est le choix limité: seules quelques actions étrangères sont enregistrées en tant qu'ADR.

Parmi les ADR populaires à Hong Kong, on compte AIA Group Ltd. (US OTC: AAGIY), Sun Hung Kai Properties Limited (US OTC: SUHJY) et Hong Kong Television Network Limited (US OTC: HKTV).

3. Investissez directement chez un courtier dans votre pays

Les ETF sont un moyen indirect de détenir des actions à la Bourse de Hong Kong; Les ADR sont un moyen direct de s'approprier, mais les choix sont sérieusement limités. Les investisseurs désireux de participer directement et largement à la bourse de Hong Kong doivent ouvrir un compte de courtage auprès d'une société de courtage dans leur propre pays, qui offre une plate-forme de négociation internationale.

Les entreprises étrangères doivent s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour pouvoir être proposées en tant qu’ADR.

Les sociétés de courtage offrant un accès international offrent généralement de nombreux échanges internationaux, y compris celui de Hong Kong. Assurez-vous de bien rechercher les courtiers avant d’échanger avec eux. Vérifiez le type de compte (discrétionnaire ou non), la structure de commission et les régions et pays couverts. Aux États-Unis, recherchez l’enregistrement auprès de la SEC ainsi que l’adhésion à SIPC et à la FINRA. Euro Pacific Capital Inc., E * Trade (NASDAQ: ETFC), Interactive Brokers (NASDAQ: IBKR 404), EverTrade, Fidelity et Charles Schwab (NYSE: SCHW) sont quelques-unes des principales firmes de courtage américaines actives dans le négoce d'actions étrangères.

4. Investissez directement auprès d'un courtier basé à Hong Kong

Les investisseurs du monde entier peuvent investir en ligne par l'intermédiaire de courtiers en valeurs locaux basés à Hong Kong. Toutefois, les résidents de certains pays sont soumis à des restrictions et certains obstacles doivent être surmontés par les courtiers de Hong Kong pour pouvoir offrir leurs services. Aux États-Unis, par exemple, les institutions financières non inscrites à la SEC ne peuvent pas solliciter la citoyenneté américaine.

En outre, la loi sur la conformité fiscale des comptes étrangers (FATCA) imposait des restrictions supplémentaires et, pour cette raison, certains courtiers de Hong Kong évitaient les clients américains. Cependant, les résidents d'autres pays peuvent ne pas être confrontés aux mêmes problèmes.

Le résultat final

La Bourse de Hong Kong a connu une croissance fulgurante avec les énormes investissements chinois affluant sur les marchés. Les investisseurs désireux de jouer à long terme doivent se rappeler que la récente appréciation du prix et la volatilité qui l’accompagne ne sont pas fondées sur des fondamentaux.

Les investisseurs doivent veiller à fonder leurs décisions sur les bénéfices et les facteurs économiques de l'entreprise, et pas seulement sur les fluctuations de prix. Dans l’ensemble, les investisseurs devraient choisir leur voie préférée pour se rendre à la Bourse de Hong Kong après avoir compris les coûts, les risques, les considérations fiscales et la conformité réglementaire.