Index Futures
Les contrats à terme sur indices sont des contrats à terme dans lesquels un trader peut acheter ou vendre un indice financier aujourd'hui pour être réglé à une date ultérieure. Les contrats à terme sur indices sont utilisés pour spéculer sur la direction des mouvements de prix pour un indice tel que le S & P 500.
Les investisseurs et les gestionnaires de placements utilisent également des contrats à terme sur indices pour couvrir leurs positions en actions contre les pertes.
Index Futures Explained
Les contrats à terme sur indices, comme tous les contrats à terme, confèrent au trader ou à l'investisseur le pouvoir et l'engagement de fournir la valeur de rachat en fonction d'un indice sous-jacent à une date ultérieure spécifiée. À moins que le contrat ne soit dénoué avant l'expiration par une transaction compensatoire, le commerçant est tenu de livrer la valeur en espèces à l'échéance.
Un index suit le prix d'un actif ou d'un groupe d'actifs. Les contrats à terme sur indices sont des dérivés, ce qui signifie qu'ils sont dérivés d'un actif sous-jacent, l'indice. Les traders utilisent ces produits pour échanger divers instruments, notamment des actions, des produits de base et des devises. Par exemple, l'indice S & P 500 suit les cours des actions de 500 des plus grandes sociétés aux États-Unis. Un investisseur pourrait acheter ou vendre des contrats à terme standardisés sur l'indice S & P pour spéculer sur l'appréciation ou la dépréciation de l'indice.
Points clés à retenir
- Les contrats à terme sur indices sont des contrats à terme qui permettent aux investisseurs d’acheter ou de vendre un indice financier aujourd’hui et d’être réglé à une date ultérieure.
- Les gestionnaires de portefeuille utilisent des contrats à terme standardisés sur indices pour couvrir leurs positions en actions contre une perte en actions.
- Les spéculateurs peuvent également utiliser les contrats à terme sur indices pour parier sur l'orientation du marché.
- Certains des contrats à terme sur indices les plus populaires sont basés sur des actions, notamment les E-Mini S & P 500, E-Mini NASDAQ 100 et E-Mini Dow. Les marchés internationaux ont également des futures sur indices.
Types de contrats à terme sur indices
Certains des contrats à terme sur indices les plus populaires sont basés sur des actions. Cependant, chaque produit peut utiliser un multiple différent pour déterminer le prix du contrat à terme. Par exemple, la valeur du contrat à terme sur l'indice S & P 500 est 250 $ multipliée par la valeur de l'indice S & P 500. Le contrat à terme E-mini S & P 500 a une valeur de 50 fois la valeur de l’indice.
Des contrats à terme sur indices sont également disponibles pour le Dow Jones Industrial Average (DJIA) et le Nasdaq 100, ainsi que pour les contrats E-mini Dow (YM) et E-mini NASDAQ 100 (NQ). Les contrats à terme sur indices sont disponibles pour les marchés étrangers, notamment l’allemand allemand de Francfort (DAX) - qui est similaire au Dow Jones - l’indice SMI en Europe et l’indice Hang Seng (HSI) à Hong Kong.
Marges et contrats à terme sur indices
Les contrats à terme ne nécessitent pas que le commerçant ou l'investisseur monte la valeur totale du contrat lors de l'entrée dans un commerce. Au lieu de cela, ils ont seulement demandé à l’acheteur de conserver une fraction du montant du contrat sur leur compte, appelée marge initiale.
Les prix des contrats à terme sur indices peuvent fluctuer considérablement jusqu'à l'expiration du contrat. Par conséquent, les commerçants doivent avoir suffisamment d’argent sur leur compte pour couvrir une perte potentielle, appelée marge de maintenance. La marge de maintenance définit le montant minimum de fonds qu'un compte doit avoir pour satisfaire ses futures demandes.
La Bourse de New York (NYSE) et l'Autorité de réglementation du secteur financier, Inc. (FINRA) exigent un minimum de 25% de la valeur totale des transactions en tant que solde minimum du compte. Cependant, certaines maisons de courtage exigeront une marge supérieure à cette marge de 25%. En outre, lorsque la valeur de la transaction grimpe avant l'échéance, le courtier peut exiger que des fonds supplémentaires soient déposés pour compléter la valeur du compte (appel de marge).
Il est important de noter que les contrats à terme sur indice sont des accords juridiquement contraignants entre l'acheteur et le vendeur. Les contrats à terme diffèrent d'une option en ce qu'un contrat à terme est considéré comme une obligation, tandis qu'une option est considérée comme un droit que le porteur peut exercer ou non.
Profits et pertes des contrats à terme sur indices
Un contrat à terme sur indice stipule que le titulaire accepte d'acheter un indice à un prix donné à une date ultérieure spécifiée. Les contrats à terme sur indices sont généralement réglés trimestriellement et il existe également plusieurs contrats annuels.
Les contrats à terme standardisés sur indices d’actions sont réglés en espèces, ce qui signifie qu’il n’ya pas livraison de l’actif sous-jacent à la fin du contrat. Si, à l'échéance, le prix de l'indice est supérieur au prix convenu dans le contrat, l'acheteur a réalisé un bénéfice et le vendeur, le futur auteur, a subi une perte. Dans le cas contraire, l'acheteur subit une perte et le vendeur réalise un profit.
Par exemple, si le Dow devait clôturer à 16 000 à la fin de septembre, le titulaire qui avait acheté un futur contact de septembre un an plus tôt à 15 760 en tirerait un bénéfice.
Les bénéfices sont déterminés par la différence entre les prix d'entrée et de sortie du contrat. Comme pour tout commerce spéculatif, le marché pourrait prendre des risques contre la position. Comme mentionné précédemment, le compte de trading doit conserver des fonds ou des marges et pourrait avoir une demande d’appel de marges pour compenser tout risque de pertes supplémentaires. En outre, l'investisseur ou le négociant doit comprendre que de nombreux facteurs peuvent influer sur les prix des indices de marché, notamment les conditions macroéconomiques telles que la croissance économique et les bénéfices ou les déceptions des entreprises.
Index Futures for Hedging
Les gestionnaires de portefeuille achètent souvent des contrats à terme standardisés sur indices boursiers pour se protéger contre les pertes potentielles. Si le gestionnaire détient des positions dans un grand nombre d'actions, les futures sur indices peuvent aider à couvrir le risque de baisse des cours en vendant des futures sur indices. Comme de nombreuses actions ont tendance à évoluer dans la même direction, le gestionnaire de portefeuille pourrait vendre ou court-circuiter un contrat à terme sur indice au cas où les prix des actions chuteraient. En cas de ralentissement des marchés, la valeur des actions du portefeuille baisserait, mais la valeur des contrats à terme standardisés sur l'indice compenserait les pertes subies par les actions.
Le gestionnaire de fonds pourrait couvrir tous les risques de perte du portefeuille ou ne le compenser que partiellement. L'inconvénient de la couverture est que la couverture peut réduire les profits si la couverture n'est pas requise. Par exemple, si dans le scénario ci-dessus, le gestionnaire de portefeuille court-circuite les contrats à terme sur l’indice et que le marché monte, la valeur des contrats à terme sur l’indice diminuera. Les pertes découlant de la couverture compenseraient les gains du portefeuille à mesure que le marché boursier augmentera.
Spéculation sur les futures sur indices
La spéculation est une stratégie de négociation avancée qui ne convient pas à de nombreux investisseurs. Cependant, les traders expérimentés utiliseront les futures sur indices pour spéculer sur la direction d’un indice. Au lieu d'acheter des actions ou des actifs individuels, un opérateur peut parier sur la direction d'un groupe d'actifs en achetant ou en vendant des contrats à terme sur indices. Par exemple, pour répliquer l'indice S & P 500, les investisseurs devraient acheter les 500 actions de l'indice. Au lieu de cela, les contrats à terme sur indices peuvent être utilisés pour parier sur la direction de toutes les 500 actions, un contrat créant le même effet de propriété de la totalité des 500 actions du S & P.
Avantages
Les gestionnaires de portefeuille ont recours à des contrats à terme sur indices pour couvrir les baisses de participations similaires.
Les comptes de courtage n’exigeaient qu’une fraction de la valeur du contrat sous forme de marge,
Les contrats à terme indiciels permettent de spéculer sur le mouvement des prix de l'indice.
Les entreprises utilisent des contrats à terme sur marchandises pour bloquer les prix des marchandises.
Les inconvénients
Les couvertures de direction inutiles ou erronées endommageront les gains de portefeuille.
Les courtiers peuvent demander des fonds supplémentaires pour maintenir le montant de la marge du compte.
La spéculation sur les indices à terme est une entreprise à haut risque
Des facteurs imprévus peuvent entraîner un déplacement opposé de l'index par rapport à la direction souhaitée.
Index Futures Vs. Contrats à terme sur marchandises
De par leur nature, les contrats à terme sur indices boursiers fonctionnent différemment des contrats à terme sur des titres plus tangibles tels que le coton, le soja ou le pétrole brut. Les détenteurs de positions longues sur ces produits de base devront prendre livraison physiquement à l'expiration du contrat si la position n'a pas été clôturée à l'avance.
Les entreprises auront souvent recours à des contrats à terme sur marchandises pour fixer les prix de la matière première nécessaire à la production.
Exemples de spéculation sur contrats à terme sur indices
Un investisseur décide de spéculer sur l'orientation de l'indice S & P 500. Les contrats à terme sur indice pour l'indice S & P 500 sont évalués à 250 $ multipliés par la valeur de l'indice. L’investisseur achète le contrat à terme lorsque l’indice S & P est évalué à 2 000, ce qui donne une valeur de contrat de 500 000 $ (2000 x 250 $). Étant donné que les contrats à terme sur indices n'obligent pas l'investisseur à signer 100% du contrat, il est uniquement tenu de conserver un faible pourcentage dans un compte de courtage.
Scénario 1
L'indice S & P est tombé à 1900, et le contrat à terme ne vaut plus que 475 000 USD (1900 x 250 USD). L'investisseur a subi une perte de 25 000 $.
Scénario 2
Si l'indice augmente à 2100, le contrat à terme vaut maintenant 525 000 $ (2100 x 250 $). L'investisseur a réalisé un bénéfice de 25 000 dollars.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.