Les jetons ICO sont des valeurs: ancien chef de la CFTC

Gary Gensler, ancien président de la Commission américaine des produits de base (CFTC), a pris part à un débat controversé sur la crypto-monnaie lors de la conférence MIT Blockchain en déclarant que les jetons pour Ethereum et Ripple pouvaient être classés en tant que titres. «Les arguments sont solides, en particulier pour Ripple», a-t-il déclaré.

L'éther d'Ethereum et le code XRP de Ripple se classent comme les deuxième et troisième monnaies les plus précieuses (à ce jour) et leur classement en tant que titres pourrait soumettre les jetons pour les offres de pièces initiales à des exigences strictes en matière de conformité et de divulgation. Il n’existe actuellement aucune exigence réglementaire contraignante pour les organisations internationales de produit, dont le marché a explosé au cours de la dernière année. (Voir aussi: Quelle répression? Les ICO ont collecté 2 milliards de dollars cette année .)

Pourquoi compte comme une sécurité?

Gensler a utilisé le test Howey, développé par la SEC pour classifier les titres, comme argument à l'appui de son affirmation. Le test indique qu'une offre est un contrat d'investissement si «une personne investit son argent dans une entreprise commune et est amenée à attendre des bénéfices uniquement des efforts déployés par le promoteur d'un tiers». Selon Gensler, l'édition 2014 de l'éther ICO avait un 50% de profit inscrit dans l'offre. Dans le cas de Ripple, il a souligné la part des commanditaires de XRP, qui détiendrait 60% du total des pièces, ainsi que les liens de Ripple avec 16 teneurs de marché, qui sont les principaux détenteurs de XRP, comme preuve d'espoir de profit. “Y a-t-il une entreprise commune? Ripple Labs semble bien en être ainsi », a-t-il déclaré. Selon lui, Ripple Labs et la fondation Ethereum travaillent tous les deux pour promouvoir leur crypto-monnaie et profiter à ses détenteurs.

Dans une déclaration envoyée à Bloomberg par courrier électronique, Ripple Labs a contesté le point de vue de Gensler. «XRP ne donne pas à ses propriétaires un intérêt ou une participation dans Ripple et ils ne reçoivent pas de dividendes. XRP existe indépendamment de Ripple, a été créé avant la société et existera après. Ripple a toujours promu le XRP en tant qu’actif numérique utile pour les paiements d’entreprise, car il est plus rapide, plus évolutif et moins coûteux que d’autres actifs numériques. Cet utilitaire existe séparément de Ripple », a déclaré la société.

Le test de tiers

Coincenter, un centre de recherche et de défense des droits des crypto-monnaies à but non lucratif, a également mis en place un article de blog défendant le statut de l'éther en tant que marque symbolique. Peter Van Valkenburgh, directeur de recherche du groupe, a déclaré que le réseau Ethereum n'était plus dépendant de sa fondation pour promouvoir l'éther, mais que sa valeur "découlait des efforts de milliers de développeurs, de mineurs et d'utilisateurs non affiliés". L'éther a échoué au test Howey car il ne dépend pas des efforts d'un promoteur tiers.

La déclaration de Gensler est la dernière en date parmi les nombreux avertissements des régulateurs actuels et anciens. En particulier, le président de la SEC, Jay Clayton, a augmenté le volume sur la classification des crypto-monnaies et avait précédemment déclaré que tous les jetons ICO qu'il avait vus auparavant étaient des titres. (Voir aussi: Ethereum est-il une sécurité? Le président de la SEC sème la confusion. )

Dans son discours d'hier, Gensler a déclaré qu'une classification de sécurité pour Ripple pourrait aboutir à un débat devant les tribunaux. La Cour suprême est intervenue plus tôt dans de tels cas et sa décision sur le test Howey est encore largement citée. La classification en tant que sécurité "pourrait avoir un effet dissuasif sur un marché mousseux d'ICO", a déclaré Gensler, qui animera un cours sur les marchés financiers et la blockchain au MIT, à l'audience de la conférence. Mais ce serait un net avantage pour le marché de la crypto-monnaie, at-il ajouté.

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